Continua il rally dei titoli obbligazionari
a medio e lungo termine.

Più il mercato azionario scende, più
l'incertezza diventa maggiore, più i
titoli obbligazionari salgono, poiché
il mercato cerca un porto sicuro dove
investire in attesa che si calmino le
acque e la situazione diventi più chiara.

Ma non tutte le obbligazioni stanno
salendo. I maggiori beneficiari dei rialzi
sono senza dubbio i titoli di stato. In un
momento in cui molti risparmiatori temono
persino di tenere i soldi sul c/c, un titolo
di stato è ciò che giustamente sembra
offrire la massima sicurezza.

Viceversa, i titoli "corporate" soffrono
maggiormente, soprattutto se l'emittente
non è percepito come particolarmente
solido. E anche grandi corporate negli
ultimi tempi hanno subito ribassi sostanziosi
sui loro bond (ad esempio General Electric).

Nel nostro portafoglio abbiamo alcuni titoli
corporate ed alcuni hanno risentito un po' anche
se a nostro avviso si tratta di titoli solidi. E' il
caso di FIAT e KPN.

Al contrario, i nostri titoli di stato stanno
crescendo bene, in particolare il titolo Austria
e poi l'ETF obbligazionario, che in un solo titolo
racchiude un'ampia gamma di obbligazioni
nazionali.

Questo è il dettaglio del nostro portafoglio
modello aggiornato :

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha otto ingredienti, otto
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione ENEL TV 14 Marzo 2012 (Codice
ISIN: IT0003801161) e Banca CARIGE
TV1999-2019 (Codice ISIN IT0001330411)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte man
mano che salgono i tassi a breve in Europa.

La stessa funzione è svolta daldall'Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456) e dall'ETF Lyxor
Euro MTS 10-15 Y (ticker EM1015.MI) (Codice
ISIN: FR0010037242)

L'obbligazione FIAT (Codice ISIN: XS0129648621)
rappresenta un'operazione di puro "bond-picking",
una nostra “apertura di credito” sulla casa torinese.

Operazione di "bond picking" è anche l'obbligazione
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973).
La società emittente in questo caso è un'importante
società di telecomunicaioni olandese.

Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.

Il titolo Republic of Austria 15.07.2027 6,25%
(Codice ISIN: AT0000383864) ha la funzione di
trarre profitto da un momento favorevole dei titoli
a lungo termine

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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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