Il mercato ha perso un punto e mezzo. IBII invece va bene.

Il nostro portafoglio ha retto egregiamente la settimana
negativa dei principali indici, con due sole aziende
che hanno ceduto un po', piu' che compensate da tre
che hanno invece avuto una lusinghiera crescita.

Sto parlando di Eni, Finmeccanica e Danieli, Vianini, Benetton.

E intanto arriva un altro round di dividendi.
Oggi tocca a Vianini Lavori.

Ma ora vediamo insieme le notizie piu' importanti
e utili che riguardano le nostre societa':

-NEWS sensibili della settimana da Fw IBII staff

Enel: la Societa' ha reso noto di avere chiuso il primo trimestre
del 2006 con ricavi pari a 10.074 milioni di euro, in crescita
del 19,8% rispetto ai 8.409 mln del pari periodo del 2005
essenzialmente grazie all'aumento della produzione e
delle vendite di energia elettrica e del contributo delle
attività estere. Il mol e' salito a 2.107 milioni da 2.017
milioni e il risultato operativo si e' portato a 1.583 milioni
da 1.488 milioni. Il risultato netto del Gruppo nel primo
trimestre 2006 si e' attestato a 842 milioni, in progresso
del 9,6% rispetto ai 768 milioni del primo trimestre del 2005.
La situazione patrimoniale consolidata al 31 marzo 2006
evidenziava un indebitamento finanziario netto di 10.544
milioni (12.312 milioni al 31 dicembre 2005).
"Con l'acquisizione il 28 aprile scorso del principale produttore
di energia elettrica della Slovacchia, Slovenske' Elektrarne,
Enel ha confermato la sua strategia di crescita in campo
internazionale consolidando la propria presenza in un mercato,
quello dell'Europa centro-orientale, che sta registrando i
maggiori tassi di crescita del continente europeo.
Si prevede che i programmi di efficienza e le azioni di
contenimento dei costi avviati nelle diverse divisioni
operative e la crescita internazionale continueranno
a produrre effetti positivi anche nel 2006, i cui risultati
sono attesi in crescita" ha commentato la societa'.
Dividendo: 0,44 euro il 19 giugno (6,2%)

Eni: Il presidente della societa', Roberto Poli, ha dichiarato che,
riguardo agli ultimi sviluppi della crisi iraniana, la societa' si
trova oggi in Iran e ci rimarra'.
Dividendo: 0,65 euro il 19 giugno (4%)

Emak: La societa' ha reso noto di avere chiuso il primo trimestre
2006 con ricavi pari a 63,2 mln di euro, in aumento rispetto ai
53,9 mln del pari periodo del 2005. L'ebitda e' salito a 10,1 mln
da 8,4 mln, il risultato operativo si e' portato a 8,7 mln da 7,2 mln
e il risultato netto e' aumentato a 4,9 mln da 4,1 mln.
Al 31 marzo 2006 il patrimonio netto consolidato era pari a 80,1
milioni a fronte di una posizione finanziaria netta passiva per 38,3 milioni.
Tale incremento e' determinato dall'aumento del capitale circolante
dovuto alla stagionalita' delle vendite ed ai maggiori volumi di attivita'.
"Dopo un buon primo trimestre caratterizzato prevalentemente da
vendite prestagionali si e' registrata una partenza ritardata della
stagione primaverile; finalmente la stagione e' partita ed i primi
segnali che arrivano dal mercato sono positivi; il portafoglio ordini
si mantiene buono. Persiste qualche preoccupazione per la tensione
sui prezzi delle materie prime con costi difficilmente trasferibili
sul mercato" ha detto Giacomo Ferretti, presidente della societa'.
Dividendo: 0,15 euro il 29 maggio (3%)

Finmeccanica: La societa' ha chiuso il primo trimestre
2006 con un valore della produzione pari a 2.748 milioni
di euro, in aumento del 27% rispetto ai 2.157 milioni dello
stesso periodo del 2005.
Il risultato operativo e' salito a 100 milioni e l'utile netto
si e' portato a 383 milioni contro i 7 milioni del 31 marzo 2005
grazie alla plusvalenza realizzata sull'Opv di Ansaldo Sts.
L'indebitamento finanziario netto al 31 marzo 2006 era pari
a 1.481 milioni di euro, a fronte di un patrimonio netto di
4.868 milioni di euro.
Il portafoglio ordini al 31 marzo 2006 era pari a 34 miliardi di
euro rispetto ai 32 miliardi di euro del 31 dicembre 2005 (+6%)
e assicura al Gruppo una copertura equivalente a circa
tre anni di produzione.
Dividendo: 0,5 euro il 19 giugno (1,5%)

Vittoria Ass: La societa' ha reso noto di avere chiuso il
primo trimestre dell'anno con un utile netto pari a 7,3 milioni
di euro, in calo del 22,1% rispetto ai 9,4 milioni del corrispondente
periodo dell'esercizio precedente.
Al miglioramento tecnico del settore assicurativo, rilevato
nel trimestre, ha fatto riscontro una riduzione di proventi nel
settore immobiliare derivante dalla diversa tipologia delle attivita'
attualmente in corso, indirizzate prevalentemente ad operazioni
di sviluppo e promozione (medio-lungo termine) piuttosto che al
trading (breve periodo): i relativi proventi pertanto saranno dilazionati
nel tempo. I premi del lavoro diretto dei Rami Vita sono aumentati
del 17,2% a 29,1 milioni e quelli del lavoro diretto dei Rami Danni
sono saliti del 4,3% a 105,4 milioni. "In considerazione dell'andamento
del periodo si ritiene ragionevole indicare come obiettivo per
l'esercizio 2006 un Roe consolidato del 15%" ha aggiunto la societa.

Banco di Desio e Brianza: La societa' ha reso noto di avere chiuso
il primo trimestre del 2006 con un margine di interesse pari a 48,1
milioni di euro, in aumento rispetto ai 43,9 milioni del pari periodo del 2005.
Le commissioni nette sono salite a 22,9 milioni di euro e il margine
di intermediazioni si e' portato a 81,5 mln da 66,6 mln.
Il risultato della gestione finanziaria e assicurativa e' migliorato a
75,7 mln da 62,2 mln e l'utile dell'operativita' corrente al lordo delle
imposte e' aumentato del 38,8% a 35,7 mln (25,7 mln a fine 2005).
Sul fronte patrimoniale la raccolta diretta e' aumentata del 4,4% rispetto
a fine 2005 a 4.285,70 mln, quella indiretta totale e' salita del 13,5% a
15.274,61 mln e gli impieghi alla clientela sono cresciuti del 12,9% a
3.656,27 mln. Una banca, come pensavamo a Fw, in decisa crescita.

Cattol Ass: La societa' ha annunciato che partecipera' al previsto
aumento di capitale di Banca Lombarda e Piemontese conferendo
al patto di sindacato le azioni sottoscritte.
"Al fine di conservare l'equilibrio del portafoglio di partecipazioni
bancario del gruppo, la quota di partecipazione nella banca sara'
portata al 2,7%. La decisione di partecipare all'aumento avviene
nell'ambito dell'eccellente collaborazione con Banca Lombarda e
della proficua esperienza che ha recentemente portato i due gruppi
a rinnovare l'accordo di partnership industriale e commerciale fino
al 2010" ha spiegato Cattolica Assicurazioni.

Recordati: L'ad della societa', Giovanni Recordati, ha dichiarato
che il gruppo intende investire 500 mln di euro entro il 2010 per
acquisizioni. Il manager ha aggiunto che la famiglia e' pronta a
rinunciare alla maggioranza del capitale qualora "si presentasse
un'occasione in grado di creare valore per gli azionisti".
"Oggi le fusioni sono anche un modo per crescere, ma questo
non vuol dire che siamo in vendita, bisogna avere un'occasione
che lo giustifichi" ha precisato l'ad.
"Il piano, con l'obiettivo di arrivare con le acquisizioni ad un giro
d'affari di un miliardo di euro nel 2010, prevede il rafforzamento
nei mercati chiave europei, soprattutto in Germania, Gran Bretagna
e Spagna" ha detto Recordati, qualificando come "opportunita'"
l'ingresso in nuovi paesi come Benelux, Portagallo e in quelli in
Europa settentrionale e centrale.
Il direttore finanziario, Fritz Squindo, non ha escluso una possibile
revisione degli obiettivi per quest'anno: "Le premesse ci sono, le
stime del 2006 sono degli obiettivi minimi, ma prima di aggiornarli
vogliamo vedere anche il secondo e il terzo trimestre".
Squindo ha aggiunto che il via libera dell'autorita' tedesca allo
Zanipress, inizialmente atteso entro la fine dell'anno scorso,
dovrebbe arrivare al termine della primavera.
Il nuovo medicinale non verra' lanciato prima dell'autunno/inverno.

Danieli: Il nostro TopVincitore tocca il +65% di crescita durante
la settimana, salvo poi calare un po' insieme all'indice.

Ma rimane il fatto che chiude ancora un'altra settimana in crescita,
e si conferma, in 6 mesi, un assoluto TopVincitore.
E oggi usciranno i dati trimestrali.
Dividendo: 0,075 euro a novembre 2006 (1%)

Vianini lavori: La societa' ha chiuso il primo trimestre 2006
con ricavi pari a 27,2 mln di euro, in calo dai 51,7 mln del
primo trimestre 2005 per effetto della fase di transizione relativa
all'ultimazione di alcune importanti commesse e l'avvio di nuovi
progetti. Nel mese di marzo, come sappiamo, Vianini e' risultata
aggiudicataria come general contractor delle attivita' di progettazione
e realizzazione della linea C della metropolitana di Roma del
valore complessivo di 2,18 miliardi di euro; la quota della Vianini
Lavori è pari al 34,50%.
Con tale acquisizione il portafoglio lavori ha raggiunto un miliardo
di euro e gli effetti dovrebbero aversi a partire dalla seconda meta'
del 2006.
Il mol e' salito a 4,68 mln da -1,19 mln e il risultato operativo si e'
attestato a -1,5 mln da -1,2 mln. Il risultato ante imposte si e'
portato a 10,2 mln (da 131 mila euro) grazie alla gestione finanziaria,
che ha evidenziato un risultato positivo di 11,7 mln contro gli 1,3
mln del primo trimestre 2005.
La posizione finanziaria netta al 31 marzo era pari a 175,9 milioni.
E oggi stacca il dividendo, che ricordiamo e' di 0,15 euro per azione (1%).

Engineering: Oggi usciranno i dati trimestrali della societa'.
E quindi vedremo se Engineering si risollevera' definitivamente
o se dovremo mettere in guardia il nostro Metodo.
Dividendo: di 0,36 euro in stacco il 5 giugno (1%)

Benetton: L'assemblea degli azionisti della societa' ha reso noto
di aver approvato il bilancio 2005 e la distribuzione di un dividendo
di 0,34 euro lordi per azione, in pagamento giovedi.
L'assemblea ha anche riconfermato i consiglieri del cda
e ha anche nominato Robert Singer quale nuovo
consigliere indipendente. Il consiglio ha quindi deliberato di
confermare presidente Luciano Benetton, vice presidenti
Carlo Benetton e Alessandro Benetton e amministratore
delegato Silvano Cassano.

Geox: Continua l'espansione internazionale del Gruppo
calzaturiero veneto: mercoledi aprira' il nuovo negozio
Geox di Lexington Avenue, a New York, mentre il giorno
dopo sara' la volta di quello di Eaton Center a Toronto.
Perche' l'innovazione non ha confini.

-Commento settimanale al portafoglio di IBII:
(by Francesco Carla')

Maggio e Wall Street, ma anche Bernanke e la BCE
con le loro azioni sui tassi, e poi ancora il petrolio forte
e il dollaro debole: tutto congiura per deprimere un po'
gli indici, dopo che i primi quattro mesi del 2006 sono
stati da incorniciare anche per Milano e per IBII.

Per IBII piu' che per Milano, parecchio di piu'.

Come sapete bene, l'obiettivo di In Borsa in Italia e' quello
di battere con costanza l'indice S&P MIB di Piazza Affari,
permettendo agli investimenti di crescere nel tempo, in
maniera regolare e continua.

Al momento direi che ci stiamo riuscendo:

Dal lancio IBII batte l'S&P MIB +14% a +12.5%
e questo senza contare i cospiqui dividendi che
arrivano dai nostri business.

E i dividendi contano moltissimo.

Gia' cosi' sarebbe da metterci immediatamente una
firma visto che 100.000 euro investiti al 14% annuo,
ripeto senza contare i dividendi che vanno reinvestiti,
in vent'anni diventano 1.375.000 euro circa.

Invece investiti al 12.5%, sempre negli stessi venti anni,
crescono solo fino a 1.055.000.

Ci sono 320.000 euro di differenza, mica bruscolini.

Ma nel 2006 il distacco tra IBII e l'S&P MIB e' decollato:
il nostro portafoglio e' cresciuto ancora regolarmente
ed e' in questo momento a +15%, l'S&P MIB ha perso
tanto ed e' al momento attestato al +6.6%.

I 100.000 euro di cui sopra investiti al 15% diventano
in venti anni 1.636.000 euro; invece con un interesse
del 6.6% si fermano a 359.000 euro.

La differenza e' enorme ed avrete notato quanto contino
anche pochissimi punti in percentuale di differenza.

Continueremo a lavorare duramente per battere
l'indice S&P MIB e speriamo di poter inserire presto
nuovi AspirantiVincitori.

Ma intanto ecco il nostro portafoglio aggiornato:

-AspirantiVincitori
ENEL+2% ENI+7% EMAK+7% FINMECCANICA+15%
Banco DESIO+16% CATTOLICA+6%
RECORDATI+11% ENGINEERING-3% GEOX+11%

-TopVincitori
DANIELI+62% BENETTON+30%
VITTORIA+24% VIANINI lavori+35%

-DIVIDENDI gia' pagati:
Enel: 2,8%
Vittoria Ass: 1,3%
Banco Desio: 1,43% + 1,3%
Cattolica Ass: 3%
Recordati: 2,2%
Benetton: 3%
Geox: 1%

Arrivederci a lunedi' prossimo per
i commenti, i dati e le notizie sensibili,
e non perdete i nostri Alert.

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Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'