Ecco “Affari Nostri” di lunedi’
per gli affezionati Fwiani Bloggers.
Buona lettura.

” Sono sempre alla ricerca della semplicità.

Nella mia esperienza di investitore e studioso della finanza e degli investimenti, ho visto funzionare sempre e solo le strategie semplici e indipendenti.

Quelle di Graham, quelle di Buffett e di Lynch.

Hitchcock amava la semplicità. Se non era in grado di scrivere la trama (il plot) di un suo film su una scatoletta di fiammiferi, o sul retro di un biglietto da visita, quel film non lo faceva per niente.

Semplice è il contrario di banale.

Provate a riassumere ‘La finestra sul cortile’ oppure ‘Gli uccelli’ e vi accorgerete che, per una volta, il maestro del brivido, non scherzava.

Per questo i suoi film non passano mai di moda.

Oggi proverò a raccontarvi come dovreste valutare una società prima di investire, cercando di farlo nel modo più semplice che io sia riuscito ad immaginare. Non fate caso ai dettagli poco ‘business’, me ne scuso in anticipo: quello che conta è la morale.

Comincio subito.

Ci sono due amici che abitano nello stesso quartiere.
Uno di questi amici, Mario, è intraprendente e ha messo su un business molto semplice: compra birra in un supermarket che fa forti sconti, e la rivende dovunque si raduni gente

Compra bottiglie a 50 centesimi e le rivende a 2 euro.

Siccome è molto bravo nel suo mestiere, riesce a convincere un sacco di gente a comprarle.

E i risultati sono davvero buoni: in un anno ha venduto 20.000 bottiglie di birra, 100 al giorno per duecento giorni di lavoro.

Ha speso 10.000 euro per la birra e ne ha incassati 40.000 dalla rivendita. Profitto netto: 30.000 euro.

Mica male. Solo che si è stancato parecchio.

E qui entra in scena l’altro amico, Giorgio.
Dopo aver osservato il business del suo compagno per dodici mesi, gli è venuta una mezza idea di comprarne la meta’.

Anche per aiutarlo.

Quanto dovrebbe pagare il business della birra secondo voi? Che poi è come dire: quanto vale la societa’ e quanto valgono le sue azioni?

Riassunto:

Sappiamo che, nel primo anno, Mario ha venduto 100 bottiglie al giorno di media, per un totale di 20.000, in 200 giorni di lavoro.

Sappiamo che gli costavano 50 centesimi l’una e che le rivendeva a 2 euro, con un profitto netto di un euro e cinquanta cad. e di 30.000 euro in un anno.

Dal passato prossimo passiamo al condizionale.

In cinque anni Mario potrebbe vendere, quindi, 100.000 bottiglie di birra con un profitto netto di 150.000 euro. Mica bruscolini.

Giorgio farebbe bene quindi a pagare il 50% del business della birra 75.000 euro?

Non scordatevi del condizionale.

E se Mario si ammala? E se la birra passa di moda?
E se arrivano concorrenti agguerriti? E se i supermercati aumentano i prezzi della birra?

Se, se, se, se … Ogni ‘se’ vale qualcosa.

Ogni ‘se’ porta a casa uno sconto. Ogni ‘se’ deve farvi pensare e trovare una risposta in denaro. Ogni ‘se’ abbassa la valutazione.

Morale della storiella:

Se non avete tutti gli elementi per valutare un business, allora NON avete tutti gli elementi per valutare il prezzo di un’azione di una società.

Non potete dire se è cara o a buon mercato.

E quando, finalmente, questi elementi li avrete, fatevi le domande giuste e scontate tutti i ‘se’ e i ‘ma’ che vi vengono in mente.

Solo allora potrete dire qual è il prezzo giusto.

Ps. Quando avrete tutti questi elementi ricordatevi che potete sbagliare. Ecco a cosa serve il Metodo di FC.

Un caro saluto a tutti,

Vs. Francesco Carlà
f.carla@finanzaworld.it

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Come di consueto, pubblico in anteprima, per
gli affezionati Fwiani Bloggers, “Affari Nostri”
di lunedi’ prossimo. Buona lettura.

” Ci sono 4 cose che contano davvero per ottenere i successi negli investimenti che abbiamo ottenuto a Fw in questi lunghi anni.

Dal 1999 ad oggi.

Queste 4 cose le stiamo esaminando assieme e si chiamano:

-Maratona dell’Investimento
-Finanza Democratica
-Metodo Carlà
-Frullatore di FC

Conoscete già molto bene le prime due e in questo numero parleremo del mio Metodo di gestione di un portafoglio di  investimenti.

Cioe’ di quello che a Finanza World chiamiamo da sempre: il Metodo Carlà.

Comincio subito con la prima riflessione che considero decisiva: non si può investire senza un Metodo di gestione.

E’ impossibile improvvisare ed è pericolosissimo lasciarsi andare all’impulso, all’intuizione e all’emotività del momento.

Ci vuole un Metodo che sappia fare, con semplicità e provata efficacia, tutte le seguenti, poche, ma decisive cose:

La prima: gestire l’entrata in pfolio di un nuovo investimento. Come cominciare ad Investire?

La seconda: gestire la prima fase della carriera di un nuovo investimento. Quanto e in che tempi Investire?

La terza: gestire l’insuccesso di un investimento. Quando vendere in perdita?

La quarta: gestire il successo di un investimento: Quando prendere il profitto?

Con due Appendici importanti:

Appendice 1: considerare le fasi di un mercato finanziario per l’impatto che hanno sui nostri investimenti;

Appendice 2: considerare la dimensione e la durata dei nostri investimenti, nonche’ l’età e la psicologia dell’investitore.

Nel mio Metodo ci sono risposte semplici, e testate da piu’ di 25 anni di esperienza (e statistiche), a tutte le questioni di cui sopra.

Alle Appendici rispondo in altre parti del mio ultimo libro Finanza Democratica.

Nel mio Metodo ci sono Tutte le Risposte che applichiamo con regolarità e che hanno avuto, e continuano ad avere, una grande importanza nei risultati della Maratona dell’Investimento di Fw.

Il mio Metodo dice chiaramente:

1 Come e quanto (il quando lo dicono i nostri Premium) Investire  in una società (azioni) o in una obbligazione;

2 Come e quanto aumentare il proprio investimento;

3 Come e perchè accumulare (usare altro denaro, altro risparmio) su un investimento;

4 Come e quando vendere un investimento perche’ non ha funzionato;

5 Come, quanto e quando vendere un investimento  perche’ ha avuto successo.

Potete consultare il mio Metodo senza spendere nulla cliccando qui.

Un caro saluto a tutti,
Vs. Francesco Carlà

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A beneficio di tutti i Fwiani Bloggers,
pubblico in anteprima il prossimo numero
di “Affari Nostri”. Buona lettura.

” L’argomento di questa settimana ha poco a che fare con un periodo di vacanze, dove riposo e relax dovrebbero trionfare.

Ma mi è sembrato molto interessante.

Da qualche parte ho letto, con un malcelato orrore, a che ora si sveglia (regolarmente) Tim Cook, il successore di Steve Jobs alla guida di Apple.

Tenetevi forte: alle quattro meno un quarto.

Non è l’unico. A Silicon Valley svegliarsi molto molto presto è praticamente una mania. Da sempre. Ricordo molto bene, quando ho vissuto lì nel 1991, che San Francisco era  quasi sempre deserta, durante la settimana,  già dopo le 19.

Ma non si svegliano presto solo in America.

Richard Branson, il miliardario inglese della Virgin, si alza alle 5am. E anche Paul Smith, il famoso stilista, lascia la sua casa di Londra (in bicicletta) che non sono ancora le sei.

Dormire poco è una cosa che molte persone di successo hanno in comune.

Giulio Andreotti, anche per colpa di una emicrania leggendaria, dormiva massimo 4 ore ogni notte. Riposavano poco anche Leonardo da Vinci, Margaret Thatcher,  Benjamin Franklin e Thomas Jefferson.

Massimo 5 ore per notte.

Cosa che faceva pure Berlusconi. Tutti questi personaggi famosi assicuravano di funzionare bene anche dormendo poco o pochissimo.

Risparmiare 3 o 4 ore ogni 24 offre un vantaggio competitivo sul resto del genere umano non esattamente trascurabile.

Calcolando una cinquantina d’anni medi di vita attiva e significativa, stiamo parlando di quasi 64.000 ore in più.

Pensate a cosa fosse in grado di architettare uno come Leonardo da Vinci con tutto quel tempo!

Ma ci sono anche le voci in dissenso.

Sempre per stare sui personaggi famosi della tecnologia, Mark Zuckerberg arrivava in ufficio alle 10,30.

Elon Musk non si sveglia mai prima delle 7am e, cosa davvero interessante, Warren Buffett ha sempre dormito 8 ore per notte.

Anche se si sveglia alle sei e mezza.

Magari, a questo punto, qualcuno di voi (qualcuna) ha la curiosità di conoscere le mie abitudini.
Fino ad una decina di anni fa dormivo massimo 4 o 5 ore per notte e, anche per colpa dei Mercati, non andavo a letto mai prima delle 2am.

Adesso dormo 6 o 7 ore e sono diventato come Cenerentola: poco prima di mezzanotte il Kindle si spegne.

Tre domande per voi:

La prima: conta di più dormire poco o svegliarsi presto?
La seconda: è più importante usare bene il tempo o averne di più?

E finalmente la terza: voi a che ora vi svegliate?

Un caro saluto a tutti,

Vs. Francesco Carlà
f.carla@finanzaworld.it

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Ecco “Affari Nostri” di lunedi’ per
gli affezionati Fwiani Bloggers.
Buona lettura.

” Nove anni e mezzo fa ricevo questa e-lettera super interessante.
Vi prego di rileggerla e di leggere anche la risposta che, per una volta, non è del sottoscritto ma di un Fwiano veterano. Buona  lettura.

“Ricevo, come succede dal 1999, moltissime email a f.carla@finanzaworld.it

Una di queste mi ha particolarmente colpito.
Mi sembra razionalmente riassuntiva delle domande, e dei dubbi, che ha un Investitore Intelligente quando si accinge a prendere in mano, finalmente, il suo futuro finanziario.

Ma invece di rispondere io, come ho fatto migliaia di volte in questi anni di Finanza Democratica su Fw, ho pensato che avreste potuto farlo voi.

Cosi’ ho inserito la lettera di Sergio Lippi, l’investitore che comincia, nel mio Blog che moltissimi di voi già frequentano:

https://www.finanzaworld.it/blog

Di seguito potete leggere le sue puntuali domande e la risposta di Giuseppe Bravi, un Fwiano della prima ora.

Ovviamente aspetto anche le vostre risposte e, come sempre, le vostre domande. Buona lettura.

-Sergio Lippi

Egregio Prof. Francesco Carlà,

Da alcuni mesi mi sono registrato nel suo sito e sto ricevendo puntualmente la newsletter che cerco di leggere e comprendere nei ritagli di tempo, non ho ancora provato ad abbonarmi ai suoi Premium perché incerto sulle mie possibilità di entrare da subito
a pieno nelle terminologie e tecniche d’investimento finanziario.

Vorrei rubarle un po’ del suo tempo cercando di mostrarle quale sia la mia situazione professionale, familiare e finanziaria nella speranza di poter ricevere qualche consiglio preliminare per chiarirmi alcuni dubbi relativamente a vari argomenti (conto corrente, strumenti, fiscalità, …) e trovare la giusta direzione nell’investire i miei risparmi al fine di raggiungere una discreta “felicità finanziaria”.

Personalmente ho una formazione tecnica, sono un ingegnere elettronico impiegato come lavoratore dipendente in un’azienda microelettronica, sposato e con tre figli a carico dei quali il maggiore di appena 5 anni di età, con il desiderio di poter sbloccare quei pochi risparmi posseduti dalla fase di stagnazione in cui li ho abbandonati dopo le varie delusioni ricevute affidandone la gestione ai consulenti della banca dove ho aperto anni fa il mio conto corrente e consentire una migliore sopravvivenza  economica alla mia famiglia.

Sinceramente essendo uno di quelli che si è ritrovato buona parte dei propri risparmi bruciati dal crollo del 2001, dai pessimi consigli di tali consulenti stessi (possedevo anche bond Parmalat), al momento ho perso completamente fiducia, non riesco più a prendere un’iniziativa in merito e sto commettendo il grave errore di non investire.

Condivido quasi completamente le sue indicazioni e pertanto sono consapevole che la miglior cosa sia quella di poter diventare un investitore intelligente e rendersi quindi autonomo nella gestione finanziaria dei propri risparmi.

Qui purtroppo devo confermare però i timori di cui anche lei ha riportato nella sua newsletter che mi stanno trattenendo  dall’operare, cioè mancanza di tempo, paura di perdere quanto investito, mancanza delle appropriate conoscenze, anche direi strumentali,  considerato che al momento non ho mai impiegato il mio accesso on line in modo operativo sul mio conto corrente, e così via.

Per questi motivi, le chiederei qualche consiglio per potermi informare preliminarmente onde acquisire le opportune nozioni  finanziarie e strumentali per una successiva sottoscrizione ai suoi Premium, di cui in realtà mi piacerebbe avere qualche  ulteriore  chiarimento, ad esempio non ho capito se sottoscrivendo l’abbonamento è possibile ricevere indicazioni relative a vari strumenti finanziari (azioni, ETF, obbligazioni,…) e a come operare sui vari mercati, oppure è necessario sottoscrivere diversi Premium con i relativi costi ?

Se volessi iniziare ad operare autonomamente sarebbe opportuno aprire un conto on line (Fineco, IWBank, qualche consiglio ? ) oppure rendere operativo l’internet banking del mio attuale conto ?

Se volessi chiudere l’attuale conto e trasferire liquidità e deposito titoli in un conto on line dovrei sostenere spese preoccupanti o sostenibili, potrei in parte farlo autonomamente o dovrebbe essere gestita l’intera attività dai funzionari della banca ?

Al momento avrei qualche titolo/fondo decisamente in perdita di cui incasserei minusvalenze e su cui vorrei valutare la  possibilità di riconvertirli, passandoli in un nuovo deposito titoli come andrebbe gestito il tutto dal punto di vista fiscale ?

Questo e molto altro ovviamente, sono consapevole che per darmi qualche risposta avrebbe bisogno di conoscere meglio la mia situazione, ma è un primo tentativo di contattarla e di avere qualche indicazione per poter destare i miei risparmi dall’attuale condizione.

Nell’attesa di una sua eventuale risposta, la ringrazio sinceramente per quanto potrà suggerirmi nella speranza che ciò possa rendermi quanto prima operativo e le porgo i miei distinti saluti.

-Giuseppe Bravi

“Wow… non è semplice rispondere a così tante domande articolate e precise.

Innanzitutto Sergio (ovviamente uso il tu) :D, diciamo che lasciare i soldi a marcire sul conto per le botte prese in passato è un pò come non andare più in bicicletta perchè sei caduto.

Ok … le ferite fanno male… e avrai anche le croste sulle ginocchia, ma se non risali dimenticati di poter pedalare da solo…

Ti rispondo per la mia esperienza.

Prima di investire con soldi miei ho fatto un po’ di “praticantato” usando yahoo finance. (C’è la guida gratis realizzata da Finanza World che potete scaricare qui)

In pratica ho creato i miei portafogli come se fossi un ricco magnate e compravo e vendevo seguendo le informazioni premium.

L’abbonamento è il vero e proprio investimento… e lo ricavi semplicemente rinunciando ad un corrispondente esborso (per quanto mi riguarda rinunciando a riviste e cappuccino al bar)  .

Dopo un po’ mi sentivo “abbastanza” preparato e ho cominciato.

Ho BancaIntesa e il banking on line è molto soddisfacente, a mio avviso, ma dopo qualche tentativo di trading ho abbandonato immediatamente l’idea di usarla per gli investimenti.

Adesso ho Fineco e se fai qualche ricerca sul blog trovi tanti pareri e mai tutti concordi. Non credo esista la banca perfetta, ma mi ci trovo bene.

Ovviamente anche le altre saranno molto efficienti, ma non le conosco.

Per quanto riguarda il “trasloco” da altra banca… conviene che tu ti informi al call center di Fineco o di qualsiasi banca vorrai usare.

Mentre per quanto riguarda le minusvalenze… è d’uopo chiedere al commercialista anche esponendo la tua situazione generale.

Per ora non mi viene in mente altro… ah si… io ho due bimbe e la più grande ha 6 anni.. quindi… capisco bene la tua mancanza di tempo… e ti dirò che dopo l’impatto iniziale… con un’oretta a settimana riesci a gestire tutto senza patemi d’animo…

Devi solo fare attenzione a due cose:

1 Non perdere di vista la tua email per gli alert di Fw del professor Carlà';
2 Tieni SEMPRE presente il suo collaudatissimo Metodo  per evitare altri scossoni ed emozioni.

Davvero non serve altro.”

Mi piacerebbe tanto sapere se Sergio Lippi ha cominciato la Maratona e se altri Fwiani lo hanno fatto seguendo le indicazioni di Bravi.

In questo caso vorrei mi scrivessero a: f.carla@finanzaworld.it
Le loro considerazioni sono come sempre preziosissime per noi.

Un caro saluto a tutti Vs,
Francesco Carlà
f.carla@finanzaworld.it

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” Comprare in Borsa, per molti, è più facile che vendere.

Mi rendo conto che puo’ sembrare un paradosso, ma è quello che ho capito in tanti anni di investimenti e dopo migliaia di vostre lettere e domande.

Vendere o non vendere, questo è il problema.

Comprare e vendere: due questioni fondamentali cui ho dedicato molto spazio anche nel mio libro “Finanza Democratica“.

Shakespeare era proprio grande: aveva capito per tempo che Amleto non era solo un principe di Danimarca un po’ sfigato, ma il prototipo di una condizione umana assai diffusa e comprensibile.

La paura di prendere decisioni.

Mettete la situazione di oggi, tipica. Se avete investito con noi (Premium) dal 2004 ad oggi, avete un profitto che supera, di  parecchio, il +350%.

E oggi vi chiedete se non sia il caso di vendere.

Ci risiamo: vendere o non vendere, questo è il problema.

Se vendete oggi e le vostre società continuano a correre, soffrite perchè andate via dal party proprio sul più bello.

Se non vendete e i vostri business cedono nei prossimi giorni, soffrite perchè vi siete fatti mangiare profitti dai piranhas  delle Borse.

Come capito’ all’epoca delle mille bolle blu a molti incauti.

Incauti ed avidi. In Borsa bisogna sapere accontentarsi e capire quando è venuto il momento di vendere. Ma non si può  procedere mai per “intuizioni”, serve avere delle regole e dei puntelli che segnino la strada.

Ecco perchè il mio Metodo di gestione del pfolio contiene una regoletta sulla presa di profitto.

Come funziona?

Semplice: scatta se i piranhas vi mangiano una parte dei soldi che avete guadagnato con il rialzo. Ma questa regola va bene solo in certi definitissimi casi, e serve ad evitare di tirare troppo presto le redini ad un cavallo che ha forza e voglia di correre.

E’ la mia idea della ‘scena del crimine': a volte su alcune società si può arrivare un po’ troppo presto sul luogo del delitto…

E magari non c’è ancora il morto.

In questo caso funziona molto bene, da anni, un’altra parte del mio Metodo.

Comunque è fondamentale non arrivarci troppo tardi, quando sta giungendo la polizia.

In quel momento bisogna essersene gia’ andati. Vendendo.
Ma questo vale solo su Growth stocks dove vige il principio di Wall Street: “Shoot first ask later”.

Comprare in Borsa, per molti, è più facile che vendere.

Ma per sapere davvero bene quando vendere, bisogna sapere quanto vale il business che avete in pfolio.

Quanto vale davvero oggi e, ancora meglio, quanto può valere nei prossimi 5/10 anni della sua vita aziendale.

Per questo la regola sul take profit è solo una bussola: non sempre viene sanzionata dai nostri Alert nei Premium che stanno  surclassando gli indici delle Borse di riferimento.

Ed è proprio per questo che ci stiamo riuscendo: perchè non solo abbiamo saputo trovare negli anni, con regolarita’, i business, i settori e gli investimenti più interessanti.

Ma perchè non li abbiamo mai venduti troppo presto.

Riassumendo: ci sono SOLO 3 MOTIVI davvero validi per vendere investimenti redditizi.
Se non li conoscete ancora rischiate molto.

Se volete conoscerli scrivetemi.

Un caro saluto a tutti,
Vs. Francesco Carlà
f.carla@finanzaworld.it

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Buona lettura.

” “Other guys read Playboy, I read annual reports.”

Negli anni settanta gli americani leggevano Playboy.
Warren Buffett leggeva annual reports, ovvero la fonte principale delle informazioni per investire bene.

Gli annual reports sono scritti in gran parte con la lingua numerica dei financial reports, una lingua che un serio professionista dell’investimento deve padroneggiare per analizzare le migliaia di aziende quotate.

In modo da riuscire a scovare i brillanti in mezzo alla spazzatura.

-Reading financial reports
Uno dei migliori libri che abbia mai letto su questo importante tema è senz’altro: “Reading financial reports” di Lita Epstein.

Naturalmente si riferisce alla realtà americana, ma è molto utile in generale.
E poi Wall Street, i Fwiani lo sanno bene, è la Champions league dell’investimento.

Far bene lì significa molto per un Investitore Intelligente e per chi vuole sul serio investire bene.

-What I learned losing a million dollars
Per tutti quelli tra voi che conoscono bene i miei Principi d’investimento, e sanno quanto sia stato importante il “Metodo Carlà” in questi anni nella gestione del portafoglio, anche dal versante delle emozioni e del comportamento, suggerisco:

“What I learned losing a million dollars” di Jim Paul & Brendan Moynihan (1994).

L’idea principale di questo libro è semplice: se non siete ancora sicuri che è molto meglio essere un Investitore Maratoneta piuttosto che un Trader Centometrista, allora leggetelo e sarete definitivamente d’accordo con me. Per sempre.

Paul, davvero uno sfortunato bersaglio del Cigno nero, è morto l’11 settembre del 2001 nelle Torri gemelle.

-The Black Swan
“Il cigno nero” (The Black swan 2007) è un libro del filosofo-trader Nassim Nicholas Taleb, è uno dei pochi volumi tradotti adeguatamente in italiano (o tradotti e basta) di cui vi sto parlando.

Non è ovviamente un libro specifico sugli investimenti. Ma ha parecchio da dire sul concetto di rischio e su altre faccende importanti per i professionisti.

E non solo per loro.

L’idea più importante del libro è semplice:attenti a saltare troppo presto alle conclusioni quando magari le premesse (i miti) sono tutt’altro che sicuri e dimostrati.

Il cigno nero potrebbe essere in agguato e fare danni simili a quelli delle esplosioni delle Bolle blu di Internet e della Bolla Mattonata immobiliare.

Un classico esempio è la famigerata Modern portfolio theory che, usata sul serio nella pratica finanziaria, portò al disastro della LCTM.

La Long Term Capital Management aveva arruolato nel board i premi Nobel della MPT Merton & Scholes.

Tra le teoria e la pratica c’è il Cigno nero.

-Finanza democratica
Il mio Metodo (anti Cigno nero), il Frullatore e gli altri principi cardine di Finanza World li trovate nel mio libro “Finanza democratica” e in versione Video streaming nel mio corso in 3 livelli: “Investi
Personalmente”:
https://www.finanzaworld.it/statico/page/13/master-investi-personalmente

Alcune idee secondo me (noi di Fw) decisive:

1 Mai spendere troppo per investire. Se spendete il 2% all’anno in commissioni state spendendo troppo.

2 Mai investire in cose che non capite e non conoscete se non siete guidati da chi è davvero Indipendente.

3 Mai investire per pochi mesi o pochi anni.
Investiti a lungo termine: 10, 15, 20, 30 anni.
La Maratona non i 100 metri.

4 Mai violare nessuna delle prime 3 Regole.
Se ne trasgredite 3 siete tantissimo nei guai.
Se ne violate 2 siete tanto nei guai.

Se ne violate anche una sola siete già nei guai.

Ci sarebbero tanti altri libri utili, interessanti ed importanti. Biografie di grandi businessmen ed investitori, come quella di Gerstner di IBM o Walton di WalMart. Libri di psicologia dell’investimento e di Behavioral finance. Libri sul management e sulla storia dei mercati finanziari. Libri sugli strumenti finanziari, presenti passati e magari futuri.

Libri come The (Mis)Behaviour of Markets: A Fractal View of Risk, Ruin and Reward di Benoit Mandelbroot.

Ma finirei per scrivere un libro sui migliori libri per imparare ad investire bene.

Non è detto che prima o poi …

Intanto scrivetemi a f.carla@finanzaworld.it e fatemi (please) sapere se questi libri piacciono anche a voi o se ne preferite altri.

Un caro saluto a tutti,
Vs. Francesco Carlà
f.carla@finanzaworld.it

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