In questo nuovo numero Francesco Carla'
spiega perche' non bisogna affidarsi alle
emozioni quando si investe in Borsa.

Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 Investire Intelligente oggi: Le emozioni della Borsa
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente

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1 Investire Intelligente oggi: Le emozioni della Borsa
di Francesco Carla'

"Dopo tanti anni che seguo le Borse di tutto il mondo,
mi sorprendo ancora di come i mercati finanziari lo
simulino bene. Il mondo.

Nel senso che i comportamenti delle persone in Borsa
sono identici a quelli delle medesime persone nella vita.

Vengono fuori le emozioni piu' profonde ed irrazionali.
Irrazionali e quasi insopprimibili come spesso sono le emozioni.

Il che ovviamente fa la gioia dei professionisti.

Mettete per esempio questa tragica faccenda del day trading.
Cioe' vivere alla giornata in Borsa chiudendo le posizioni prima
che si spengano le luci. Senza nemmeno aspettare l'after hours.

I Fwiani piu' 'anziani' sanno bene quante volte ne ho parlato in negativo.

Uno studio recente dice che con il day trading si fanno male perfino
i professionisti. Piu' del 75 per cento ci rimette soldi. Per via
delle emozioni.

Oppure mettete il panic selling (le svendite in preda al terrore) .
Capite l'importanza di mettere tutto in una prospettiva di medio/lungo termine?
Altrimenti si cade sempre in balia dell'ottovolante.

E delle emozioni.

In un anno ci saranno sempre molti giorni di discesa.
Come nella vita. L'importante e' che siano di piu' i
giorni felici di quelli tristi.

E soprattutto l'importante e' che capiate ogni giorno meglio
il senso dell'investire e come funzionano i mercati.

Per essere assolutamente impermeabili alle emozioni.

Faccio un esempio: quante volte è successo che per due giorni
il Nasdaq sembri scomparso, in preda alle convulsioni dell'Orso:
nubi nere ed articoli di fondo pronti a giurare sui temporali in arrivo.
In attesa del solito crollo sacrificale.

E magari quegli articoli li avete letti quando gia' tutto risaliva.

Ma come si fa ad evitare le emozioni?
Cosa si deve fare per non perdere la bussola?

Io credo che non sia poi cosi' difficile: basta
usare il Metodo, controllare regolarmente le aziende
in portafoglio, effettuare sempre le proprie analisi.

E ricordarsi sempre che l'investimento e'
una maratona, non lo sprint dei 100 metri.


A presto,
Vs. Francesco Carla'."

2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(Milano-ENI) +37%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +241%
Nasdaq 100-ND (Milano-EQQQ) +12%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (Milano-OIL) +66%
S&P 500 -IS (Milano-IUSA) +25%
EuroMTS Global-LX (Milano-EMG) -3%
FTSE/Xinhua China 25-IS (Milano-FXC) +93%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +53%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA-BMWG_p.DE) +80%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +142%
EMAK (Milano-EM) +29%
EURO CURRENCY TRUST (NYSE-FXE) +6%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) -7%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che alcuni ETF (GLD, FXE)
sono americani e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Nello scorso numero di InvestitoreIntelligente
ETF & Global abbiamo riepilogato come
funziona InvInt:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6531

Lo scopo di InvInt e' quello di costituire un portafoglio
equilibrato, ma che al tempo stesso sia in grado di
battere gli indici di riferimento, sfruttando le
opportunita' Globali che il mercato offre ed usando
azioni e soprattutto ETF, cioe' i fondi quotati che
costano poco.

Vediamo in questo numero come è composto
il PortafoglioIntelligente.

In portafoglio sono presenti 13 titoli, tra cui 8 ETF
e 5 titoli azionari.

Degli 8 ETF 6 sono armonizzati, hanno cioe' una
fiscalita' equivalente a quella dei titoli azionari
(eventuali plusvalenze sono tassate al 12,50%),
e 2 (GLD e FXE) sono non armonizzati: significa
che eventuali plusvalenze sono da segnalare
al proprio commercialista, dal momento che
hanno un regime fiscale particolare.

Siccome gli ETF sono un argomento
relativamente nuovo inizialmente erano
rappresentati pochi settori su Milano,
quindi nei primi numeri di InvInt, in anticipo
su chiunque altro in Italia e con ottimi
rendimenti, abbiamo preferito indicare anche ETF
non-armonizzati quotati sull'Amex di New York.

Su grande richiesta degli abbonati abbiamo
poi indicato gli equivalenti armonizzati.

Per approfondire la differenza tra ETF
armonizzati e non armonizzati si puo'
consultare questo numero di Analisi America:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6130

Il portafoglio di InvInt, dicevamo, e' equilibrato.
E' utile partire quindi dall'asset allocation,
che potete leggere qui:
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

Una percentuale di capitale, secondo l'asset
allocation, dovrebbe essere in obbligazioni,
ecco quindi:

EuroMTS Global-LX (Milano-EMG) -3%

che contiene obbligazioni a reddito fisso governative
area euro con durata medio-alta.
In questo caso lo scopo è incassare i dividendi
(cioè le cedole), oltre all'eventuale apprezzamento
del titolo.

EMG e' stato introdotto in portafoglio per
sostituire TLT, ETF obbligazionario americano
quotato all'Amex.

Lo scopo di TLT era di bilanciare il portafoglio,
introducendo una parte obbligazionaria.
C'e' da dire che FinanzaWorld dall'ottobre 2006
ha introdotto un vero e proprio servizio
sull'obbligazionario:
https://www.finanzaworld.it/content/test/3992/
in cui sono presenti le obbligazioni
adatte per bilanciare il portafoglio.
Chi volesse bilanciare il portafoglio
potrebbe quindi seguire anche quel servizio
(e' possibile provarlo gratuitamente per
15 giorni).

Alcuni titoli in portafoglio
(VLO, GLD, MIDD) sono quotati
in dollari: per operare serenamente in
dollari noi di InvInt consigliamo sempre
di avere un conto corrente in tale
valuta e da li' operare per la compravendita
di titoli.

Altri titoli poi fanno riferimento
a mercati che operano nella valuta americana
(IUSA, EQQQ).

Proprio per difendersi da scivoli eccessivi del
dollaro abbiamo in portafoglio:

EURO CURRENCY TRUST (NYSE-FXE)

che sale quando il dollaro cala.

Ma veniamo agli altri ETF.

L'andamento del mercato americano azionario
e' rappresentato da:

S&P 500 -IS (Milano-IUSA)
che rappresenta l'S&P500 e da:

Nasdaq 100-ND (Milano-EQQQ)
che riproduce l'andamento del Nasdaq-100.

Il settore energetico è poi rappresentato
da un ETF e da due titoli:

DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (Milano-OIL)

OIL.MI replica l'andamento dell'indice azionario
europeo DJ STOXX 600 Oil & Gas, che
rappresenta i titoli delle società operanti nel
settore dell'energia più importanti d´Europa.

Le due aziende energetiche quotate in borsa
sono poi l'italiana ENI e l'americana Valero.

L'oro e' presente in portafoglio tramite:
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD),
un ETF che compra lingotti d'oro.

Tra i mercati emergenti abbiamo scelto
Cina ed India, e cioe':
FTSE/Xinhua China 25-IS (Milano-FXC)
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI)

Infine i 5 titoli azionari, scelti dal professor
Carla,' che stanno facendo meglio degli indici
sono:

i gia' citati ENI e VLO:
VALERO ENERGY(NYSE-VLO)
ENI(Milano-ENI)

E infine MIDD, BMW, e l'italiana Emak:

MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD)
BAY MOT WERKE VZ (XETRA-BMWG_p.DE)
EMAK (Milano-EM)

Come dicevamo, questi 13 titoli compongono
un portafoglio equilibrato e bilanciato,
ma che ha la possibilita' di fare meglio del
mercato.

Ed e' esattamente quello che sta facendo
dal 2004 ad oggi.

A rileggerci tra una settimana con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioIntelligente.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/content/read/6240

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A rileggerci fra una settimana,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.