In questo numero Francesco Carla' ripropone
una sua newsletter storica in cui analizzava
le crisi Cirio e Fiat prima che queste scoppiassero
definitivamente.
Conoscere il passato puo' essere utile
per interpretare il futuro, anche finanziario.

Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 Investire Intelligente oggi: Cirio e Fiat
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente

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1 Investire Intelligente oggi: Cirio e Fiat
di Francesco Carla'

"Rileggere le mie newslettere puo' essere istruttivo.

Nel senso che ripensare alla storia finanziaria
del passato anche recente, magari e' utile ad
evitare di sbattere contro i problemi del futuro.

Che quasi sempre si ripresentano con facce simili.

Leggete, per esempio, cosa scrivevo su Cirio a sugo
non ancora bruciato, e su Fiat prima che cominciassero
i guai di Torino che non sembrano ancora finiti.

Fosse per me distribuirei in altro modo i capitali.

-Lunedì 13 Gennaio 2003

Ci aspetta un'altra settimana di conserve e automobili.
Mentre i dipendenti delle due aziende (e gli
obbligazionisti) non dormono esattamente sonni
tranquilli, tutti vogliono sapere come andra'
a finire la crisi delle due ex-stelle del made
in Italy del dopoguerra: Cirio e Fiat.

Immaginare il finale e' fondamentale anche per gli azionisti.

La vicenda Cirio e' un po' piu' cotta: Cragnotti
ha dovuto fare un passo indietro e non e' piu' il
presidente della Lazio che ormai e' in mano alle
banche. Si e' dimesso anche dalla holding e questa e'
una buona notizia.

Infatti il mercato l'ha presa come tale.

E anche le banche, convitati di pietra sia nella
vicenda Cirio che in quella Fiat, si sono convinte
a prestare altri soldi all'azienda e alla Lazio.

Il piano: sistemare i conti piu' urgenti, tipo gli
stipendi dei calciatori, e intanto trovare una soluzione
piu' stabile per la societa'.

La ricetta: affittare gli impianti ad industriali 'locali'.

Imprenditori pubblici e privati (Conserve Italia e Divella
per esempio) che si sono gia' detti interessati al
marchio Cirio e alla parte industriale dell'azienda.

Come dire: 'Tenetevi debiti e disastro finanziario,
dateci marchio e impianti, cosi' manteniamo l'occupazione'.

Sullo sfondo un ministro che ha un nome appropriato:
(san) Marzano.

Sento puzza di ragu' bruciato per gli obbligazionisti.

Passiamo alla Fiat. Qui il fumo e' ancora piu' denso.
Da una parte abbiamo gli Agnelli che vogliono garantire
la minestra alla propria, numerosa, famigliola.

Dall'altra abbiamo il settore auto che e' in grado,
per la dimensione e la velocita' delle perdite,
di mangiarsi tutto in un paio d'anni.

Giusto quelli che mancano da qui alla cottura della Put-GM.

Ed ecco gli chef tempestivi e i loro 'piani'. Prima
ci ha provato Mediobanca usando Umberto Agnelli.

Obiezione respinta e Paolo Fresco rimane al suo posto.

Poi tocca a Roberto Colaninno che ha un miliardo di
euro da parte e una vecchia esperienza del settore.

Ma aleggiano anche i nomi di Chicco Gnutti (anche lui
ha dei risparmi da usare) e di Luca Montezemolo.

E intanto si parla di 'spezzatino' della Fiat.

Sono gli Agnelli che tengono famiglia e vogliono
separare la mela marcia (l'auto) da quelle messe
bene (le assicurazioni etc). Separarla, affidarla
a cuochi premurosi, e poi rimetterla in Borsa
per conto suo. Per il palato fino dei clienti del
ristorante Piazza Affari.

Sara' un buon arrosto o uno spezzatino avariato?

I cuochi non hanno ancora acceso i fornelli.
Ma stanno gia' cercando qualcuno che paghi il conto.

A presto, Vs. Francesco Carla'."

2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(Milano-ENI) +44%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +240%
Nasdaq 100-ND (MILANO-EQQQ) +21%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (MILANO-OIL) +79%
S&P 500 -IS (MILANO-IUSA) +27%
FTSE/Xinhua China 25-IS (MILANO-FXC) +135%
LYXOR GOLD BULLION SECURITIES (MILANO-GBS) +50%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +112%
EMAK (Milano-EM) +15%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) +10%
PIAGGIO (Milano-PIA) -6%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Alla fine la correzione è arrivata.

Vorremmo comunque rassicurare i molti
abbonati di InvestitoreIntelligente ETF &
Global dal momento che e' normale
che i mercati procedano a strappi.

Quindi in questa situazione, come anche
in passato, raccomandiamo a tutti i lettori
di InvInt prudenza e attenzione al Metodo
di gestione del portafoglio:
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093/

Possono verificarsi fondamentalmente due
scenari:

1) i titoli continuano a tornare indietro
e quindi scatterà il take profit o lo stop
loss;

2) la correzione prima o poi smettera': in questo caso
se i take profit non saranno scattati,
ci potrebbero essere occasioni di accumulo
o di presa di posizione su alcuni titoli.

Ma vediamo in dettaglio le due eventualita':

1) per quel che riguarda il primo scenario
possiamo dire che l'unico titolo "a rischio"
di stop loss e' Piaggio, ma ricordiamo che
nel caso di InvInt bisogna attendere
che raggiunga il -15%;
il take profit profit potrebbe invece intervenire
su alcuni dei titoli maggiormente cresciuti,
ma bisognerebbe attendere che questi tornassero
indietro del 25% dai profitti.
Se mai si verifichera' l'uno o l'altro caso,
riceverete un nostro alert nella vostra e-mail.


2) Per precisare meglio il secondo scenario,
quello in cui la correzione cessa ed
e' il caso di accumulare su alcuni titoli,
e' utile citare un passo da In Borsa con Carla'
di oggi, in cui il Metodo di gestione del
portafoglio viene ulteriormente precisato:

"Le correzioni non sono divertenti, ma sono inevitabili.

Intanto vi ricordo la mia "regola" per
accumulare: se un titolo scende del 5/15%,
insomma un bel po', ma non si prende
profitto, puo' essere una buona idea
accumulare se si rimette in linea positiva,
cioe' ricomincia a crescere per due o
tre sedute e riguadagna il 5 o piu' per cento.
Il tutto con calma, pazienza, gradualita' e Metodo."

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/content/read/6240

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A rileggerci fra una settimana,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.