Le turbolenze proseguono su scala globale.

A parte le elezioni italiane, che comunque
hanno un'importanza notevole anche a livello
europeo, in agenda c'e' l'evoluzione della
vicenda cinese/tibetana, e sullo sfondo tutte
le altre questioni planetarie che nella settimana
appena trascorsa hanno fatto sentire la loro voce:

1 La Bolla Mattonata Usa che sta coinvolgendo
  l'Europa e puo' coinvolgere anche l'Asia;

2 La Bolla Mutuata Usa che ha gia' coinvolto
  l'Europa (GB e Svizzera in primis) e che
  puo' scivolare verso l'Asia;

3 La Bolla Petrolifera che tocca un nuovo record
  e mettera' in crisi l'estate degli americani.

Insomma le notizie negative non mancano.

Ma e' proprio quando lo scenario sembra
(o magari e' sul serio) cosi' nero, che
l'Investitore Intelligente sceglie con cura
e gradualita' i suoi business.

E organizza il suo portafoglio globale
in modo equilibrato e saggio. Mette a posto
quella che in gergo finanziario si chiama
'Asset allocation'.

Nel mio commento finale, questa settimana,
voglio tornare proprio sul tema.


Ma adesso e' il momento del ...

-Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

A volte puo' succedere, e dunque bisogna
essere pronti (psicologicamente ed
operativamente) anche a questo genere
di eventualita': Garmin, uno dei due nuovi
ingressi in portafoglio della scorsa settimana
(e' entrato giovedi' scorso) ha perso molto
terreno in pochi giorni e lo ritroviamo
a -9%.

E, a dire la verita', non e' neanche colpa
dell'azienda: e' successo che un concorrente
(il noto TomTom, quotato a Amsterdam,
lo trovate qui:

http://finance.yahoo.com/q/bc?s=TOM2.AS&t=5d ),

nella giornata' di martedi' ha tagliato
le previsioni sui dati finanziari per il
2008, avvisando che ci sara' un calo
di profitti.

In questi casi Wall Street, per non
sapere ne' leggere , ne' scrivere,
penalizza tutti i titoli del settore, cosi'
ne ha risentito anche il nostro Garmin,
anche se TomTom e' in realta'
suo concorrente.

Gli americani lo chiamano "Shoot first,
ask questions later" (cioe' "spara prima,
chiedi dopo").

Molto buona invece la partenza della
brasiliana Gafisa, l'altro neo AspiranteVincitore
che e' gia' a quota +4%.


Dicevamo poc'anzi che bisogna essere
pronti a queste eventualita' sia psicologicamente
(e capire i motivi di un calo spesso aiuta),
sia operativamente; e in questo ci viene incontro
invece il Metodo di gestione del portafoglio:
se e quando il titolo raggiungera' il -15%,
andra' venduto (nel qual caso riceverete
immediatamente un alert nella vostra mail).

Per quel che riguarda il versante macro-economico,
dobbiamo segnalare una settimana di Borse globali
non proprio favorevoli, dal momento che
sono incominciate ad arrivare le prime
trimestrali delle aziende quotate e molte
riportano risultati inferiori alle attese
(ma c'era da aspettarselo); infatti nella giornata
di martedi' Alcoa (produttore di alluminio)
e AMD (produttore di chip per computer)
hanno annunciato risultati deludenti, subito seguiti
dal corriere UPS (mercoledi').

I mercati globali non sono stati neanche aiutati
dalle dichiarazioni di Greenspan. L'ex presidente
della FED ha detto al giornale El Pais che
per quanto gli Stati Uniti non siano ad oggi
ancora in recessione, pur tuttavia hanno
il 50% di probabilita' di entrarvi.

Sappiamo che Greenspan non e' nuovo a queste
uscite  e non ha timore di sembrare una Cassandra,
quando pensa di essere nel giusto:
il calo di Borsa nei mercati mondiali del marzo
dello scorso anno era tutto causato da dichiarazioni
di questo genere rilasciate da Greenspan.

Purtroppo oggi non si puo' dire ne' che
Greenspan sia del tutto disinteressato alla situazione
macro-economica (gestisce un fondo obbligazionario),
ne' che non abbia colpa della bolla immobiliare:
infatti tagliando continuamente i tassi dal
2000 in poi per scongiurare la bolla high-tech,
ha in realta' creato la piu' pericolosa bolla
immobiliare.

Ma i nostri lettori sanno quanto un InvestitoreIntelligente
debba essere disincantato rispetto alle notizie
macro-economiche (che sono un po' il gossip
della finanza) e quanto invece debba essere
attento all'andamento dei titoli in portafoglio,
che vanno sempre vigilati con Metodo e Disciplina.


Ma ora di nuovo la parola al Prof. Carla'
per il suo consueto finale:

-Commento settimanale di Francesco Carla':

Che differenza c'e' tra azioni e obbligazioni?

In molti numeri di InvestitoreIntelligente ETF & Global
ho chiarito cosa sono le azioni e cosa sono le obbligazioni
e perche' sono diverse tra di loro.

Le azioni sono proprieta' le obbligazioni crediti.

Con le azioni diventiamo co-proprietari di un'azienda,
con le obbligazioni diventiamo creditori di un'azienda.

Ma, siccome compriamo azioni e compriamo obbligazioni
come investimenti, c'e' un'altra differenza che ci
interessa molto, anzi moltissimo:

Il loro rendimento per il nostro portafoglio.

Rendono di piu' le azioni o le obbligazioni, in generale?
E' una domanda chiave perche' ci permette di vedere
insieme vantaggi e svantaggi dei due strumenti.

Per rispondere a questa domanda ci serve la storia.

Negli ultimi 80 anni le azioni occidentali,
ovvero Wall Street, Milano etc, hanno reso
mediamente circa il 10% all'anno. Le obbligazioni
piu' o meno il 5%, quindi circa la meta'.

Vediamo cosa significa per i nostri risparmi:

Investendo 100 euro in obbligazioni del Tesoro
americano e calcolando appunto che continuino
a rendere un medio annuo del 5%, avremo questa
situazione di rendimenti:

1 anno: euro 100
5 anni: euro 128
10 anni: euro 163
15 anni: euro 208
25 anni: euro 339

Investendo invece 100 euro su un indice azionario
tipico, per esempio l'S&P500 che e' il parametro
piu' usato a Wall Street, e calcolando di continuare
a ricevere il 10% all'anno, avremo i seguenti
risultati medi:

1 anno: euro 100
5 anni: euro 161
10 anni: euro 259
15 anni: euro 418
25 anni: euro 1083

Non ci vuole un genio della matematica per capire chi vince.

Alt! E' una vittoria provvisoria e che va spiegata.
Un investimento su indice azionario tipo l'S&P500
di Wall Street rende storicamente di piu' di un investimento
analogo in obbligazioni del tesoro Usa, perche'
l'azione del maggior interesse composto si fa sentire
pesantemente, soprattutto in 25 anni.

Ma le oscillazioni dei rendimenti azionari possono fare male.

Nel senso che un anno potreste avere invece che
profitti, perdite. E magari proprio quell'anno
aver bisogno dei vostri denari.

Ecco perche' in un Portafoglio Intelligente ci vogliono tutti
e due gli strumenti finanziari: Azioni ed Obbligazioni.

Ma il dosaggio, come in un buon cocktail, dipende dalla
vostra eta' e dalla vostra psicologia. Per questo vorrei
riproporvi il mio: "Che tipo di Investitore sei?"

-Psicologia ed eta'

Molti abbonati ci chiedono come dividere gli investimenti.

Questa operazione si chiama, in complicato linguaggio
finanziario, Asset allocation. In realta' la fanno
difficile per far capire poco. Ecco come la vede Fw.

Che tipo di Investitore sei?

1 psicologia ansiosa oppure eta' oltre i 70 anni:
cash/monetario (20%), obblig/reddito fisso (50%)
azioni e etf/fondi (30%)

2 psicologia tranquilla oppure eta' dai 50 ai 69 anni:
cash/monetario (15%), obblig/reddito
fisso (40%) azioni e etf/fondi (45%)

3 psicologia aggressiva oppure eta' dai 20 ai 49
anni: cash/monetario 5%, obblig/reddito fisso 30%
azioni e etf/fondi 65%

Semplice e comprensibile, no?

Se volete sapere tutto sulle obbligazioni,
ed essere aiutati a scegliere i titoli piu'
adatti al vostro portafoglio, potete provare
gratis il nostro Premium

Fw Obbligazioni Italia & Euro cliccando qui:

https://www.finanzaworld.it/content/test/3992/fw-obbligazioni-italia-euro


Ma adesso ecco il nostro portafoglio aggiornato:

-AspirantiVincitori
Nasdaq 100-ND (MILANO-EQQQ) -1%
LYX.ETF DJ600 HEAL. (MILANO-HLT) -7%
LYX.ETF DJ600 CHEM. (MILANO-CHM) +5%
Gafisa S.A. (NYSE-GFA) +4%
Garmin Ltd. (NasdaqGS-GRMN) -9%

-TopVincitori
ENI(Milano-ENI) +30%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +142%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (MILANO-OIL) +56%
FTSE/Xinhua China 25-IS (MILANO-FXC) +118%
LYXOR GOLD BULLION SECURITIES (MILANO-GBS) +82%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) +2%
ISHARES MSCI BRAZIL (Milano-IBZL) +27%


Nel portafoglio ci sono parecchi ETF.

Per avere informazioni sugli ETF,
cioe' sui fondi trattati in Borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri ETF:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it


Volevo invitarvi al mio "Master Live!" a Bologna
il 31 maggio prossimo. E' un'occasione, molto
rara nel 2008, per incontrarci di persona e
discutere insieme di tutte le questioni care
all'Investitore Intelligente.

Per aver diritto al mio invito speciale,
valido solo fino al 15 aprile, scrivete a:

corsi@finanzaworld.it


Arrivederci a venerdi' prossimo per
i commenti, i dati e le notizie sensibili,
e non perdete i nostri Alerts.

Vs. Francesco Carla' & FinanzaWorld.