Ancora una settimana di turbolenza evidente.

Il mercato italiano ha subito un'altra correzione,
piuttosto decisa, con un calo del 4% dello S&P Mib.

Volendo dare un'occhiata ai bicchieri mezzi pieni,
ci sono due notizie assai rilevanti, e nel commento
finale ve le raccontero'.

Ma ora vediamo insieme le informazioni piu' importanti
e utili che riguardano le nostre societa':

-NEWS sensibili della settimana da Fw IBII staff

Enel: L'amministratore delegato Fulvio Conti, ha detto
di aspettarsi una risposta entro due settimane per l'offerta
presentata sulla societa' di distribuzione rumena Muntenia
Sud. Enel ha stimato per l'intero 2007 un contributo al
margine operativo lordo da parte della societa' rumena
"intorno ai 100 milioni di euro" se l'acquisizione andra' in
porto. Secondo la stampa rumena Enel avrebbe offerto
820 mln di euro. "Stiamo valutando potenziali acquisizioni
nel campo delle fonti rinnovabili in America Centrale e in
America Latina" ha aggiunto Conti.
Dividendo: 0,44 euro il 19 giugno (6,2%)

Eni: La societa' ha annunciato di essere stata selezionata
per l'assegnazione della quota del 35% e dell'Operatorship
nell'area esplorativa denominata Blocco 15, nella acque
profonde dell'Angola a circa 350 km a largo della capitale
Luanda. "La partecipazione al Blocco 15 consentira' ad Eni
di accedere a nuove riserve di idrocarburi. L'Operatorship
permettera' alla Compagnia di sfruttare la propria competenza
nelle attivita' in acque profonde, maturata nelle aree produttive
adiacenti del Blocco 15 (in cui Eni detiene la quota del 20%).
Questo successo rappresenta per Eni un passo importante
verso il consolidamento della propria presenza in Angola e
accresce la possibilita' da parte della Compagnia di cogliere
nuove opportunita' di investimento e di sfruttare le sinergie
operative locali" ha commentato Eni.
Dividendo: 0,65 euro il 19 giugno (4%)

Emak: Nonostante la forte correzione di mercato, Emak non
ha subito granche'. Merito di una valutazione che gia' di per se'
e' piuttosto bassa, considerando gli ottimi fondamentali del
Gruppo. E in attesa di lunedi' prossimo per lo stacco del
dividendo, che sara' di 0,15 euro (3%).

Finmeccanica: L'amministratore delegato di Thales,
Denis Ranque, ha detto che l'avvicinamento con
Finmeccanica e' un'opzione possibile con una logica
industriale. Il manager ha pero' precisato che tale
opzione pone condizioni di azionariato e di nazionalita'
che non sono facili da gestire.
Dividendo: 0,5 euro il 19 giugno (1,5%)

Vittoria Ass: Settimana molto dura per la nostra assicurazione,
che ha subito una gran brutta flessione; ma come sappiamo
i fondamentali sono molto solidi, e vedremo se torneranno ad
avere la meglio appena i mercati torneranno a stabilizzarsi.
Intanto domani avremo l'approvazione del bilancio 2005.

Banco di Desio e Brianza: La banca brianzola ha reso noto
che tra il 12 e 15 maggio 2006 Paolo Gavazzi ha acquistato
sul mercato 77.000 azioni dell'istituto per 540.000 euro.
E quando un insider acquista e' sempre una buona notizia.

Cattol Ass: La societa' ha reso noto di aver chiuso
il primo trimestre del 2006 con premi assicurativi del
lavoro diretto e indiretto pari a 1.276 mln di euro.
Per quanto riguarda il ramo Danni i premi del lavoro
diretto sono cresciuti del 16,6% raggiungendo i 394
mln (338 mln nello stesso periodo dell'esercizio precedente)
grazie soprattutto al buon andamento del settore auto che
ha raggiunto i 270 mln (230 mln nel primo trimestre 2005).
Nel ramo Vita, invece, i premi assicurativi sono saliti a 871
mln (+1,3%). L'utile di pertinenza ha segnato un progresso
del 6,9% a 31 mln (29 mln nel pari periodo del 2005).
Il cda ha inoltre esaminato le risultanze relative all'Embedded
Value di Gruppo al 31 dicembre 2005 che si è attestato a
1.241 milioni, in crescita di 13 milioni rispetto al 31
dicembre 2004. Di particolare rilievo la crescita del
New Business Value che ha raggiunto 39 milioni (+30,8%).

Recordati: Settimana tutto sommato buona per la societa',
che dopo i brillanti risultati di 15 giorni fa, non perde terreno
nemmeno in questa turbolenta settimana.
E questo e' sicuramente un elemento da tenere in considerazione.

Danieli: L'azienda friulana ha reso noto di aver chiuso
i primi nove mesi dell'esercizio con ricavi totali pari a
1.310,6 mln di euro, in aumento rispetto ai 1.039 mln
del corrispondente periodo dello scorso esercizio.
Il margine operativo lordo è stato pari a 108,6 mln,
da 93,6 mln, e il risultato operativo e' stato di 75,7 mln,
contro i precedenti 62,9 mln. Il risultato prima delle
imposte si è attestato a 50,95 mln, in aumento rispetto
ai 38,5 mln di un anno fa, e l'utile netto di esercizio ha
raggiunto i 30,8 mln, in crescita rispetto ai 26 mln del
2005. Al 31 marzo 2006 la posizione finanziaria netta
era positiva per 260,6 mln di euro, in deciso miglioramento
rispetto ai 352 mila euro registrati il 31 marzo 2005.
Dividendo: 0,075 euro a novembre 2006 (1%)

Vianini lavori: La societa' ha comunicato che il Cda
ha deliberato la fusione per incorporazione della propria
controllata al 100% Esperia Spa. L'operazione di fusione
non comporta alcuna variazione nella situazione patrimoniale,
finanziaria ed economica del Gruppo in quanto la societa'
incorporanda (Esperia Spa) e' totalmente controllata dalla
incorporante (Vianini Lavori Spa) e quindi integralmente
consolidata nel bilancio al 31 dicembre 2005.
Essendo il capitale sociale di Esperia Spa interamente
posseduto da Vianini Lavori Spa non è stato determinato
alcun rapporto di concambio. "L'operazione si inquadra
nell'ambito di un progetto di razionalizzazione delle
partecipazioni di Vianini Lavori Spa con l'obiettivo di
aumentare l'efficienza gestionale delle societa'" ha commentato
il Gruppo.
Dividendo: 0,15 euro per azione il 29 maggio (1,1%)

Benetton: La societa' ha reso noto di avere chiuso il
primo trimestre del 2006 con ricavi netti pari a 416
milioni di euro, in aumento rispetto ai 383 milioni del
corrispondente periodo del 2005. L'incidenza del margine
lordo industriale sui ricavi si è attestata al 43,0% rispetto
al 44,2% dell'analogo periodo 2005, con il margine di
contribuzione pari al 35,7% rispetto al 37,0% del primo
trimestre del 2005. Il risultato operativo è sceso a 35 milioni
da 37 milioni e l'utile netto è calato a 24 milioni da 27 milioni.
Il patrimonio netto al 31 marzo 2006 ammontava a 1.300 milioni
(1.275 milioni al 31 dicembre 2005) a fronte di un debito
finanziario netto di 377 milioni (351 milioni al 31 dicembre 2005).
"I risultati del primo trimestre dell'anno consentono di confermare
la guidance relativa al 2006 precedentemente comunicata, con
un incremento dei ricavi consolidati almeno pari a quello
registrato nel 2005, un risultato operativo nell'ordine del
9,5%-10% dei ricavi consolidati e un utile netto attorno
al 6,5%" ha commentato la societa'.

Geox: La societa' ha reso noto di aver chiuso il primo
trimestre dell'esercizio con ricavi pari a 245,3 mln di euro,
in crescita rispetto ai 185,8 mln registrati nel corrispondente
periodo dello scorso anno. L'ebitda è stato pari a 85,4 mln,
da 69 mln, e l'ebit è salito a 81,336 mln da 65 mln di euro.
Il risultato ante imposte è stato pari a 79,7 mln di euro,
in aumento dai precedenti 66,68 mln, e il risultato netto
si è attestato a 52,6 mln di euro, contro i 45,492 mln
del 2005. Il patrimonio netto ha raggiunto i 255,8 mln
di euro, contro i 203,8 mln della fine del 2005, e la
posizione finanziaria netta è stata positiva per 49,5 mln,
dai 48,4 mln di dicembre scorso.

Tenaris: Appena entrata in portafoglio, e subito ha rischiato
una prematura uscita. Purtroppo il momento e' piuttosto
problematico per i petroliferi per via del calo a breve termine
del prezzo del greggio. Ma senza dubbio, se Tenaris
superera' questo momento, potra' darci davvero grosse
soddisfazioni. Staremo a vedere, insieme al nostro Metodo.

-Commento settimanale al portafoglio di IBII:
(by Francesco Carla')

Vi chiederete come mai Tenaris, che e' sotto del -10%, non e' stata
venduta, come prevede il nostro Metodo di gestione portafoglio.
Il motivo ha molto a che vedere con una delle due buone notizie che vi
avevo promesso nel commento di apertura di questo numero di IBII.

La prima buona notizia e' che il nostro nuovo business in portafoglio,
appunto Tenaris, come avevo immaginato al momento dell'Alert di
acquisto che vi ho fatto inviare, e' stato accolto nell'indice
S&P MIB, cioe' nell'index numero uno di Piazza Affari.

Va al posto di BNL che sparira' dal listino dopo l'operazione di BNP.

Questo significa che Tenaris dovra' essere prestissimo inserita
in tutti i portafogli dei fondi indicizzati, in Italia e all'estero,
e finira' anche in tutti quei fondi che investono in titoli presenti
negli indici principali del mondo. Ecco spiegata l'eccezione alla
regola dello stop loss al -7% del nostro Metodo di IBII.

Infatti gia' arrivano i primi commenti positivi e i rialzi dei targets.

La seconda buona notizia e' che IBII, anche dopo questo maggio
di correzione, continua a battere di gran lunga l'indice S&P MIB
nel 2006: IBII: +7.2% vs. S&P MIB: +2.8%.

E' una vittoria, parziale, ma importante, come vi racconto spesso.

Ecco perche':
-100.000 euro investiti per 20 anni al 2.8% diventano 173.000 euro;
-100.000 euro investiti per 20 anni al 7.2% diventano 401.000 euro.

C'e' una bella differenza di rendimento ed e' quello che conta davvero.
A questo vanno aggiunti i dividendi che suggerisco di reinvestire.

Un'ultima cosa prima di lasciarvi: correzioni come queste, appena le
acque si saranno calmate, sono ideali per aprire posizioni graduali
o per accumulare, sugli AspirantiVincitori e sui TopVincitori di
In Borsa in Italia. I vantaggi di entrare nei cali a breve su business
e titoli di qualita' li ho gia' ricordati molte volte a tutti i Fwiani.

Ma intanto ecco il nostro portafoglio aggiornato:

-AspirantiVincitori
ENEL 0% ENI+4% EMAK+2% FINMECCANICA+8%
BANCO DESIO+7% CATTOLICA+0%
RECORDATI+7% GEOX-2%
TENARIS -10%

-TopVincitori
DANIELI+47% BENETTON+19%
VITTORIA+12% VIANINI lavori+31%

-DIVIDENDI gia' pagati:
Enel: 2,8%
Vittoria Ass: 1,3%
Banco Desio: 1,43% + 1,3%
Cattolica Ass: 3%
Recordati: 2,2%
Benetton: 3%
Geox: 1%

Arrivederci a lunedi' prossimo per
i commenti, i dati e le notizie sensibili,
e non perdete i nostri Alert.

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Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'