In questo numero Francesco Carla' propone
un metodo per individuare un TopVincitore:
la valutazione del "free cash flow",
ovvero della "cassa libera".

Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 Investire Intelligente oggi: il free cash flow
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente

---------------------------------------------------------------

1 Investire Intelligente oggi: il free cash flow
di Francesco Carla'

"Moltissimi Fwiani mi chiedono come scovare i Vincitori.

Non che si aspettino una lista di winners, sanno
che non avrebbe molto senso, anche perche' i Vincitori
vanno e vengono e possono cambiare anche velocemente.

In finanza si combattono battaglie, ma la guerra non
finisce mai. I Vincitori sono quelli che vincono piu' battaglie.

E in Borsa ci sono battaglie tutti i giorni.

Ma ci sono regole e trucchi per sapere chi sta
vincendo e per capire chi potrebbe continuare a
vincere. Parecchie ve le ho raccontate giorno dopo
giorno in questi anni e di Investitore Intelligente, e le
trovate in gran parte nell'archivio esclusivo riservato
agli abbonati.

Pero' una bussola ottima per riconoscere un
Vincitore da un semplice combattente, o peggio
da un Perdente, e' la presenza di quello che a
Wall Street chiamano 'free cash flow'.

Da non confondere assolutamente con il cash flow.

Il cash flow ce l'hanno tutti, il free cash flow
in pochi. Perche' il free cash flow e' la cassa
(i soldi) che resta ad una azienda quando dal
cash flow prodotto dalle operazioni della medesima,
abbiamo tolto la cassa (i soldi) che la medesima
societa' ha speso per gli interessi, le tasse e le
spese che non riguardano l'espansione, ma che servono
a tenere la societa' in grado di operare per bene.

Solo che non e' facile sapere chi ha free cash flow.

Non e' facile perche' nei numeri (gli earnings)
che le societa' comunicano alle borse, in Italia
come a Wall Street, non c'e' scritto troppo
chiaramente quanto free cash flow e' stato prodotto
in un certo periodo da un'azienda.

Di solito parlano di una cosa chiamata 'ebitda'.

E' una delle tantissime sigle finanziarie che si
puo' tradurre: 'earnings before interest taxes
depreciation and amortization'. Insomma utili
prima di togliere un sacco di cose. Tra cui gli
interessi passivi.

C'e' un bella differenza!

A presto, Vs. Francesco Carla'."

2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(Milano-ENI) +38%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +221%
Nasdaq 100-ND (MILANO-EQQQ) +21%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (MILANO-OIL) +74%
S&P 500 -IS (MILANO-IUSA) +27%
FTSE/Xinhua China 25-IS (MILANO-FXC) +135%
LYXOR GOLD BULLION SECURITIES (MILANO-GBS) +51%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +134%
EMAK (Milano-EM) +26%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) +12%
PIAGGIO (Milano-PIA) -6%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

---------------------------------------------------------------

3 Commento al PortafoglioIntelligente
di FinanzaWorld staff e Wolfgang Cecchin

Questa settimana, la correzione è
proseguita.

In particolare, ad inizio settimana i
mercati hanno ripiegato piuttosto
pesantemente per poi recuperare un
po' in questi ultimi giorni.

E' in giornate come queste che è
particolarmente importante avere un
Metodo per gestire il portafoglio.

Senza Metodo, si rischia di finire in
balia dell'alta volatilità, mentre
grazie al Metodo di Investitore Intelligente
la volatilità può essere gestita meglio.

Come dice Warren Buffett, la volatilità
è benvenuta perchè offre interessanti
opportunità all'investitore di lungo
termine.

Infatti, se i mercati continueranno a
scendere, potrebbero scattare stop-loss
e take profit che ci permetteranno
di tagliare le perdite e portare a casa
i profitti.

Ricordiamo che lo stop-loss scatta
quando si scende sotto il 15% del
prezzo di ingresso, mentre il take
profit si ha quando il titolo scende
del 25% rispetto al massimo profitto
raggiunto.

Ricordiamo che, come dice il prof Carla',
lo stop loss e' una mannaia mentre il
take profit e' una bussola.

Ma ecco le sue parole sul tema:

"Mannaia" significa che le eccezioni a questa
regola del mio Metodo sono rarissime e molto
ben motivate: e' successo solo una volta e
non su InvInt, ma su un altro nostro servizio
Premium, "In Borsa in Italia" (IBII).

"Bussola" significa che applico questa
parte del mio Metodo di gestione del pfolio
con grande cautela, flessibilita' ed attenzione
perche' la cosa piu' sbagliata che esiste
nell'investimento e' tagliare troppo presto
le gambe ad un cavallo vincente."

Ma stop-loss e take profit potrebbero
anche non scattare.

In quel caso i nostri investimenti
potrebbero presentare livelli interessanti
per accumulare.


A rileggerci tra una settimana con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioIntelligente.

---------------------------------------------------------------

Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/content/read/6240

---------------------------------------------------------------

A rileggerci fra una settimana,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.