E' stata una settimana interlocutoria,
ma nonostante questo abbiamo un nuovo
TopVincitore che tocca il +30% di profitto.

Per Piazza Affari settimana riflessiva.

Credo che il motivo principale di queste riflessioni
del mercato finanziario italiano, siano le elezioni
che si sono tenute ieri e che si chiuderanno fra poco.

Il risultato e' comunque un po' incerto e questo,
come sapete bene, non aiuta le borse.

Perlomeno a breve.

Ma, nel portafoglio di IBII, l'incertezza non ha
lasciato grandi tracce, conferma del valore
intrinseco dei nostri investimenti. Valore e
crescita, sono le due cose che cerco e cerchiamo
sempre nelle societa' e nei loro business.

Come sempre, niente euforie e attenti al Metodo.

Ma ora vediamo insieme le notizie piu' importanti
e utili che riguardano le nostre societa':

-NEWS sensibili della settimana da Fw IBII staff

Enel: Pierre Gadonneix conferma quanto rivelato
in un'intervista a un quotidiano tedesco all'inizio di
settimana scorsa e dichiara, davanti alla commissione
Finanze del Parlamento francese, di essere pronto ad
acquisire gli asset di Suez e Gdf. Anche perche',
ha spiegato lo stesso numero uno del colosso francese
dell'energia, la fusione tra i due concorrenti "costringera'
Edf a migliorare l'efficienza" che, evidentemente, potrebbe
aumentare proprio da quegli asset del gas e dell'elettricita'
in Belgio che farebbero comodo all'Enel se la scalata
dovesse andare a monte. Ma la stessa Suez non e'
disposta a cedere con facilita'. La societa', secondo
fonti vicine al dossier, avrebbe gia' avviato le procedure
per l'applicazione della poison-pill prevista dalla legge
francese anti-Opa approvata la settimana scorsa.
Intanto all'Enel Fulvio Conti non molla l'idea da
50 miliardi di euro e afferma di non ritenere le barriere
anti scalata un ostacolo insormontabile.

Eni: Pdvsa, compagnia petrolifera di stato del
Venezuela, ha comunicato che a partire dal 1
aprile 2006 il contratto operativo di servizio relativo
alle attivita' minerarie dell'area di Dacion e' stato
unilateralmente terminato. "Pertanto devono essere
poste in essere tutte le azioni per trasferire la
conduzione delle operazioni al personale designato
da Pdvsa. Eni si adeguera' alla richiesta di Pdvsa
offrendo collaborazione perche' il passaggio delle
consegne avvenga in tempi concordati. Eni tuttavia
ritiene che questa azione di Pdvsa sia una violazione
dei propri diritti contrattuali e intende offrire a Pdvsa
un periodo di tempo per trovare un accordo atto a
conseguire il pieno risarcimento dei suoi diritti.
In assenza di accordo, Eni valutera' ogni azione
da intraprendere a difesa dei propri interessi in
Venezuela" ha comunicato la societa'.

Emak: Settimana molto buona per la nostra piccola
multinazionale di nicchia.
Innanzitutto perche' ha retto molto bene in borsa,
e confermato il dividendo di 0,15 euro che sara'
messo a pagamento il 29 maggio 2006.
E poi perche' sono partite le nuove promozioni
dell'anno, che hanno il dichiarato motivo di
espandere il fatturato. Ma con un occhio di riguardo
per i margini.

Finmeccanica: L'amministratore delegato di Thales,
Denis Ranque, ha detto che spera di avere in futuro
collaborazioni più strette con Finmeccanica.
"Finmeccanica e' un partner importante per Thales.
Spero che in futuro ci sara' una collaborazione piu'
stretta con questo gruppo" ha detto il manager.
Alcatel e Thales hanno annunciato oggi un accordo
in base al quale Alcatel apportera' a Thales le
attivita' satelliti co-detenute con Finmeccanica
in cambio di un rafforzamento della partecipazione
dal 9,5 al 21,6%.

Vittoria Ass: Settimana molto tranquilla per la nostra
assicurazione; pochi i movimenti, quasi pesasse
l'attesa delle elezioni e l'influenza che avra' il prossimo
governo sulle politiche pensionistiche.
Che di certo influenzeranno il valore di questi titoli.

Banco di Desio e Brianza: Banca Leonardo, in una
nota uscita settimana scorsa ha confermato l'alto
gradimento nei confronti della nostra banca.
"Continuiamo a considerare Banco Desio una delle banche
italiane con il maggior potenziale di crescita organica e forti
ratio patrimoniali per concludere anche eventuali piccoli
acquisizioni", scrivono nella nota gli analisti. "Malgrado i
forti costi di sviluppo che dovrebbero comprimere i risultati
operativi nel periodo 2005-07, i multipli sono in linea con la
media, ma risultano inferiori al netto dei risultati di Anima".

Cattol Ass: Continua il calo del prezzo del titolo, che,
nonostante le buone notizie sulle alleanze bancarie,
insiste a perdere colpi.
Ma il nostro Metodo e' pronto a gestire la situazione se
le cose non dovessero cambiare.

Recordati: L'amministratore delegato dell'azienda,
Giovanni Recordati, ha comunicato che le vendite
sono cresciute del 9% nel primo trimestre e dell'11,2%
nei primi due mesi dell'anno.
"Puo' sembrare un numero modesto, ma e' un aumento
rispettabile in un settore farmaceutico che vede la
concorrenza dei generici e l'abbassamento dei
prezzi per contenere la spesa sanitaria" ha spiegato
il manager. A noi non sembra cosi' modesto.

Danieli: Tiene bene il nostro TopVincitore, che
ha intanto fissato per meta' maggio la comunicazione
dei risultati del terzo trimestre al 31 marzo.
Perche' come sapete Danieli chiude il bilancio a giugno.

Vianini lavori: Se ne sta accorgendo.
Il mercato si sta accorgendo che Vianini Lavori
ha dentro se' del valore ancora inespresso nel prezzo.
E pian piano lo sta adeguando.
Ma la cosa buona e' che noi lo abbiamo scoperto prima
e stiamo guadagnando dalla sua crescita.

Engineering: Settimana un po' debole per la societa',
nonostante il suo principale indice di riferimento, il Techstar,
sia stato piuttosto stabile. Ma i fondamentali sono a posto
e finche' il Metodo ce lo consentira' rimarremo ben inchiodati
al titolo. E il 21 aprile verra' approvato il bilancio 2006.

Benetton: La societa' continua ad essere molto apprezzata
dal mercato, soprattutto dopo i numeri che e' riuscita
ad esprimere nel 2005, vero anno di svolta del gruppo.

Geox: Continua l'espansione della societa': e'
di pochi giorni infatti l'apertura del primo negozio
di proprieta' in Brasile, a Porto Alegre.
L'esportazione del Made in Italy che respira continua.

-Date dei bilanci di IBII del 2006

(Tutte le nostre aziende hanno riportato
per il 2005. Appena disponibili, pubblicheremo
le date per i prossimi bilanci intermedi)

E adesso spazio al Commento della settimana.

-Commento settimanale al portafoglio di IBII:
(by Francesco Carla')

Come dicevo all'inizio, abbiamo un nuovo Top.

Si tratta di Vianini Lavori che ha toccato
il +30% e poi si e' assestato a +28%.

Era davvero difficile sperare di avere gia'
quattro TopVincitori a soli cinque mesi dal
lancio di In Borsa in Italia. Merito del timing,
ma sicuramente merito anche delle nostre scelte
che, nel 2006, stanno facendo il doppio del
mercato e del suo indice principale:

IBII batte S&P MIB nel 2006: 14% a 7%.

Ovviamente si tratta di risultati ottimi,
ma parzialissimi: il 2006 e' lungo e, oltretutto,
siamo qui per una maratona di anni ed anni
di investimenti, non certo per i 100 metri.

Ma, inutile nasconderlo, anche i risultati
parziali fanno piacere.

In questo momento abbiamo in portafoglio
13 business, perche' cosi' noi consideriamo
i nostri investimenti: aziende e mercati,
non pezzi di carta e titoli.

Abbiamo 9 AspirantiVincitori:

Sei con profitti tra il +2 e il +8% (+dividendi);
Tre con profitti tra il +12 e il +19% (+dividendi).

E abbiamo 4 TopVincitori:

Uno a +41%, uno a +33% e gli altri due,
rispettivamente a +25% e +28%.

E per chiudere ecco il nostro portafoglio aggiornato:

-AspirantiVincitori
ENEL+2% ENI+7% EMAK+7% FINMECCANICA+19%
Banco DESIO+17% CATTOLICA+7%
RECORDATI+8% ENGINEERING+4% GEOX+12%

-TopVincitori
DANIELI+41% BENETTON+33%
VITTORIA+25% VIANINI lavori+28%

-DIVIDENDI gia' pagati:
Enel: 2,8%
Banco Desio: 1,43%

- Dividendi che verranno distribuiti a breve:

Enel: euro 0,44 6,3% 19 giugno 2006
Eni: euro 1,1 4,2% 19 giugno 2006
Emak: euro 0,15 3% 29 maggio 2006
Finmeccanica: euro 0,5 1,6% 19 giugno 2006
Vittoria Ass: euro 0,15 1,4% 8 maggio 2006
Banco di Desio e Brianza: euro 0,083 1,3% 8 maggio 2006
Cattol Ass: euro 1,5 3% 8 maggio 2006
Recordati: euro 0,1375 2,2% 24 aprile 2006
Danieli: euro 0,075 1% novembre 2006
Vianini lavori: euro 0,15 1,1% 29 maggio 2006
Engineering: euro 0,36 1% 5 giugno 2006
Benetton: euro 0,34 3% 15 maggio 2006
Geox: euro 0,085 1% 24 aprile 2006

Auguri a tutti gli abbonati per le festivita'
di Pasqua, e arrivederci a martedi' prossimo
per i commenti, i dati e le notizie sensibili,
e non perdete i nostri Alert.

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Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'