I migliori titoli in portafoglio sono a
+156% +84% +54% +43% +33% +31%.

In questo numero Francesco Carla'
sfata alcune leggende metropolitane
relative a borsa e investimenti.

- Ecco cosa state per leggere:

1 InvestireIntelligente oggi: Le leggende della borsa
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente
4 Attenti al lupo in pillole: Truffe classiche anche on-line (2)
5 Pillole di Yahoo! Finanza: Seguire gli investimenti (3)

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1 InvestireIntelligente oggi: Le leggende della borsa

In questo numero di InvestitoreIntelligente,
potrete seguire Francesco Carla' in un breve
viaggio attraverso alcuni luoghi comuni dei mercati
finanziari. Detti, teorie e dicerie che spesso
si rivelano assai poco reali. E molto leggendarie.

Buona lettura.

"Sell in may and go away.

Vendi a maggio e vattene in vacanza.
Se tutti gli investitori l'avessero fatto,
spesso si sarebbero persi lunghi momenti
di crescita delle loro azioni.

Per inseguire il timing e il breve termine.

Con il risultato di fare una fatica del
diavolo a tornare nelle posizioni incautamente
abbandonate per dar retta al celebre proverbio.

Ma le leggende sono tante. A Wall Street e a Milano.

E spesso si somigliano. Come l'idea che l'
elezione di un presidente degli Usa repubblicano
inauguri, addirittura provochi, un bel rally
a Wall Street.

Nel caso di Bush Junior il rally non s'e' visto.

E nemmeno in molti altri casi analoghi. Un'altra
leggenda racconta che i primi due anni dopo l'elezione
di un presidente siano difficili.

Mentre quelli successivi brillerebbero per le azioni.

Sono, ovviamente, solo opinioni e anche abbastanza
esoteriche e di solito in contraddizione una con l'altra.
Ma hanno tutte una cosa in comune:

Non sono assolutamente sorrette da statistiche.

Oppure alcune hanno dietro un corredo di dati,
ma con un piccolo problema che piccolo non e'
per niente:

I dati sono relativi ad un campione insufficiente
e quindi non rilevante, oppure sono troppo recenti.

Quindi raccontano una storia senza esperienza.

Un'altra leggenda dice che non si hanno mai
quattro anni di indici positivi di seguito.

Il 2005 sarebbe il terzo anno con il segno
piu' davanti, il che farebbe presagire, secondo
questi indovini senza storia, un mercato Orso
all'orizzonte.

Ovviamente, anche in questo caso, la leggenda non ha senso.

Tre anni positivi possono esserlo anche solo di
qualche punto. Mentre anni negativi possono avere
la faccia bruttissima del 2000, 2001 e 2002.

I tre anni dell'Orso davvero arrabbiato.

Difficile, anzi impossibile, che gli anni di borsa
siano tutti uguali. E quindi da questo deriva che
siano statisticamente sostanzialmente imparagonabili.

'Vendi guadagna e pentiti'.

E' probabilmente, insieme alla bella idea di
mediare le perdite, il singolo proverbio che
piu' danni ha fatto al portafoglio degli investitori
che non sanno resistere al fascino dei motti
delle borse.

E sono stati, purtroppo, mal consigliati.

La cosa piu' sbagliata che ci sia negli investimenti
e' proprio tagliare le gambe ad un cavallo che
corre bene, appena sembra che stia prendendo fiato.
Ma per alcuni 'esperti di borsa' quel detto e' legge.

Le dicerie delle borse e dei borsini sono tante.

Ma non servono mai a far crescere il vostro patrimonio.
L'unica cosa che serve davvero e' la capacita' di
valutare correttamente gli investimenti che avete
in portafoglio e applicare con un certo automatismo
il Metodo che serve ad evitare dubbi psicologici.

Tutto il resto e' solo leggenda.

Auguri di Buon Anno,
da parte mia e da parte di FinanzaWorld,

a presto, Vs. Francesco Carla'."

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2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(MI:ENI) +31%
VALERO ENERGY(NYSE:VLO) +156%
NASDAQ 100 TRUST(NASDAQ:QQQQ) +8%
THE ENERGY SPDR(AMEX:XLE) +43%
ISHARES S&P 500(AMEX:IVV) +14%
ISHRS TRS BD20+(AMEX:TLT) +3%
ISHRES FTSE CHNA(NYSE:FXI) +17%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE:GLD) +18%
HUMANA INC (NYSE:HUM) +84%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA:BMWG_p.DE) +33%
BLACK&DECKER (NYSE:BDK) -0,60%
ACTIVISION INC (NASDAQ:ATVI) +6%
UNITED FIRE & CASUALTY (NASDAQ-UFCS) -9%
MIDDLEBY CORP (Nasdaq-MIDD) +54%
EMAK (MI:EM) -4%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che questi ETF sono americani
e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

I due Etf che simulano l'indice Nasdaq 100
(nasd-QQQQ) e l'indice S&P 500 (amex-IVV) esistono
anche in versione italiana e quindi espressi in euro.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Le ultime due settimane sono trascorse
senza grosse scosse al portafoglio, ma anzi
con volumi piuttosto bassi, dal momento
che i trader erano concentrati sulle festivita'
natalizie prima, e su quelle di capodanno poi.

L'unica eccezione positiva e' HUMANA.
Come molti abbonati sanno, Humana si occupa
di coperture mediche, commerciali e governative
negli Stati Uniti: la societa' il 21 dic. scorso
ha annunciato che prevede di triplicare i propri
iscritti, passando dai 503.000 della fine di
settembre a 1,7 milioni e oltre all'inizio di
gennaio.

Questa notizia ha fatto passare il titolo dai
$48.32 della chiusura del 21 dic. ai $55.29
della chiusura del 22 dic. (+14% in un giorno).
Il giorno successivo e' stato inoltre annunciato
l'acquisto di Corphealth, Inc., un'azienda texana
che si occupa di salute comportamentale.

Come risultato di tutte queste liete novelle,
Humana e' passata nel PortafoglioIntelligente
da +60% a +84%.
Ma – come ripetiamo spesso – un
InvestitoreIntelligente non si fa prendere ne'
da facili entusiasmi, ne' da momenti di
"catastrofismo". Una volta individuati i titoli
che sono in grado di correre, a governare il
comportamento dell'Investitore c'e' il Metodo
di Gestione del Portafoglio.

Alcuni titoli in portafoglio sono a piccola
capitalizzazione:
le loro dimensioni di mercato vanno cioe' tra i
300 milioni e i 2 miliardi di dollari.

Negli anni '80 gli economisti hanno discusso molto
sull' "effetto gennaio" a cui le small caps sono
sottoposte: in pratica comprando questi titoli
nella seconda meta' di dicembre e rivendendoli
a gennaio, c'e' la possibilita' di battere di vari
punti il mercato.

- Dal 1962 al 1979 le small caps a gennaio hanno
battuto il mercato in media dell'8,5%
- Dal 1980 all'1989 del 4,4%
- Dal 1990 al 2001 del 5,8%

Questa anomalia e' dovuta principalmente a due
motivi:

- a dicembre gli investitori vendono i titoli
in perdita per avere dei benefici fiscali

- inoltre, dal momento che a dicembre si chiudono
gli investimenti dell'anno in corso, i gestori dei fondi
sono piuttosto circospetti nell'inserire nuove small
caps in portafoglio, anche nel caso in cui il loro
prezzo sia interessante: infatti se il titolo non
andasse bene nell'immediato, butterebbe giu'
le performances del fondo stesso

Proprio per questi motivi a gennaio le stesse small
caps che erano state trascurate a dicembre e depresse
dalle vendite, vengono acquistate con conseguente
incremento dei prezzi.

C'e' da dire che questa anomalia del mercato e'
oramai universalmente nota e che quindi i benefici
dell' "effetto gennaio" con il tempo si sono assai
attenuati. Vedremo se quest'anno l' "effetto gennaio"
ci sara' oppure no.

Ne approfitto augurarvi anch'io un Buon 2006,
e vi consiglio di non perdervi lo Speciale di
InvestitoreIntelligente, che FinanzaWorld regalera'
a tutti gli abbonati annuali e biennali:
www.finanzaworld.it/images/Stat/Img/SPECIALI2006_istruzioni_invint.html

(ma potete avere anche lo Speciale di In Borsa con Carla'
cliccate qui per scoprire come:
www.finanzaworld.it/images/Stat/Img/SPECIALI2006_istruzioni_ibcc.html )

A rileggerci tra quindici giorni con gli aggiornamenti
sui titoli in portafoglio.

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4 Attenti al lupo in pillole: Truffe classiche anche on-line (2)

Quella del 'premio molto costoso' e' un'altra truffa via email molto comune.

Vi comunicano che avete vinto qualcosa, un bel
premio. Variante: possono anche dirvi che il premio
e' stato vinto da un vostro parente, magari anche
stretto, che nel frattempo e' mancato.

In tutti e due i casi la truffa funziona allo stesso modo.

I truffatori precisano che avete vinto, ma per
ottenere il premione dovete prima pagare le tasse
relative oppure qualche altro balzello per il ritiro.

Possono metterla in mille modi, ma la sostanza e' che
se pagate quei soldi, di solito pochi proprio per
non insospettirvi e farvi abbassare la guardia,
possono succedere solo due cose, le solite due:

1 Non sentirete mai piu' parlare del premio;
2 Vi rubano anche l'identita' e la usano su Internet.

La truffa del 'premio che vi costa caro' e'
assai vecchia, ma continua a funzionare bene,
velocizzata ed amplificata dall'email.

Funziona perche' tutti desiderano vincere qualcosa.

In piu' mentre una volta era facile ricordarsi
se avevamo partecipato a qualche promozione o
concorso, oggi sono talmente tante le cose che
facciamo e i servizi di cui usufruiamo, on e off line,
che e' molto piu' facile farsi trarre in inganno.

In piu' cliccare e' istantaneo ed impulsivo. Attenti.

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5 Pillole di Yahoo! Finanza: Seguire gli investimenti (3)

Quando cerchiamo un titolo, ad esempio Valero:
finance.yahoo.com/q?s=vlo
o ENI:
it.finance.yahoo.com/q?d=v1&s=eni&m=MI ,
e' sufficiente cliccare su "Message Board" per entrare
nella bacheca delle varie aziende.
Si tratta di un forum pubblico in cui potete leggere le opinioni
di chi conosce bene il titolo, oppure chiedere maggiori
informazioni.

In quest'ultimo caso attenzione pero' a non prendete tutto quello
che leggete per oro colato: Internet e' piena di furboni che
disseminano ad arte false notizie per speculare al rialzo o al
ribasso sui titoli. Questa tecnica si chiama "Pump and Dump"
e negli Stati Uniti e' punita severamente.

Inoltre, un InvestitoreIntelligente non utilizza le informazioni come
unica guida per i propri investimenti: un InvestitoreIntelligente fa le
proprie analisi basate sui dati finanziari della societa', tiene conto
delle condizioni globali del mercato, controlla i concorrenti dello
stesso segmento di mercato e soprattutto utilizza un Metodo di
gestione del portafoglio, che consenta di limitare le perdite
(magari dovute a cattive news) e massimizzare i profitti.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4081

- L'asset allocation
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=3469

- Interessi Medi e massimi
www.finanzaworld.com/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4153

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A rileggerci fra quindici giorni,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.