I migliori titoli in portafoglio sono a
 +192% +106% +96% +80% +60% +54%.

In questo nuovo numero di InvestitoreIntelligente ETF & Global,
Francesco Carla' ci racconta come comportarsi quando il
mercato finanziario mostra la sua faccia Orso invece di quella Toro.

Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 InvestireIntelligente oggi: Toro e Orso
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente

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1 Investire Intelligente oggi: Toro e Orso
di Francesco Carla'
    
    "Il Toro e' il simbolo piu' amato delle borse perche'
    indica che tutto va bene e le azioni crescono in valore.
    
    Dall'ottobre del 2002, l'amato bovino passeggia e corre
    a Wall Street, ma anche in tutte le piazze finanziarie
    europee e in quelle orientali ed emergenti.
    
    Dell'Orso, da molto tempo, nessuna traccia.
    
    Ma, ovviamente, il simbolo del ribasso non si e'
    affatto estinto e prima o poi fara' la sua ricomparsa
    sui mercati, in una delle sue versioni possibili:
    
    -Orsetto provvisorio e tutto sommato salutare
    perche' ridimensiona i prezzi delle societa' e
    dei business che stanno dietro alle azioni e ai titoli;
    
    -Orso piu' insistente e deciso, capace di seminare
    il panico tra i traders, provocando sensibili cali dei
    prezzi e prolungati periodi di vendite;
    
    -Orso scatenato, tipo quello che dall'aprile 2000
    all'ottobre 2002 ha imposto una cura dimagrante
    agli indici di Wall Street, riducendo di oltre il
    50% il valore del Nasdaq e di piu' del 30% quello
    dell'S&P 500.
    
    Come ci si potra' difendere, da veri Investitori
    Intelligenti, quando l'Orso arrivera' e, altra domanda
    chiave, come faremo a riconoscere di quale
    versione dello sgradito animale si trattera'?
    
    I Fwiani hanno due strumenti privilegiati per
    tutelare i propri investimenti dall'odioso esemplare:
    
    1 Il nostro Metodo di gestione del portafoglio;
    2 L'analisi Indipendente di Fw che sceglie le societa'
      e i business tenendo ben presenti i loro valori reali.
    
    Il Metodo tutela da tutti quegli impulsi psicologici che
    provocano il cosiddetto 'panic selling', cioe' la vendita
    delle azioni, anzi la svendita, effettuata non in base
    a considerazioni economiche e finanziarie, ma solo
    per paura e appunto panico.
    
    L'analisi Indipendente permette di investire in societa'
    e business di cui si conoscono il reale valore e le reali
    potenzialita' di crescita e sviluppo.
    
    L'Orso non aggredisce mai per molto tempo la qualita',
    ma invece si scatena sulle aziende velleitarie cresciute
    solo per la speculazione.
    
    Ma l'animale cosi' temuto dagli speculatori, e' in realta'
    spesso gradito agli Investitori Intelligenti.
    
    Perche'? Per la ragione molto banale che consente di
    comprare valore a prezzi di saldo. Crea occasioni che
    possono essere sfruttate da chi conosce la reale qualita'
    di un business e delle azioni che ne rappresentano la proprieta'.
    
    Per questo consiglio spesso di entrare sui cali a
    breve e medio termine dei TopVincitori, con gradualita'
    e pazienza, e di accumulare nelle medesime occasioni.
    
    L'Orso puo' creare occasioni irripetibili.
    
    Ricordo spesso che riuscii a comprare a poco piu' di
    un dollaro le azioni di Marvel (nyse-mvl) nell'ottobre del
    2001, cioe' in uno dei peggiori momenti di Orso di tutti
    i tempi a Wall Street.
    
    Oggi quelle stesse azioni valgono 29 dollari al pezzo
    e c'e' anche stato uno split 3:2, quindi sostanzialmente
    valgono quasi 40 volte quello che le pagai nel 2001.
    
    In pieno Orso scatenato.
    
    C'e' una frase che rende bene l'idea: "Ho fatto molti piu' soldi
    con il sitting che con il trading". L'autore e' Warren Buffett,
    un Investitore Intelligentissimo che ha trasformato, in
    50 anni, 10.000 dollari di capitale in 50 miliardi di dollari.
    
    Che vuol dire per lui "sitting"?
    
    Vuol dire che vendere a casaccio per evitare l'Orso e'
    spesso molto pericoloso. Per questo il mio Metodo
    prevede tanta cautela sul profit taking, per evitare di
    tagliare le gambe ad un cavallo vincente.
    
    In media, nei mercati finanziari, il Toro regna piu'  a lungo
    dell'Orso. Ed e' proprio questo tempo in piu' il grande
    vantaggio dell'Investitore Intelligente.
    
    A presto,
    Vs. Francesco Carla'."

 
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2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(Milano-ENI) +33%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +192%
Nasdaq 100-ND (Milano-EQQQ) +18%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (Milano-OIL) +60%
S&P 500 -IS (Milano-IUSA) +30%
EuroMTS Global-LX (Milano-EMG) -2%
FTSE/Xinhua China 25-IS (Milano-FXC) +96%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +54%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA-BMWG_p.DE) +80%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +106%
EMAK (Milano-EM) +17%
EURO CURRENCY TRUST (NYSE-FXE) +3%
LYXOR ETF MSCI INDIA (Milano-INDI) -5%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che alcuni ETF (GLD, FXE)
sono americani e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Nello scorso numero di InvestitoreIntelligente ETF & Global
abbiamo parlato di India.

In questo numero parliamo dell'altro paese della grande
crescita di questi anni: la Cina.

Insieme i due paesi, come dicevamo nello scorso numero,
formano il binomio ribattezzato "Cindia".

Come gli abbonati sanno, la Cina e' uno dei successi di
Investitore Intelligente ETF & Global.

L'ETF FXI, quotato al Nyse, contiene le 25 aziende
cinesi più interessanti ed è entrato in portafoglio nel
novembre 2004.

In alcune occasioni (nel marzo e nel giugno 2006)
abbiamo individuato dei cali a breve che hanno
consentito a chi non l'avesse fatto di prendere
posizione su questo titolo (o di aumentare le proprie
posizioni).

Chi fosse interessato può leggere tutta la storia di questo
titolo in questo numero di Analisi America:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6073/

Da gennaio 2007 abbiamo deciso di sostituire in portafoglio
FXI con il suo gemello armonizzato quotato su Milano:
FXC
(le ragioni del cambio sono spiegate diffusamente in questo
numero di InvInt:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6267/
e nello Speciale 2007).

Questo ETF sta segnando +96% da quando entrato in
portafoglio nel novembre 2004.

Tuttavia FXC da fine 2006 ha perso alcuni punti
percentuali e da un paio di mesi sembra essersi
assestato su questo livello.

In pratica si passa dal massimo storico di 90,82 euro
ai circa 86 euro attuali. Si tratta di un calo di
circa il 5% dai massimi:
tuttavia l'ETF sembra essersi accomodato su questi
valori ormai da molto.

Ma veniamo a quello che in questi giorni ci
chiedono gli abbonati:

1. Che cosa sta succedendo? Questo ETF ha smesso
di crescere? E' il caso di prendere profitto?

2. Si tratta di un calo a breve? Si possono aumentare
le posizioni?

Ed ecco come rispondiamo:

1. No. FXC è ancora ben lontano dalla presa di profitto
che deve avvenire secondo le regole del Metodo di
Gestione del portafoglio nella versione per InvInt:
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093/

2. Il calo dai massimi è troppo poco significativo per trattarsi
di un calo a breve (dip). In ogni caso si possono utilizzare i
dip per aumentare le posizioni su un titolo, solo quando questi
sono seguiti da segnali di ripresa.

Probabilmente FXC sta solo riprendendo fiato dopo una corsa in
salita durata tanti mesi. Il fatto che da alcuni mesi si sia assestato
su questi livelli è anzi salutare.

In questi casi conviene non fare assolutamente nulla: conviene rimanere
alla finestra e guardare che piega prenderà la situazione, se il
titolo continuerà a salire o se al contrario deciderà di calare.

Ricordiamo che FXC è collegato all'economia cinese e quindi
chiedersi se FXC salirà o no equivale a chiedersi se l'economia
della Cina darà risultati ancora straordinari come negli scorsi anni.

Chi può dirlo?

Ma è con la pazienza e non certo con la fretta che FXC è arrivato
dal +0% del novembre 2004 al +96% di oggi.

A proposito di pazienza, segnaliamo che Emak, dopo un anno
sempre a -3% -4%, è oggi a +17%: a indicare che lo staff
di FinanzaWorld si era accorto della bonta' di questo titolo
prima che il mercato se ne rendesse conto; ma anche qui:
bando ai facili entusiasmi e attenzione a vigilare sempre
attraverso il metodo.


A rileggerci tra una settimana con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioIntelligente.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/content/read/6240

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A rileggerci fra una settimana,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.