In questo numero Francesco Carla' spiega
quali sono le strategie che l'aziende
adottano per far fronte alle scalate ostili.

Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 Investire Intelligente oggi: le Pillole Avvelenate
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente

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1 Investire Intelligente oggi: le Pillole Avvelenate
di Francesco Carla'

"In Borsa e finanza si temono molto le scalate ostili.

In Usa poi, dove il management controlla le
aziende spesso senza avere nemmeno un'azione
(pero' magari un sacco di opzioni), il terrore
di trovarsi da un giorno all'altro disoccupati
fa ricorrere a tutto l'arsenale delle trappole.

In primis le Poison Pills, le pillole avvelenate.

Quando una societa' comincia a temere un takeover
non richiesto (quello che da noi si chiama Opa ostile),
si prepara per tempo riempiendo il terreno di trappole.
Arsenico e cianuro.

Di solito queste pastiglie avvelenate sono delle
prosaiche azioni privilegiate che permettono
agli shareholders (gli azionisti) di attivare
barriere insormontabili al momento dell'attacco esterno.

Come l'olio bollente dalle torri del medioevo.

Un'altra versione delle poison pills e' il diritto
per gli azionisti esistenti di comprare un certo
quantitativo di azioni ad un prezzo di favore.

Sempre per respingere i turchi.

Questo genere di pratiche erano di gran moda
negli anni ottanta. Guardatevi il film Wall Street
con Michael Douglas per respirare quei tempi),
quando il boom dei junk bonds, titoli spazzatura,
alto rendimento, altissimo rischio..., accese
la miccia dei takeovers ostili.

Una volta la stessa Yahoo! (nasdaq-yhoo) ha annunciato
di aver tirato fuori dall'armadio degli anni ottanta
questo vecchio scheletro. Rimedio: 500 milioni di
dollari di buyback (appunto il diritto di ricomprarsi
azioni) e una serie di altre pillole avvelenate e
campi minati contro gli invasori.

Nel linguaggio simbolico e non scritto di Wall Street
questo genere di mosse significa: 'Noi azionisti
e manager dell'azienda pincopallino, siamo convinti
di essere momentaneamente sottovalutatissimi dalla
Borsa e abbiamo il timore di essere considerati
una preda appetibile e ci sentiamo in pericolo'.

Di solito il riflesso del mercato e': il titolo sale.

Sale per due motivi:
1 Gli investitori pensano che se gli azionisti
insider, che conoscono o dovrebbero conoscere
benissimo l'azienda, annunciano di voler comprare
allora e' davvero il momento di comprare;

2 Gli speculatori sentono aria di guerra e quando
c'e' in giro odore di polvere da sparo e' sempre
bene presentarsi armati.

E le armi sono le azioni.

A presto, Vs. Francesco Carla'."

2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(Milano-ENI) +36%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +235%
Nasdaq 100-ND (MILANO-EQQQ) +19%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (MILANO-OIL) +70%
S&P 500 -IS (MILANO-IUSA) +24%
FTSE/Xinhua China 25-IS (MILANO-FXC) +124%
LYXOR GOLD BULLION SECURITIES (MILANO-GBS) +51%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +167%
EMAK (Milano-EM) +15%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) +6%
PIAGGIO (Milano-PIA) -6%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di FinanzaWorld staff e Wolfgang Cecchin

Questa settimana i mercati Usa hanno recuperato piuttosto bene.

E' stata una buona boccata di ossigeno dopo le difficolta' dello
scorso mese e testimonia ancora una volta quanto sia difficile cercare
di anticipare i mercati.

Dopo i cali ripetuti, delle scorse settimane, i maggiori commentatori
ed operatori erano pronti a dare per definitivo l'arrivo dell'Orso.

Probabilmente l'Orso deve ancora mostrare il suo vero volto, ma nel
frattempo, chi avesse venduto la scorsa settimana avrebbe perso questo
piccolo recupero e non avrebbe fatto altro che commettere l'errore
degli operatori inesperti: vendere quando il mercato ha paura.

E' invece proprio quando il mercato ha paura che si puo' comprare bene
e fare buoni affari. Ma questo lo si puo' fare con tranquillita' solo
se si ha un buon metodo per gestire stop-loss e take profit. Come il
Metodo di Investitore Intelligente ad esempio.

Cercare di anticipare il mercato significa voler fare il trader invece
dell'investitore e la maggior parte dei trader perdono soldi anziche'
guadagnarli.

E' preferibile invece costruire un buon portafoglio di lungo periodo
come il nostro ed ignorare i movimenti di breve.

E' questo il modo migliore di affrontare i mesi che verranno, che tra
le decisioni dei banchieri centrali, le tensioni sui derivati e sui
mutui e le incognite sulla crescita mondiale si presentano piuttosto
incerti.

A rileggerci tra una settimana con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioIntelligente.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/content/read/6240

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A rileggerci fra una settimana,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.