Francesco Carla' spiega come giudicare
se e quando il prezzo di un azione e' quello giusto.
In questo nuovo numero di InvestitoreIntelligente
ETF & Global la seconda parte.

Se volete leggere la puntata precedente, cliccate
qui:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6353/

Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 Investire Intelligente oggi: È il prezzo che conta (2)
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente

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1 Investire Intelligente oggi: È il prezzo che conta (2)
di Francesco Carla'

"Veniamo alla seconda questione:

- Quando un'azienda è una buona azienda?

La definizione di 'buona azienda' ricorda molto quella che ho scritto
1000 volte nei miei libri e nei miei articoli, e ho ripetuto fino alla
noia nelle rubriche TV e nei corsi:
una buona azienda è un Vincitore.

E un Vincitore è una società che:

-È leader nel suo settore;
-Ha margini di profitto alti e in crescita sostenibile;
-Ha un management consolidato e di provata serietà;
-Ha un management la cui ricchezza e agiatezza dipende in gran parte
dal successo aziendale;
-Ha barriere all'ingresso solide e alte, quindi è bene al riparo dalla
troppa concorrenza;
-Ha poco debito e molta cassa;
-Ha molti assets tangibili e intangibili (patrimonio);
-Ha molto mercato ancora da conquistare.

Non è tutto, ma è molto.

Anche queste informazioni potete trovarle su Internet, usando
Yahoo!Finance e il nostro corso.
Ma anche su Google, sul sito dell'azienda, e altrove. Su Internet ci
sono quasi sempre le risposte alle domande di cui sopra e alle vostre
domande sulla società su cui vorreste investire.

Fatevi queste domande e cercate le risposte.


È il comportamento che conta

Vorrei proseguire l'indagine sul prezzo di una società, e sollevare
altre questioni fondamentali sul comportamento di un
InvestitoreIntelligente, cercando di scardinare insieme alcuni errori
classici dell'investimento.

Per esempio:

1. L'impulso a comprare società solo perchè le azioni sono calate di
molto (bottom fishing);

2. L'impulso a ricomprare società che abbiamo già in portafoglio
perchè le azioni di queste società sono scese (average down);

Ma anche:

3 L'impulso a vendere società solo perchè sono 'ai massimi' e a tenere
invece in portafoglio aziende che sono ai minimi 'perchè risaliranno';

4 La paura di comprare società che 'abbiano già corso tanto' e quindi
siano ai massimi.

L'investimento azionario è decisivo per creare la nostra ricchezza
futura, ma il nostro comportamento nell'investimento è fondamentale
per ottenere grandi risultati.

Non possiamo controllare il mercato, ma possiamo e dobbiamo
controllare noi stessi.

Perchè facciamo degli errori di comportamento?

Come mai siamo bravi con gli immobili e spesso scriteriati con gli
investimenti finanziari o mobiliari?

Perchè la nostra casa non è quotata.

Non succede di leggere su Internet che i nostri immobili 'sono
crollatì oppure che si attendono disastri economici proprio nella
nostra città o nella nostra via.

Nessuno compra o vende case di impulso.

Magari vittima di una notizia particolarmente emozionante o di uno
speaker che alza troppo la voce e ci ricorda dei crolli di borsa del
'29 o del 1987, o magari le mille bolle blu.

Invece nelle borse questo può succedere e succede.

Provate a chiederlo alle migliaia di abbonati di In Borsa con Carlà
che hanno visto società cedere magari anche il 20% dei profitti senza
che io mi scomponessi, e poi adesso le vedono a +200%.

Forse avrebbero venduto per la paura di perdere tutto.

E questo, in misura minore per l'architettura del portafoglio, può
succedere anche alle società di InvestitoreIntelligente.

A presto,
Vs. Francesco Carla'."

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2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(Milano-ENI) +28%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +200%
Nasdaq 100-ND (Milano-EQQQ) +11%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (Milano-OIL) +50%
S&P 500 -IS (Milano-IUSA) +22%
EuroMTS Global-LX (Milano-EMG) -1%
FTSE/Xinhua China 25-IS (Milano-FXC) +77%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +46%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA-BMWG_p.DE) +66%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +121%
EMAK (Milano-EM) +21%
EURO CURRENCY TRUST (NYSE-FXE) +4%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) -14%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che alcuni ETF (GLD, FXE)
sono americani e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Nello scorso numero di InvInt chiudevamo dicendo:

"MIDD ha annunciato la trimestrale ieri,
riportando un risultato record.

[…]

Vedremo oggi come il mercato commentera'
il risultato di MIDD."

Potete leggere qui i risultati di MIDD:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6353

Ed ecco come il mercato ha commentato i risultati:
MIDD passa in portafoglio da:
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +98%
della scorsa settimana a:
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +121%

Si tratta di una crescita tanto piu' significativa,
in quanto avviene in un periodo di calo degli indici,
e conferma il fatto che contano i risultati
delle aziende, piu' del trend generale del mercato.

Un altro buon risultato e' dato da Emak, che
sale per la prima volta oltre il 20%.

Per il resto Cina e India continuano a calare.

Ecco che cosa ne pensa il professor Carla':

"Oggi mi hanno intervistato al TG de La7
per chiedermi come mai le borse asiatiche
stiano prendendo il sopravvento su Wall Street.

Risposta: non stanno affatto prendendo
il sopravvento, ma recitano un ruolo importante
come catalizzatori e come esportatori di
volatilita'.

Per un'economia forse destinata a diventare
fra 10 anni la prima o la seconda del
globo, non e' poi cosi' strano."

Potete leggere l'intervento (del 13 marzo) qui:
https://www.finanzaworld.it/blog/market-timing

Ma anche gli indici nel loro complesso hanno
segnato una settimana in ribasso.

In questo periodo, oltre alla preoccupazione sulle
borse dei mercati emergenti, ad affossare gli
indici e' proprio la "bolla mattonata", di cui
noi di FinanzaWorld vi abbiamo parlato e avvertito
piu' volte.

Come si sentiva lo scoppio fragoroso delle mille
bolle blu, incomincia a sentirsi ora lo scoppiettio delle
prime, piccole, bolle mattonate. Queste prime
esplosioni deprimono la borsa americana.

Le prime societa' a crollare sono quelle che erogano
mutui "sub-prime", cioe' mutui a rischio: sono
prestiti concessi a soggetti con dubbia capacita'
di restituire il denaro.

Se ne parla diffusamente in questo articolo
di Analisi Globale:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6362

Il crollo delle societa' che erogano mutui, si porta
dietro un calo dei finanziari, e di seguito di tutto l'indice.

Comunque quel genere di mutui rappresenta meno
del 15% del mercato ...

Come dicevamo in apertura, sono pero' i risultati delle
aziende a contare, ed e' tanto piu' significativo
avere in portafoglio societa' in contro-tendenza
come MIDD, che in un periodo di calo
diffuso, invece crescono.

A rileggerci tra una settimana con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioIntelligente.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/content/read/6240

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A rileggerci fra una settimana,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.