Un'altra settimana di montagne russe
sui mercati azionari ed ora l'obbligazionario
sembra seguire un po' l'andamento
dell'equity. Quando le azioni salgono,
i titoli obbligazionari a lungo termine
vengono liquidati, mentre quando le
azioni scendono allora gli operatori
si rifugiano sui titoli a reddito fisso.

E l'incertezza, o meglio la "schizofrenia"
che c'è in questi giorni sull'azionario si
ripercuote anche sulle obbligazioni, il
cui andamento finisce per essere anche
esso molto volatile considerando che
parliamo di titoli a reddito fisso.

In questa situazione, c'è una tipologia
di titoli obbligazionari che però hanno
subito una forte correzione. Si tratta
dei titoli legati all'inflazione. Titoli dai
quali per fortuna siamo usciti diverso
tempo fa, prima dello storno (peraltro
realizzando la migliore performance in
assoluto del nostro servizio). Con la
correzione sul petrolio e le commodity,
questi titoli sarebbero sicuramente
calati poiché sarebbe calata anche
l'inflazione. Infatti, è notizia di oggi che
il tasso di inflazione, pur restando
storicamente alto rispetto agli ultimi
anni (3,80%), è ora in calo rispetto
alle ultime rilevazioni. E può calare
ancora.

Ora, con questi storni sui titoli "inflation",
possono presentarsi delle opportunità,
ma non ora. Per il momento, restiamo
con il nostro portafoglio.

Questo è il dettaglio della sua composizione :

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha otto ingredienti, otto
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione ENEL TV 14 Marzo 2012 (Codice
ISIN: IT0003801161) e Banca CARIGE
TV1999-2019 (Codice ISIN IT0001330411)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte man
mano che salgono i tassi a breve in Europa.

La stessa funzione è svolta daldall'Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456) e dall'ETF Lyxor
Euro MTS 10-15 Y (ticker EM1015.MI) (Codice
ISIN: FR0010037242)

L'obbligazione FIAT (Codice ISIN: XS0129648621)
rappresenta un'operazione di puro "bond-picking",
una nostra “apertura di credito” sulla casa torinese.

Operazione di "bond picking" è anche l'obbligazione
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973).
La società emittente in questo caso è un'importante
società di telecomunicaioni olandese.

Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.

Il titolo Republic of Austria 15.07.2027 6,25%
(Codice ISIN: AT0000383864) ha la funzione di
trarre profitto da un momento favorevole dei titoli
a lungo termine

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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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