Per avere tutte le info scrivete a: platinum@finanzaworld.it
Nell'ultima riunione della FED, è emerso che la banca
centrale americana è preoccupata per le eventuali
pressioni inflazionistiche e quindi è meno propensa a
ridurre i tassi di interesse.
Riduzione dei tassi che molti auspicavano quale sostegno
al settore immobiliare la cui crisi sembra ormai essere un
dato di fatto.
Questo ha portato i tassi di interesse americani e, di riflesso,
quelli europei, a mantenere la loro direzione verso l'alto.
Da dicembre, salvo una breve parentesi, è finita la riduzione
dei tassi di interesse sui titoli a lunga scadenza (in
controtendenza rispetto ai tassi a breve)
che aveva dato
impulso ai titoli obbligazionari a lungo termine.
Ora i tassi di interesse sulle obbligazioni a lungo termine
stanno aumentando insieme a quelli a breve.
Per questo, abbiamo aggiustato il portafoglio aumentando
la quota di titoli a tasso variabile e a breve termine.
Inoltre, aprofittiamo di questa edizione per segnalare
che uno dei nostri titoli, il BOT 16 aprile 2007, è
giunto a scadenza. Nelle prossime ore, riceverete un
alert con un nuovo BOT che sostituisce quello scaduto.
Nel frattempo, questo è il portafoglio modello raccomandato
da FW Obbligazioni Italia & Euro:
Titolo e Rating |
Prezzo acquisto |
Rateo maturato al momento dell'acquisto |
Prezzo attuale |
Cedole + |
Rendimento |
CCT scadenza Luglio 2009 |
100,43 |
1,125 |
100,49 |
2,971 |
+1,88% |
BOT 14 Dicembre |
96,597 |
97,41 |
+0,84% | ||
BOT 16Apr2007 |
98,36 |
|
100,00 |
|
+1,67% |
BTP scadenza 01 Agosto 2015 3,75%(Codice ISIN: IT0003844534) (AA-) |
97,73 |
0,863 |
96,08 |
2,646 |
+0,13% |
Brasile 9,50% 05/10/2007 |
104,85 |
0,495 |
102,20 |
5,075 |
+1,83% |
FORD 2008 6,75% |
100,75 |
5,23 |
101,00 |
8,47 |
+3,29% |
FIAT scadenza 25 |
106,59 |
2,81 |
106,39 |
6,047 |
+2,78% |
ENEL TV 14 Marzo |
101,23 |
0,09 |
101,43 |
0,387 |
+0,36% |
BEI zero coupon 06 dicembre 2016
|
68,15 |
|
66,58 |
|
-2,30% |
*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel m omento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.
Il nostro portafoglio ha nove
ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:
I CCT (codice ISIN:IT0003219711) e l'obbligazione
ENEL TV 14 Marzo 2012 (Codice ISIN: IT0003801161)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte man
mano che salgono i tassi a breve in Europa.
Allo stesso modo, le raccomandazioni sui BOT
16 Aprile 2007 (Codice ISIN: IT0004040793) e
BOT 14 Dicembre 2007 (Codice ISIN: IT0004152283)
sono finalizzate ad impiegare momentaneamente la liquidità
a breve e trarre profitto dai rialzi dei tassi BCE tramite
successivi acquisti in concomitanza con i rialzi dei
tassi. E' da sottolineare che i BOT non hanno ratei
poiché non pagano interessi ed il rendimento è dato
dalla differenza tra valore di rimborso (100) e il prezzo
di sottoscrizione.
Il BTP 01 Agosto 2015 (Codice ISIN:
IT0003844534) ha la funzione di dare un certo
equilibrio alla restante parte del portafoglio nel caso
ci fossero inaspettate riduzioni dei tassi a lungo termine.
Il titolo Brasile (Codice ISIN: XS0118241883) è in
portafoglio con l'obiettivo di trarre un extra-rendimento
rispetto ai titoli privi di rischio da oggi fino al momento
della scadenza. Questa è molto ravvicinata, per
evitare crisi di insolvenza da parte del paese.
Motivazioni simili a quelle del titolo brasiliano ci
spingono ad inserire il titolo FORD (Codice ISIN:
XS0160902630). La società automobilistica
americana è diventata ufficialmente obbligazione ad
alto rendimento con elevato rischio di
insolvenza. Comunque, la società mantiene ancora un
discreto stato patrimoniale e mentre potrebbe avere
problemi da qui a 5-10 anni, non dovrebbe avere
difficoltà nel corso di 1-2 anni. Per questo limitiamo la
scadenza al 2008.
L'obbligazione FIAT (Codice ISIN: XS0129648621)
rappresenta un'operazione di puro "bond-picking",
una nostra “apertura di credito” sulla casa torinese.
Il titolo BEI zc 2016 (Codice ISIN: IT0006506007)
è un titolo "sovranazionale" emesso dalla Banca
Europea di Investimento e completa il nostro portafoglio,
altrimenti composto di soli titoli corporate e di stato.
Il funzionamento di questo titolo è il medesimo di un
BOT, solo che la scadenza è pluriennale. Il titolo
infatti non paga interessi e quindi non c'è il rateo di
interesse. Il rendimento è dato dalla differenza tra 100
che è il valore di rimborso ed il prezzo di sottoscrizione,
che nel nostro caso è 68,15.
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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.
Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.
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attenzione il Metodo di gestione
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commento e gli altri aggiornamenti e non
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