In questo nuovo numero di InvestitoreIntelligente ETF & Global,
Francesco Carla' ci spiega cos'hanno in comune le societa'
migliori e che riescono a battere il mercato di piu' e piu' a lungo.

Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 InvestireIntelligente oggi: le societa' migliori
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente

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1 Investire Intelligente oggi: le societa' migliori
di Francesco Carla'

"Come tutti i Fwiani abbonati ai nostri Premium sanno
molto bene, ci sono tre cose sui cui lavoriamo da quasi 10
anni, con indipendenza e abnegazione incessanti:

1 Studio e informazione sui Metodi migliori per Investire Intelligente;

2 Educazione finanziaria per evitare i costi e le commissioni delle gestioni;

3 Analisi e ricerca delle migliori societa' e dei business piu' interessanti.


Questa volta vorrei parlarvi del genere di societa' e di business che piu'
frequentemente rientra nelle mie scelte di investimento e spiegarvi perche'.

Sto parlando, e' evidente, delle cosiddette Small Caps, cioe' delle societa'
a piccola capitalizzazione.


Piccola si fa per dire:

A Wall Street una Small Cap puo' avere una capitalizzazione,
un market capital, tra i 200 milioni e i 2/3 miliardi in dollari.

A Milano e in generale in Europa, tra i 100 milioni e il miliardo in euro.

Qualche numero puo' raccontarvi meglio la mia passione, ricambiata
in tutti questi anni dai maggiori successi nei miei portafogli, per le
Small caps:

Delle 348 aziende quotate a Wall Street che hanno ripagato i propri
investitori con un profitto superiore al 20% medio annuo negli ultimi 10 anni,
325 erano small caps, cioe' il 93% del totale.

Niente male, direi, considerando che nella borsa Usa,
le Small Caps sono solo il 74% delle societa' quotate.

Ci sono moltissime cose che mi piacciono nelle Small Caps,
ma probabilmente quella che mi piace di piu' di tutte e' una
faccenda assolutamente logica e matematica: e' molto piu'
facile che una societa' che ha una capitalizzazione di un
miliardo in dollari raddoppi e diventi un'azienda da due
miliardi, piuttosto che accada ad una Large Cap, un colosso
che ha gia' un market capital di 100 miliardi o piu'.

Non trovate anche voi?

Ma come si fa a scovare Small Caps come Marvel (nyse-mvl)
che dal 2001 al 2004 mi porto' a casa un profitto del 1400%,
e ad evitare le tante Piccole aziende che offrono soprattutto
volatilita', tuffi al cuore e brutte sorprese?

Secondo uno studio americano, delle 100 top Small Caps
che hanno fatto meglio a Wall Street tra il 1996 e il 2005,
84 avevano decisamente una cosa in comune:

Un buonissimo management.

Ma come si fa a capire quando i manager di un'azienda, Small,
Medium o Large, sono di buona qualita'?

Io uso tre modi che funzionano piuttosto bene e sono molto
semplici da rilevare in qualunque momento:

1 Un ROE (Return on equity) uguale o superiore al 15%;

2 Una proprieta' delle azioni da parte dei manager e degli insiders
(fondatori) di almeno il 5%, ma meglio il 10 o il 15%;

3 Insider buying: gli insiders che comprano in buona quantita'
azioni della societa' sul mercato.

Sono tutti dati che potete leggere su ogni societa'
quotata a Wall Street in questa zona di YahooFinance:

http://finance.yahoo.com/q?s=MVL

Aggiungeteci la parsimonia nello stipendio e la mano
leggera quando si tratta di stock options, e il gioco e' fatto.

Dal gennaio 2004 ad oggi, In Borsa con Carla', il mio servizio
premium dedicato a Wall Street e assai farcito di Small caps,
ha battuto l'S&P 500: 57% a 28%.

Cioe' 57 a 28. E molto bene stanno andando anche
le Small Caps che ho scelto per In Borsa in Italia dal
2006 e per Investitore Intelligente dal 2005.

E non e', credetemi, affatto un caso.

A presto,
Vs. Francesco Carla'."

2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(Milano-ENI) +37%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +178%
Nasdaq 100-ND (Milano-EQQQ) +17%
DJ Stoxx 600 Oil & Gas-LX (Milano-OIL) +62%
S&P 500 -IS (Milano-IUSA) +31%
EuroMTS Global-LX (Milano-EMG) -2%
FTSE/Xinhua China 25-IS (Milano-FXC) +98%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +50%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA-BMWG_p.DE) +82%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +105%
EMAK (Milano-EM) +9%
EURO CURRENCY TRUST (NYSE-FXE) +2%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che alcuni ETF (GLD, FXE)
sono americani e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Scorrendo il portafoglio di InvInt ETF & Global
è evidente che i titoli sono abbastanza stabili,
tranne alcuni casi che sono degni di nota.

Valero passa da:
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +159%
a:
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +178%

La crescita di Valero conferma l'approccio
di FinanzaWorld basato sull'analisi del valore
dei fondamentali dell'azienda e da qui anche
la nostra tendenza ad accumulare sui cali
a breve termine dei TopVincitori,
invece di inseguire le "mode" della borsa.

I risultati dell'ultima trimestrale di Valero
hanno infatti battuto le stime degli analisti,
e questo pur annunciando un fatturato minore
e minori margini sulla raffinazione.

Il management tuttavia ha sottolineato
che i dati indicano per Valero i maggiori
profitti annuali nella storia dell'azienda.

E in piu' ci sono i dividendi.

L'altro titolo ad essere molto cresciuto negli
ultimi quindici giorni è Middleby che
passa da:
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +98%
a:
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +105%

Un altro tema interessante è il ritorno dell'oro.
Gold passa infatti da:
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +45%
a:
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +50%

Vedremo nei prossimi giorni se l'andamento in rialzo
continuerà.

Sono questi i tre titoli degni di nota, di cui parlavamo
in apertura.

Un'altra azienda tuttavia ha annunciato la trimestrale,
confermando la crescita:

EMAK (Milano-EM) +9%
Emak ha riferito nel 2006 ricavi consolidati per 208,4
milioni di euro in crescita del 13,6% rispetto al 2005.

Si tratta tuttavia di un bilancio preconsuntivo,
mentre l'approvazione dei dati dell'ultimo trimestre 2006
avverrà il prossimo 14 febbraio.

Anche il dato di Emak è significativo: la nostra
azienda del giardinaggio è rimasta "dormiente"
per quasi un anno, finché all'inizio del nuovo
anno la borsa, prevedendo il buon risultato,
ha riscoperto il titolo.

E' la nostra pazienza e' stata ancora una volta premiata.

Da non disprezzare inoltre il fatto che Emak
Dà dividendi.

Vedremo se nei prossimi mesi le buone
Performances verranno confermate.

Nelle prossime settimane dovremo attendere
inoltre anche i dati di ENI, che
il 22 febbraio 2007 comunicherà il
bilancio preconsuntivo al 31 dicembre 2007
e la previsione proposta relativa all'ammontare
del dividendo per l'esercizio 2006.

A rileggerci tra quindici giorni con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioIntelligente.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/content/read/5093

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/content/read/5091

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/content/read/6240

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A rileggerci fra quindici giorni,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.