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Rispetto alla scorsa settimana, i titoli
a medio lungo termine prendono un po'
di pausa, dopo una crescita durata per
diverse settimane.
A questo punto bisognerà vedere se
questo rialzo è terminato o se invece
questa è solo una pausa.
Al momento, diversi elementi ci lasciano
supporre che possa trattarsi solo di una
pausa, perché abbiamo ancora le
commodity che continuano a correggere.
Petrolio, oro, argento ma anche materie
agricole e industriali continuano tutte
a registrare ribassi e questo presto o
tardi dovrebbe ripercuotersi sull'inflazione
che quantomeno dovrebbe smettere di
crescere o addirittura dovrebbe fermarsi
un po'.
Se questo si verificherà, la cosa sarebbe
estremamente positiva per i titoli obbligazionari
a medio-lungo termine che naturalmente
soffrono quando l'inflazione si muove verso
l'alto.
Aspettiamo quindi di vedere cosa succederà
nelle prossime settimane e poi potremo avere
un'idea più chiara della situazione.
Ora però è il momento di vedere il nostro
portafoglio modello aggiornato:
Titolo e Rating |
Prezzo acquisto |
Rateo maturato al momento dell'acquisto |
Prezzo attuale |
Cedole + |
Rendimento |
Italy 2029Eur Frn (Codice ISIN: XS0098449456) (AA-) |
96,75 |
2,35 |
93,25 |
5,042 |
-0,82% |
FIAT scadenza 25 |
106,59 |
2,81 |
102,45 |
15,368 |
+7,69% |
ENEL TV 14 Marzo |
101,23 |
0,09 |
101,27 |
7,132 |
+6,99% |
Banca CARIGE TV |
96,05 |
0,383 |
91,10 |
5,195 |
-0,14% |
KPN 4% scadenza 2015
|
91,25 |
0,668 |
90,15 |
4,811 |
+3,31% |
Comit 2028 ZC (Codice ISIN: IT0001200390) (AA-) |
35,37 |
|
36,50 |
|
+3,19% |
ETF Lyxor Euro MTS 10-15 Y (ticker: EM1015.MI) (Codice ISIN: FR0010037242) |
121,54 |
| 119,70 |
|
-1,51% |
Mediobanca Inflation Linked 2012 (Codice ISIN: IT0004096415) (AA-) |
87,20 |
0,205 |
94,88 |
3,754 |
+12,85% |
Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608) BBB- |
110,91 |
1,54 |
108,25 |
6,359 |
+1,92% |
Republic of Austria 15.07.2027 6,25% (Codice ISIN: AT0000383864) |
117,31 |
0,25 |
118,76 |
0,856 |
+1,75% |
*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.
Il nostro portafoglio ha nove
ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:
L'obbligazione
ENEL TV 14 Marzo 2012 (Codice
ISIN: IT0003801161) e Banca CARIGE
TV1999-2019 (Codice ISIN IT0001330411)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte man
mano che salgono i tassi a breve in Europa.
Il Comit 2028 ZC
(Codice ISIN: IT0001200390)
ha la funzione di dare un certo
equilibrio alla restante
parte del portafoglio nel caso
ci fossero inaspettate
riduzioni dei tassi a lungo termine.
La stessa funzione è svolta daldall'Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456) e dall'ETF Lyxor
Euro MTS 10-15 Y (ticker EM1015.MI) (Codice
ISIN: FR0010037242)
L'obbligazione FIAT (Codice ISIN: XS0129648621)
rappresenta un'operazione di puro "bond-picking",
una nostra “apertura di credito” sulla casa torinese.
Operazione di "bond picking" è anche l'obbligazione
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973).
La società emittente in questo caso è un'importante
società di telecomunicaioni olandese.
Infine il titolo Mediobanca Inflation Linked 2012
(Codice ISIN: IT0004096415) è in portafoglio per
sfruttare eventuali rialzi del tasso di inflazione.
Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.
Il titolo Republic of Austria 15.07.2027 6,25%
(Codice ISIN: AT0000383864) ha la funzione di
trarre profitto da un momento favorevole dei titoli
a lungo termine
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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.
Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.
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