di Francesco Carlà

InvestitoreIntelligente 39

del 24/03/2006 di Francesco Carlà

I migliori titoli in portafoglio sono a
+192% +69%+65% +53% +51% +38%.

In questo numero Francesco Carla' continua
le sue considerazioni e i suoi consigli a proposito
di risparmio e investimenti.

C'e' un metodo per dare piu' valore
al denaro e a come lo spendete:

Paragonarlo a quanto ci vuole
per crearlo. Buona lettura.

- Ecco cosa state per leggere:

1 InvestireIntelligente oggi: guadagnare e spendere
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente
4 Attenti al lupo in pillole: Truffe classiche anche on-line (8)
5 Pillole di Yahoo! Finanza: Seguire gli investimenti (9)


1 InvestireIntelligente oggi: guadagnare e spendere

"Sapete quanto ci mettete a guadagnare
i soldi che spendete?

C'e' un modo facile e infallibile,
per capire meglio come funziona il denaro
e metabolizzare il suo vero valore.
Prendete il vostro stipendio di un mese,
dividetelo per il numero di ore che avete
lavorato, e avrete il vostro guadagno all'ora.

"Vuoi dire che, per esempio, se lavoriamo
160 ore al mese e guadagniamo 1600 euro,
ogni ora vale 10 euro?"

Esatto.

Adesso facciamo un po' di acquisti insieme.
Sbavate per quel paio di scarpe da 200 euro
della nuova collezione estiva? Guardatele meglio:
non costano piu' 200 euro come leggete in vetrina.
Costano 20 ore del vostro (duro) lavoro.

E magari le metterete quattro volte in tutta la stagione.

Quattro volte per quattro ore ogni volta: 16 ore.
Probabilmente passerete piu' tempo voi a lavorare
per comprarle che i vostri piedi a portarle in giro.

"Sei scoraggiante. Ma allora, ragionando cosi',
non dovremmo comprare mai niente perche' quasi
nulla vale le ore che dobbiamo lavorare."

Appunto. Pero' avete detto 'quasi'.

Il segreto e' proprio questo: fate un bell'
elenco di quello che avete comprato nell'ultimo
mese. Poi metteteci vicino il prezzo e, tra
parentesi, trasformate il prezzo in ore lavorate.

Pensate se le valeva o no e scrivetelo:
"le vale" o "non le vale".

La prossima volta che volete impulsivamente
comprare qualcosa, la domanda vi spuntera'
fuori dalla testa come un fumetto:
"Questa borsa costa 300 euro, cioe' 30 ore
del mio lavoro. Le vale o non le vale".

"Va bene, abbiamo capito. Ma se tutte le
volte concludiamo che "non le vale", finiremo
per sentirci tristi: in fondo le cose si
comprano anche per stare bene, no?"

Sapevo che l'avreste messa su questo piano,
e mi ero preparato a dovere. Se quello che
volete assolutamente comprare a 300 euro,
non vale 30 ore del vostro lavoro, non compratelo.

Cambiatelo. Usate la vostra creativita'.

Trasformate la borsa che non vale 30 ore
di lavoro, in qualcosa che desiderate ugualmente
e che magari di ore ne costa solo cinque.

E di sicuro le vale tutte."


2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(MI:ENI) +28%
VALERO ENERGY(NYSE:VLO) +192%
NASDAQ 100 TRUST(NASDAQ:QQQQ) +9%
THE ENERGY SPDR(AMEX:XLE) +53%
ISHARES S&P 500(AMEX:IVV) +19%
ISHRS TRS BD20+(AMEX:TLT) -1%
ISHRES FTSE CHNA(NYSE:FXI) +38%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE:GLD) +25%
HUMANA INC (NYSE:HUM) +69%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA:BMWG_p.DE) +65%
BLACK&DECKER (NYSE:BDK) +2%
ACTIVISION INC (NASDAQ:ATVI) +5%
MIDDLEBY CORP (Nasdaq-MIDD) +51%
EMAK (MI:EM) +10%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che questi ETF sono americani
e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

I due Etf che simulano l'indice Nasdaq 100
(nasd-QQQQ) e l'indice S&P 500 (amex-IVV) esistono
anche in versione italiana e quindi espressi in euro.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it


3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

La buona notizia e' che tutti i titoli sono ormai
in positivo tranne uno.

Dall'inizio dell'anno si sono presentate alcune
occasioni di acquisto o di aumento di posizioni,
e negli scorsi numeri di InvestitoreIntelligente
ve lo abbiamo prontamente indicato:
il prezzo un po' piu' a buon mercato del petrolio
(ma non poi cosi' tanto) ha fatto si' che i prezzi
di ENI, VLO, XLE calassero e fossero di nuovo
interessanti.

Adesso il petrolio e' nuovamente salito, quindi
anche questi titoli (che nella mentalita' dei traders
ne seguono l'andamento) tornano a salire.

Infatti VLO, torna a veleggiare verso i massimi,
e lo troviamo in portafoglio a:

VALERO ENERGY(NYSE:VLO) +192%

Nello scorso numero abbiamo anche segnalato
un rallentamento del nostro ETF cinese, che avrebbe
potuto fornire buone occasioni di acquisto in vista
di un ulteriore andamento positivo: anche questa
eventualita' si e' realizzata.

Agli abbonati che hanno colto queste occasioni,
ricordiamo di non farsi prendere da facili entusiasmi,
e raccomandiamo prudenza e attenzione al Metodo
di gestione del portafoglio.

Come diceva Benjamin Graham, autore di "The
Intelligent Investor" e uno dei padri dell'investimento
basato sul valore: non possiamo avere controllo
sull'andamento del mercato, ma possiamo avere
il controllo di noi stessi.

L'unico titolo che non e' in positivo e':
ISHRS TRS BD20+(AMEX:TLT) -1%

Tuttavia, come ben sappiamo, si tratta di un ETF
che contiene bond del tesoro americano a 20 anni,
e che da' quindi un dividendo paragonabile a quelli
rilasciati da questi strumenti. Quindi in realta'
anche il rendimento di TLT e' positivo.

Gli indici vanno verso i massimi degli ultimi anni:

-L'S&P 500 viaggia attorno ai 1300 punti (valore che
non toccava dal 2002).
Le buone performances di questo indice si riflettono sulla
quotazione del nostro ETF che ne riproduce l'andamento.
Infatti in portafoglio abbiamo:

ISHARES S&P 500(AMEX:IVV) +19%

-Il Nasdaq Composite segna invece i 2300 punti, riportandosi
quasi ai livelli di gennaio.
Anche in questo caso l'ETF che segue l'andamento delle prime
100 aziende inserite in questo indice sta dando buoni risultati.
Infatti:

NASDAQ 100 TRUST(NASDAQ:QQQQ) +9%

Ma vediamo l'andamento dei titoli nel 2006.

Il miglior titolo del 2006 e' BMW che segna:
BAY MOT WERKE VZ (XETRA:BMWG_p.DE) +24%
dall'inizio dell'anno.

BMW nel PortafoglioIntelligente e' passata dai +47%
del numero precedente di InvInt ai +65% di oggi.

Ieri gli analisti della UBS hanno alzato il target su
questo titolo e cio' ha contribuito ad aumentare
ulteriormente la quotazione.

Al secondo posto dei migliori/peggiori del 2006
c'e' il nostro ETF cinese ha ripreso a camminare e
segna:

ISHRES FTSE CHNA(NYSE:FXI) +19%
da inizio anno.

Seguono poi:
VALERO ENERGY(NYSE:VLO) +14%
da inizio anno.

E poi:
EMAK (MI:EM) +14%
da inizio anno.

Sembra che il mercato nelle ultime due settimane
abbia infine scoperto Emak, che (pur essendo
il quinto produttore europeo di macchine per il giardinaggio)
e' pero' una piccola societa' per le dimensioni di borsa.
Quindi la sua crescita e' un'ottima cosa, ma (come sempre)
attenzione al Metodo.

Il titolo che sta andando peggio nel 2006 e':
HUMANA INC (NYSE:HUM) -7%
da inizio anno.

Nello scorso numero di InvInt, abbiamo visto che questo titolo
ha deluso le aspettative degli analisti.

Un altro titolo che ha avuto delle variazioni interessanti e':
ACTIVISION INC (NASDAQ:ATVI) +5%
Infatti vediamo il titolo passare dai -8% dello scorso numero
di InvInt ai +5% di oggi.

La Sony ha infatti annunciato la data in cui incomincera' a
commercializzare la Play Station 3 e (dal momento che il mercato ama
le certezze) cio' ha fatto decollare tutti i titoli che producono giochi
per PS3, Activision compresa.

E per questo numero e' tutto.

A rileggerci tra quindici giorni con gli aggiornamenti
sui titoli del PortafoglioInteligente.


4 Attenti al lupo in pillole: Truffe classiche anche on-line (8)

Troppo buoni per essere veri

Tutte le nostre mailbox ne sono piene.

Un'altra volta si tratta di offerte che puntano
alle nostre debolezze. Alzi la mano chi non vorrebbe
dimagrire in 10 giorni senza correre e digiunare?
Oppure non vorrebbe veder ricrescere i capelli perduti
per sempre, o magari ritrovarsi con il fisico di
un campione olimpionico di nuoto.

Senza parlare di altre questioni piu' intime.

Ma possono arrivare email che promettono di
spiegare come si evita di pagare le tasse legalmente,
oppure come si puo' riavere la patente se
ve l'hanno ritirata o farvi ottenere lauree
e master anche se avete fatto solo un anno
di universita' e nessun esame.

Non cliccate links e non rispondete mai.

Anche in questo caso cercheranno di adescarvi,
di persuadervi, di mettervi fretta, di farvi
agire di impulso senza darvi la chance di pensare.

E' esattamente quello che non dovete mai fare.

Le truffe e i truffatori sono sempre in cerca
di occasioni e di tecnologie nuove. Hanno usato
la posta, i giornali, le riviste, e poi massicciamente
la Tv e adesso Internet. Non c'e' nulla di nuovo,
ma le insidie sono sempre in agguato.

E non e' vero che 'a noi non puo' succedere'. Pensateci.


5 Pillole di Yahoo! Finanza: Seguire gli investimenti (9)

Vediamo oggi come utilizzare l'ETF browser di Yahoo! Finance
per trovare gli ETF che danno le performance migliori.

Nella sezione ETF:
finance.yahoo.com/etf
clicchiamo su "view ETFs".
Siamo qui:
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt

Si apre una pagina che contiene una lista di ETF e che ci mostra
i titoli che hanno la migliore trattazione giornaliera sul mercato.

La prima cosa che vediamo, in alto della pagina, sono le tendine
che ci permettono di scegliere la categoria di appartenenza ("Category")
e la famiglia di fondi ("Fund family").

Grazie a queste selezioni siamo in grado di individuare tutti gli ETF
che ci interessano.
Ad esempio se vogliamo trovare gli ETF che si occupano del settore
"salute" scegliamo:
- Category: Speciality-Health ("Specializzazione: salute")
finance.yahoo.com/etf/browser/op?c=etf_sh&f=0

Se invece vogliamo scegliere tutti gli ETF di Vanguard che riproducono
L'andamento degli indici lasciamo:
- Category: All
e poi scegliamo
- Fund family: Vanguard Index funds
finance.yahoo.com/etf/browser/op?c=0&f=15

Per ora lasciamo le selezioni:
- Category: All
e
- Fund Family: All

In questo modo stiamo scegliendo tutti gli ETF disponibili.
Esaminiamo quindi le altre opzioni dell'ETF browser di Yahoo! Finance.
Siamo qui:
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt

Le linguette in alto ci permettono di scegliere diverse modalita' per
trovare gli ETF piu' interessanti:

- Return (Mkt): e' il valore rispetto alla trattazione di mercato
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt?f=0&c=0
- Return (NAV - Net Asset value): e' il ritorno rispetto al valore
del patrimonio netto. In pratica indica l'aumento o la diminuzione
del valore della quota del fondo
finance.yahoo.com/etf/browser/nav?f=0&c=0
- Trading volume: e' il volume degli scambi
finance.yahoo.com/etf/browser/tv?f=0&c=0
- Holdings: e' la composizione dell'ETF. Gli ETF sono qui ordinati
secondo i loro fondamentali:
finance.yahoo.com/etf/browser/hl?f=0&c=0
- Risk: e' il rischio che un fondo comporta
finance.yahoo.com/etf/browser/rk?f=0&c=0
- Operations: sono varie caratteristiche del fondo, come la categoria,
il patrimonio netto, le spese di gestione annua
finance.yahoo.com/etf/browser/op?f=0&c=0

Ciascuna di queste selezioni e' ulteriormente suddivisa in base a criteri
suoi propri, che ci permettono di operare ulteriori ricerche.

Poniamo ad esempio di voler scegliere il miglior fondo da gennaio.
Scegliamo la linguetta che indica il ritorno sul mercato:
- Return (Mkt)
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt?f=0&c=0
E poi selezionamo l'opzione:
- YTD ("Year to date" indica il periodo a partire dal primo gennaio
dell'anno corrente):
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt?k=7&c=0&f=0

Se clicchiamo un'altra volta su:
- YTD
(siamo qui:
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt?c=0&k=7&f=0&cs=1&ce=20&o=a )

Se vogliamo trovare l'ETF con i costi di gestione minori, dobbiamo andare su
- Operations:
finance.yahoo.com/etf/browser/op?f=0&c=0

E poi cliccare su:
- Expense ratio

Con il primo click troviamo gli ETF piu' costosi:
finance.yahoo.com/etf/browser/op?k=6&c=0&f=0

Con il secondo click troviamo gli ETF piu' economici:
finance.yahoo.com/etf/browser/op?c=0&k=6&f=0&cs=1&ce=20&o=a

Vediamo ora come utilizzare l'ETF browser al massimo delle sue possibilita':

Nelle due tendine che abbiamo visto all'inizio scegliamo:
- Category: Speciality-Health ("Specializzazione: salute")
- Fund Family: All
Siamo qui:
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt?c=etf_sh&f=0

Vogliamo trovare gli ETF del settore "salute" che hanno dato
ritorni migliori dall'inizio dell'anno.

Nelle linguette in alto scegliamo:
- Return (Mkt)
e nelle opzioni indichiamo:
- YTD Return (Mkt)
Siamo qui:
finance.yahoo.com/etf/browser/mkt?k=7&c=etf_sh&f=0&cs=1&ce=5

Se invece vogliamo trovare l'ETF del settore salute con minor spese di
gestione, scegliamo
- Operations
E poi:
- Expense ratio
Siamo qui:
finance.yahoo.com/etf/browser/op?c=etf_sh&k=6&f=0&cs=1&ce=5&o=a

Ovviamente possiamo effettuare anche ricerche piu' raffinate.

Ad esempio possiamo scegliere come categoria gli ETF che contengono
aziende a bassa capitalizzazione, basate sulla crescita ("Small Growth"):
finance.yahoo.com/etf/browser/op?c=etf_sg&f=0
E poi possiamo confrontare i dati fondamentali medi dei vari ETF,
come la capitalizzazione dell'ETF, il P/E medio, eccetera:
finance.yahoo.com/etf/browser/hl?f=0&c=etf_sg&cs=1&ce=6

Insomma, l'ETF browser di Yahoo! Finance e' un ottimo strumento per
effettuare lo "stock picking" (cioe' la ricerca dei titoli) relativa agli ETF.

Come ricordiamo sempre nel PortafoglioIntelligente, gli ETF quotati in Usa sono
'non armonizzati', soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il quale e'
bene che contattiate il vostro commercialista.


Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4081

- L'asset allocation
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=3469

- Interessi Medi e massimi
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4280


A rileggerci fra quindici giorni,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.





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