Buona settimana per Investitore Intelligente
ETF & Global. Un nostro AspiranteVincitore
recentissimo ha toccato il +30% ed e' diventato
Top. Merito di una idea di investimento
piuttosto controcorrente.

Infatti si tratta di una societa' immobiliare:
Gafisa (nyse-gfa).


Intanto la Fed, per mano dello Stregone Bernanke,
ha riportato al 2% il tasso di interesse
base dell'economia Usa. Il piu' basso degli
ultimi anni come sapete.

Questo significa due cose:

1 Non ci saranno altri tagli e adesso l'economia
  americana deve cavarsela da sola;

2 Il dollaro puo' cominciare a riprendersi un
  po' se ne e' davvero capace.


Question: l'America e' ancora la guida economica del mondo?

Questa domanda echeggia ormai da tempo nelle menti
degli economisti e degli investitori, e dare una
risposta non e' affatto una cosa semplice.

Anche perche' si tratta di una domanda che
prevede molte risposte. A tante domande.

Ne parlero' diffusamente come al solito
nel mio consueto finale.


Ma adesso e' il momento del ...

-Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Come tutti gli abbonati di InvInt sanno,
il PortafoglioIntelligente e' studiato in modo
da sfruttare le opportunita' derivanti dalle Borse
globali, soprattutto (ma non solo) utilizzando gli ETF:
si tratta di fondi indicizzati, o per
quanto possibile "automatizzati", che non
necessitano cioe' della presenza di un gestore
(con relative commissioni alte), e al contempo
negoziati sui mercati come se fossero titoli azionari.


Tuttavia il PortafoglioIntelligente contiene
anche alcuni titoli azionari, scelti in maniera
oculata in modo che possano battere il mercato,
cioe' l'indice di riferimento (nel nostro caso
l'S&P-500).

E' persino banale dirlo: quello che dobbiamo cercare
di fare e' individuare quei business in grado di superare
il mercato, magari segnando performances a due
cifre, come e' successo in questi anni.

E, come sappiamo, le azioni crescono soltanto
quando i business reali sottostanti macinano profitti
regolari e in crescita.

Proprio per questo sono abbastanza importanti le
trimestrali (gli earnings come si dice a Wall Street):
perche' ci forniscono la "cartina al tornasole"
dell'andamento di un'azienda, la rotta verso la crescita.

Questa settimana abbiamo avuto alcuni casi da manuale
su quello che succede se le societa' centrano o meno
le previsioni.

Le societa' cui ci riferiamo erano
(fino a mercoledi' scorso):

ENI;
VALERO ENERGY;
Garmin Ltd.;
Gafisa S.A.

Queste aziende in portafoglio negli ultimi
dieci giorni hanno presentato alcuni
dati economici interessanti: cioe' i bilanci
del 2007 e in alcuni casi la prima
trimestrale del 2008.


Ma vediamoli nel dettaglio.

ENI lo scorso 24 aprile ha annunciato la trimestrale 2008:
il gruppo ha dichiarato una produzione di idrocarburi
superiore del 3,6% rispetto all'anno precedente
e l'amministratore delegato Paolo Scaroni ha
confermato le previsioni positive per il 2008;
nella giornata di martedi' 29 aprile l'Assemblea degli
Azionisti di ENI ha poi approvato il bilancio 2007
con un utile di esercizio pari a 6,59 miliardi di euro
e un dividendo di 1,30 euro per azione.
Chi volesse leggere i comunicati completi puo'
trovarli qui:
http://www.eni.it/it_IT/media/comunicati-stampa/comunicati.page


Anche Valero ha annunciato la propria trimestrale
nella giornata di martedi': per il primo trimestre gli
utili sono stati di $261 milioni, ovvero di $48 ad
azione; contro i $1.14 miliardi (cioe' $1,86 dollari
ad azione) dello scorso anno.
Il CEO di Valero ha giustificato le performances
piu' modeste con il fatto che il costo della materia
prima su cui l'azienda lavora (il greggio) e' aumentata
piu' di quanto sia aumentato il prezzo del prodotto
raffinato che l'azienda vende (la benzina).

Il prezzo del petrolio e della benzina non sono andati
quindi di pari passo: Valero ha avuto un aumento di
costi con una conseguente diminuzione dei margini
di profitto, che si è esplicitata quindi nella diminuzione
dell'utile.

Nel giorno successivo gli analisti  di Credit Suisse
hanno abbassato il giudizio su Valero, causando una
leggera diminuzione del titolo.

A mancare completamente gli obiettivi della
trimestrale e' stata pero' Garmin.

L'utile dell'azienda e' stato di  $147.8 milioni,
ovvero 67 centesimi ad azione, su
un fatturato di $663.8 milioni;
il primo trimestre del 2007 aveva registrato
un utile di $139.9 milioni, ovvero 64 centesimi
per azione, su un fatturato di $492.2 milioni.

L'azienda quindi e' molto migliorata rispetto
allo scorso anno; tuttavia gli analisti si
aspettavano un fatturato di $705 milioni
e un utile di $75 ad azione.

Il CEO di Garmin ha giustificato queste performances
dicendo che per quanto le vendite siano aumentate,
e' diminuito il prezzo dei dispositivi del 35%:
i margini sono pertanto diminuiti.

Tuttavia non bisogna mai deludere gli analisti
di Wall Street: Garmin infatti ha perso
il 12% nella solo giornata di mercoledi';
siamo stati quindi costretti a inviare
l'alert per raggiunto limite di stop loss.

Ma c'e' una buona notizia trimestrale: Gafisa,
la nostra azienda che costruisce immobili
in Brasile ha invece battuto le stime degli
analisti nella presentazione del
bilancio 2007: il fatturato netto di Gafisa
e' aumentato del 77% rispetto
al 2006, le pre-vendite sono aumentate
del 63%, mentre il varo dei nuovi progetti
e' aumentato del 122%.

Gafisa ha festeggiato con un bel +16%
nella sola giornata di mercoledi' ed
e' stato promosso velocemente TopVincitore.


Ma ora di nuovo la parola al Prof. Carla'
per il suo consueto finale:

-Commento settimanale di Francesco Carla':

Brasile, Russia, India e Cina: BRIC come
ha battezzato questa nuova task force economica
la prima investment bank del mondo Goldman Sachs.

Sono queste nazioni la zona della vera crescita globale.

Paesi dove la gente e' abituata a tirare la cinghia,
a lavorare duro semplicemente per sopravvivere,
zone del mondo che hanno subito decenni di arretratezza
e sottosviluppo e adesso hanno molto di cio' che
serve per risorgere e crescere.

1 Popolazione e quindi forza lavoro a buon prezzo;
2 Spazi per l'agricoltura e risorse naturali a go go;
3 Una classe dirigente intellettuale che ha studiato
  duramente e adesso vuole emergere.

A qualcuno di questi Paesi pero' manca un
paio di cose che gli americani hanno d'avanzo:

1 I capitali;
2 La tecnologia.


Wall Street infatti, come al solito, sta
lucrando non poco sulla crescita del BRIC,
usando gli ETF che abbiamo anche in InvInt,
ma anche quotando decine e centinaia di
societa' di quei Paesi, anche il recentissimo
nostro AspiranteVincitore brasiliano Gafisa
(nyse-gfa) che sta facendo molto bene nel pfolio
di InvInt ed e' diventato rapidamente TopVincitore
toccando in pochi giorni il +30%.


E poi c'e' la tecnologia.

Il BRIC ne comprera' sempre di piu', di ogni
genere, e non solo dagli States ma anche dall'
Italia, dall'Europa Occidentale e dal Giappone.

Quella sara', anzi e' gia', una grande opportunita'
per gli Usa per riemergere da una crisi finanziaria
e da una crisi culturale e sociale che dura ormai
da parecchi anni, almeno da tutta l'epoca Bush.


Ma adesso ecco il nostro portafoglio aggiornato:

-AspirantiVincitori
Nasdaq 100-ND (MILANO-EQQQ) +5%
LYX.ETF DJ600 HEAL. (MILANO-HLT) -5%
LYX.ETF DJ600 CHEM. (MILANO-CHM) +11%

-TopVincitori
ENI(Milano-ENI) +37%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +140%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (MILANO-OIL) +73%
FTSE/Xinhua China 25-IS (MILANO-FXC) +144%
LYXOR GOLD BULLION SECURITIES (MILANO-GBS) +72%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) +14%
ISHARES MSCI BRAZIL (Milano-IBZL) +30%
Gafisa S.A. (NYSE-GFA) +28%

Nel portafoglio ci sono parecchi ETF.

Per avere informazioni sugli ETF,
cioe' sui fondi trattati in Borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri ETF:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it


Ancora due o tre posti liberi per il mio "Master Live!"
a Bologna del 31 maggio prossimo. E' un'occasione, molto
rara nel 2008, per incontrarci di persona e
discutere insieme di tutte le questioni care
all'Investitore Intelligente.

Per avere le informazioni e il mio invito scrivete a:

corsi@finanzaworld.it


Arrivederci a venerdi' prossimo per
i commenti, i dati e le notizie sensibili,
e non perdete i nostri Alerts.

Vs. Francesco Carla' & FinanzaWorld.