In questo ultimo numero di InvestitoreIntelligente
ETF & Global, Francesco Carla' ci racconta come si
fa a sapere quando il comportamento che teniamo quando
investiamo in una societa' e nelle sue azioni
e' quello giusto. Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 InvestireIntelligente oggi: e' il comportamento che conta
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente
4 Pillole per il risparmio e per gli investimenti: non cadete nel paniere

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1 Investire Intelligente oggi: e' il comportamento che conta
di Francesco Carla'

'In questo numero di InvestitoreIntelligente
ETF & Global, vorrei tornare ad indagare
il prezzo di una societa', e sollevare
alcune questioni fondamentali sul comportamento di
un InvestitoreIntelligente, cercando di scardinare
insieme alcuni errori classici dell'investimento.

Per esempio:

1 L'impulso a comprare societa' solo perche'
le azioni sono calate di molto (bottom
fishing);

2 L'impulso a ricomprare societa' che abbiamo
gia' in portafoglio perche' le azioni di
queste societa' sono scese (average down);

Ma anche:

3 L'impulso a vendere societa' solo perche'
sono 'ai massimi' e a tenere invece in portafoglio
aziende che sono ai minimi 'perche' risaliranno';

4 La paura di comprare societa' che 'abbiano gia'
corso tanto' e quindi siano ai massimi.

L'investimento azionario e' decisivo per
creare la nostra ricchezza futura, ma il
nostro comportamento nell'investimento e'
fondamentale per ottenere grandi risultati.

Non possiamo controllare il mercato,
ma possiamo e dobbiamo controllare noi stessi.

Perche' facciamo degli errori di comportamento?

Qualche mese fa vi raccontavo come mai siamo
bravi con gli immobili e spesso scriteriati
con gli investimenti finanziari o mobiliari:

Perche' la nostra casa non e' quotata.

Non succede di leggere su Internet che i
nostri immobili 'sono crollati' oppure che
si attendono disastri economici proprio
nella nostra citta' o nella nostra via.

Anche in questo momento in cui la Bolla Mattonata,
come era prevedibile, sta cedendo in Usa e anche
in Europa, nessuno corre a mettere sul mercato
la propria casa per paura che fra un mese valga
la meta'.

Nessuno compra o vende case di impulso.

Magari vittima di una notizia particolarmente
emozionante o di uno speaker che alza troppo
la voce e ci ricorda dei crolli di borsa del
'29 o del 1987, o magari le mille bolle blu.

Invece nelle borse questo puo' succedere e succede.

Provate a chiederlo alle migliaia di abbonati
di In Borsa con Carla' che hanno visto societa'
cedere magari anche il 20% dei profitti senza che
io mi scomponessi, e poi adesso le vedono a oltre +100%.

Forse avrebbero venduto per la paura di perdere tutto.

E questo, in misura minore per l'architettura
del portafoglio, puo' succedere anche alle societa'
di InvestitoreIntelligente ETF & Global.

Ovviamente vi ricordo, sempre per parlare
di comportamenti, il mio Metodo di gestione
portafoglio che potete leggere subito in ogni
numero di InvestitoreIntelligente oppure cliccando
adesso qui:

https://www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4081

In ogni caso lo ricordiamo noi a
tutti voi abbonati, con gli Alert che vi
inviamo ogni volta che abbiamo qualcosa di
importante ed urgente da dirvi.

Non vi lasciamo mai soli.

Ma torniamo alle 'paure negli investimenti' e
vediamo insieme i comportamenti piu' dannosi e
pericolosi e gli impulsi piu' distruttivi:

1 L'impulso a comprare societa' solo perche'
le azioni sono calate di molto (bottom
fishing);

Quando delle societa' calano molto c'e'
sempre un motivo. Anzi ci sono caterve di
motivi. E questi problemi non si risolvono
mai molto in fretta. Quindi, spesso, le
societa' che perdono continuano a perdere.

E voi insieme a loro.

2 L'impulso a ricomprare societa' che abbiamo
gia' in portafoglio perche' le azioni di
queste societa' sono scese (average down);

Questa tendenza e' ancora piu' distruttiva
della precedente. Perche' non solo vi fa tenere
in portafoglio societa' che andrebbero subito
vendute. Ma vi fa anche aumentare il rischio
perche' aumentate la vostra esposizione.

3 L'impulso a vendere societa' solo perche'
sono 'ai massimi' e a tenere invece in portafoglio
aziende che sono ai minimi 'perche' risaliranno';

4 La paura di comprare societa' che 'abbiano gia'
corso tanto' e quindi siano ai massimi.

Non esistono 'societa' ai massimi'. Pensate
a Microsoft, Home Depot, Dell, Valero Energy,
Marvel e a tutti gli altri TopVincitori che hanno
inanellato un massimo dietro l'altro mentre
le aziende perdenti che tenevate in portafoglio
continuavano a toccare minimi alla ricerca del fondo.

Che non arrivava mai.

Le societa' si comprano, si tengono o
si vendono per i loro fondamentali, per
il loro valore, per le loro concrete
prospettive di crescita.

Non per le emozioni e gli impulsi del momento.

A presto, Vs. Francesco Carla'.'

 

2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(MI-ENI) +39%
VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +173%
NASDAQ 100 TRUST(NASDAQ-QQQQ) +17%
THE ENERGY SPDR(AMEX-XLE) +73%
ISHARES S&P 500(AMEX-IVV) +28%
ISHRS TRS BD20+(AMEX-TLT) +2%
ISHRES FTSE CHNA(NYSE-FXI) +80%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +48%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA-BMWG_p.DE) +69%
MIDDLEBY CORP (NASDAQ-MIDD) +81%
EMAK (MI-EM) - 4%
EURO CURRENCY TRUST (NYSE-FXE) +4%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che questi ETF sono americani
e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

I due Etf che simulano l'indice Nasdaq 100
(nasd-QQQQ) e l'indice S&P 500 (amex-IVV) esistono
anche in versione italiana e quindi espressi in euro.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
http://www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

In questi giorni si sta verificando uno scenario che
abbiamo visto molte volte nel portafoglio di
InvestitoreIntelligente ETF & Global:
ci sono alcune aziende di qualità che viaggiano
in maniera indipendente dall'andamento
macro-economico. Producono risultati e quindi salgono.

C'è poi un equilibrio nella scelta degli ETF e dei settori,
tale che – variando lo scenario – cambia la situazione
del portafoglio.

Nelle ultime settimane abbiamo:

1) petrolio che risale;
2) dollaro in diminuzione;
3) oro in crescita;
4) economia cinese in crescita.

Ecco allora che il Portafoglio di InvestitoreIntelligente ETF & Global
cambia i propri equilibri interni.

1) Petrolio che risale:

L'energia è in rialzo, ecco allora che risale il settore
energetico del portafoglio: in particolare
XLE e VLO che passano da:

VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +161%;
THE ENERGY SPDR(AMEX-XLE) +62%;
dello scorso numero di InvInt a:

VALERO ENERGY(NYSE-VLO) +173%
THE ENERGY SPDR(AMEX-XLE) +73%

rimane ai massimi ENI (ma già era alta
precedentemente);

2) Dollaro in diminuzione:

Abbiamo spesso visto che quando il petrolio sale il
dollaro scende. Oggi infatti il cambio è di 1,32 euro/dollari
contro gli 1,26/1,27 degli scorsi mesi.

Per bilanciare il cambio euro dollaro, nel PortafoglioIntelligente
abbiamo un ETF che si occupa della valuta,
si tratta di:
EURO CURRENCY TRUST (NYSE-FXE) +4%;

3) Oro in crescita:

E' successo altre volte naturalmente: quando il dollaro scende,
gli investitori si rifugiano nell'oro. Sale quindi anche
il nostro ETF che compra lingotti d'oro, che passa da:
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +40%
dello scorso numero di InvInt a:
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +48%

4) Economia cinese in crescita:

L'economia cinese continua a correre,
infatti il nostro ETF che contiene molte aziende
quotate ad Hong Kong passa da:
ISHRES FTSE CHNA(NYSE-FXI) +75%
dello scorso numero a:
ISHRES FTSE CHNA(NYSE-FXI) +80%.

Chi fosse interessato a vedere come
è fatto FXI, può leggere questa newsletter:
https://www.finanzaworld.it/content/read/6073/investire-in-cina-con-gli-etf

Le performances del PortafoglioIntelligente
sono quindi mutate, in meglio.

Rimangono sostanzialmente immutati invece
gli ETF che riproducono l'andamento degli indici:

IVV (S&P 500), QQQQ (Nasdaq).

Per quel che riguarda i titoli, stanno invece
arretrando il nostro produttore di forni industriali (MIDD),
e BMW. Ovviamente il loro andamento va tenuto
d'occhio anche nei prossimi giorni.

Ma vediamo i migliori e i peggiori da gennaio 2006:

Sul podio ci sono:
ISHRES FTSE CHNA (NYSE-FXI) +55%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA-BMWG_p.DE) +26%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE-GLD) +25%

Il titolo in ritardo è:
EMAK (MI-EM) - 1%
che pero' dà interessanti e regolari dividendi.

A rileggerci tra quindici giorni con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioIntelligente.

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5 Pillole per il risparmio e per gli investimenti: non cadete nel paniere

Quante volte, andando nella filiale della vostra banca per tutt'altri
motivi, vi siete sentiti proporre un prodotto finanziario? Per lo piu'
fondi di investimento della banca stessa che "quest'anno stanno dando
un ottimo rendimento".

Sappiate che la banca ha un paniere ("basket") di prodotti che devono per
forza essere venduti, tra cui ci sara' sicuramente il prodotto che vi e'
appena stato proposto. E' la direzione centrale a stabilire l'elenco dei
prodotti e il budget che ciascuna filiale deve raggiungere per quei
prodotti finanziari.

Prodotti di questo genere in passato sono stati i Certificati di Deposito
(ora Obbligazioni Bancarie) che vincolano a mantenere il capitale bloccato
per un periodo determinato, e in realtà rendevano ben poco (di solito meno
dei BOT).

Gli strumenti finanziari presenti nel paniere di solito li riconoscete
da una serie di caratteristiche:

- hanno spese per l'acquisto e la vendita dello strumento alte
- hanno spese di gestione annue
- sono strumenti "non convenzionali" ad esempio sono fondi assicurativi
("polizze vita") le cui prestazioni sono legati all'andamento di fondi
interni
- sono strumenti il cui andamento e' legato all'andamento di altri strumenti
(se il Mib30 nei prossimi 4 anni fara' x, allora il vostro rendimento sara'
di...)
- oggi vanno di moda gli strumenti "a capitale garantito": dopo x anni
vi sarà restituito almeno l'intero capitale. Ma dopo X anni il valore del
capitale sara' stato eroso dall'inflazione, e dalle commissioni di apertura,
di chiusura e di gestione dello strumento finanziario che avete scelto

Si tratta per lo piu' di prodotti con condizioni non chiare e semplici,
ma per lo piu' complicate da diverse clausole.

In linea generale, quando stanno cercando di proporvi un affare molto
conveniente, di solito stanno cercando di rifilarvi una fregatura.
Se vale per tutto il resto, perche' non applicare questa regola anche
ai prodotti bancari? Questa tipologia di prodotti di solito conviene
molto alla banca, ma conviene poco a voi.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
https://www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4081

- L'asset allocation
https://www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=3469

- Interessi Medi e massimi
https://www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4888

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A rileggerci fra quindici giorni,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.