I migliori titoli in portafoglio sono a
+166% +60% +52% +50% +32% +32%.

In questo numero Francesco Carla' ci
spiega come difenderci dalla bolla
speculativa immobiliare.

- Ecco cosa state per leggere:

1 InvestireIntelligente oggi: La Bolla Mattonata report
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente
4 Attenti al lupo in pillole: Truffe classiche anche on-line (1)
5 Pillole di Yahoo! Finanza: Seguire gli investimenti (2)

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1 InvestireIntelligente oggi: La Bolla Mattonata report

In questo numero di InvestitoreIntelligente,
Francesco Carla' analizza la situazione del
mercato immobiliare per capire insieme agli
abbonati a che punto siamo con la bolla del mattone.

C'e' o non c'e'? Caleranno i prezzi oppure no?

A queste e ad altre domande provera' a dare
una risposta, come sempre semplice e indipendente.

Buona lettura.

"La migliore idea di Greenspan, l'Esorcista,
e' stata sostituire le Mille bolle blu delle
tecno-azioni e netstocks del Nasdaq, con la
Bolla Mattonata che ha cominciato a gonfiarsi
a partire dalla seconda meta' del 2000.

Come ha fatto? Semplice: abbassando i tassi.

Abbassare i tassi d'interesse significa rendere
il denaro meno caro e piu' disponibile. Rendere
il denaro piu' disponibile e meno caro significa
consentire al sistema bancario e finanziario l'
offerta di mutui piu' abbordabili e rate simili
ai prezzi d'affitto.

Da qui il boom degli immobili e dei loro prezzi.

Tra l'altro possedere case, anche se ancora da
pagare, rende psicologicamente piu' forti.
Forza che aumenta tutte le volte che si sente
dire in giro che il valore del proprio immobile
continua a crescere.

Vi ho gia' raccontato qual e' la differenza tra
un investimento immobiliare rispetto ad uno mobiliare
(azioni e obbligazioni). La principale e' questa:

Non esiste una borsa degli immobili e quindi
non c'e' nessun posto dove possiate leggere
come vadano realmente le cose per il vostro bene.

E come vanno, e soprattutto come andranno,
le cose per gli immobili dopati da questi
ultimi anni di crescita a due cifre?

Prima di tutto una distinzione essenziale:

Se l'immobile che vi interessa e' casa
vostra ed e' l'unico immobile che possedete,
il problema della Bolla mattonata non vi
riguarda affatto. Potete anche buttare tutti
i dati e le informazioni sul mercato immobiliare
nel cestino.

Oppure cambiare canale quando ne parlano in TV.

Anche se i prezzi dovessero scendere, questo
non giustificherebbe nessuna particolare
preoccupazione, visto che in casa vostra ci
abitate e ci continuerete tranquillamente ad
abitare, magari per molti anni, mentre il mercato
ovviamente passa attraverso vari cicli.

Come e' normale che sia.

Se invece non avete una sola casa e avete
investito parecchio in immobili, con soddisfazione,
in questi ultimi cinque anni, allora la faccenda
secondo me potrebbe essere abbastanza differente.

C'e' un modo quasi sicuro per sapere
quando una Bolla immobiliare, la Bolla
Mattonata come la chiamo io, e certa:

Quando la rendita dell'immobile cala fino a
livelli tali non essere piu' proporzionale
al valore teorico dell'immobile stesso.

Mi spiego meglio.

Se avete un immobile che secondo il prezzo
medio del mercato in quel momento vale 300.000
euro, ma non riuscite ad affittarlo per piu'
di 10.000 euro all'anno, vuol dire che quell'
immobile vi rende, prima delle tasse che sono
ormai piuttosto sostanziose, meno del 3% all'anno.

Una rendita storicamente piuttosto bassa.

E' quello che sta accadendo per l'appunto in
molte citta' d'Italia. Piu' la rendita dell'
immobile si allontana diciamo dal 5% all'anno,
piu' e' probabile che il valore teorico dell'
immobile si stia gonfiando eccessivamente.

E questo a breve indica maltempo.

Il maltempo e' maggiore se avete investito in
immobili usando l'indebitamento e quindi
confidate nella rendita per pagare le rate
dei mutui.

In questi casi che ho appena descritto, e' molto
probabile che la cosa migliore da fare sia:

Vendere almeno una parte dei vostri immobili
da investimento per mettere in cassaforte i
buoni, anzi ottimi, profitti di questi anni e
ridurre o azzerare il vostro indebitamento.

Anticipare significa spesso prevenire come
ho ricordato in tutti questi anni insieme.

A presto, Vs. Francesco Carla'."

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2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(MI:ENI) +32%
VALERO ENERGY(NYSE:VLO) +166%
NASDAQ 100 TRUST(NASDAQ:QQQQ) +11%
THE ENERGY SPDR(AMEX:XLE) +50%
ISHARES S&P 500(AMEX:IVV) +16%
ISHRS TRS BD20+(AMEX:TLT) +1,10%
ISHRES FTSE CHNA(NYSE:FXI) +18%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE:GLD) +15%
HUMANA INC (NYSE:HUM) +60%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA:BMWG_p.DE) +32%
BLACK&DECKER (NYSE:BDK) -3%
ACTIVISION INC (NASDAQ:ATVI) -0,10%
UNITED FIRE & CASUALTY (NASDAQ-UFCS) -4,60%
MIDDLEBY CORP (Nasdaq-MIDD) +52%
EMAK (MI:EM) -1,70%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che questi ETF sono americani
e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

I due Etf che simulano l'indice Nasdaq 100
(nasd-QQQQ) e l'indice S&P 500 (amex-IVV) esistono
anche in versione italiana e quindi espressi in euro.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Il PortafoglioIntelligente e' andato bene anche
in quest'ultimo periodo pre-natalizio: in pratica
abbiamo gli ETF che riproducono l'andamento
delle borse americane ai massimi da quando
sono entrati in portafoglio, perche' anche gli
indici di riferimento sono ai massimi:
stiamo parlando di QQQQ e IVV, rispettivamente
a +11% e a +16%.

La notizia piu' eclatante di questi ultimi
quindici giorni e' che la FED ha rialzato
nuovamente i tassi di interesse. Il costo
del denaro americano e' adesso del 4,25%
(i tassi europei sono invece a solo il 2,25%).
L'andamento del costo del denaro si riflette sui
bond a medio e lungo termine: quando
gli interessi aumentano, vengono emessi
bond e obbligazioni con cedole piu' vantaggiose
e dunque il prezzo del titolo degli attuali bond
e obbligazioni (che hanno cedole piu' basse)
diminuisce.
C'e' anche da direi che di solito il mercato
prevede in anticipo il taglio o l'aumento dei tassi,
e quindi "li sconta" prima. Questa
volta sembra non sia andata cosi', perche'
il taglio dei tassi e' stato accolto con una
giornata trionfale in borsa.
TLT, che da' dividendi succulenti e investe
in bond del tesoro americano a 20 anni, sembra
abbia beneficiato da questa situazione, infatti
e' a +1,10%.

Bene anche il trend energetico: i titoli energetici
si stanno riportando verso i massimi
(VLO +166%, XLE +50%, ENI +26%).
Tuttavia l'andamento a breve termine di questi
titoli e' molto altalenante e possono subire delle
variazioni percentuali notevoli a seconda
dell'andamento del petrolio. Ovviamente si tratta
dei piranhas delle borse: di speculatori che vendono
e comprano a seconda delle notizie che riguardano
il petrolio. Cosi' una tempesta di freddo sugli
Stati Uniti (notizia del 1 dic.) manda su il costo
a barile del petrolio; mentre un aumento della
quantita' di petrolio disponibile nelle riserve
del Dipartimento dell'Energia statunitense
(notizia del 14 dic.), manda giu' il costo del
petrolio.
Ovviamente un InvestitoreIntelligente non
sta dietro a queste altalene, e si basa sul valore
dei titoli.

Proprio oggi, prima dell'apertura della borsa,
Valero effettuera' uno split: il nostro
InvestitoreIntelligente
si trovera' il doppio delle azioni di Valero
in portafoglio a meta' del prezzo.
Si tratta di un'operazione contabile, che non
ha nessun effetto sul titolo, quindi non bisogna
preoccuparsene.
Di solito il mercato accoglie con favore gli split,
infatti il titolo di Valero ha avuto un bell'apprezzamento
quando lo split e' stato annunciato (1 dic.).

Impressionante la performance di MIDD che
in pochi mesi (e' in portafoglio dal 15 luglio
2005) e' a +52%.

UFCS (anch'esso in portafoglio da luglio)
ha rintracciato un po': si tratta di un'azienda
di assicurazioni, e lo scorso 5 dicembre ha
annunciato la perdita causata dagli uragani
Rita e Katrina dai 74 agli 85 milioni di dollari.
La solidita' dell'azienda si vede comunque
da quanto bene abbia retto il titolo rispetto
a questi annunci. In ogni caso
a vigilare c'e' sempre il Metodo.

Per il resto sono bene evidenti nel
portafoglio tre gruppi di titoli.

Quelli che Carla' chiamerebbe TopVincitori:
VLO+166% HUM+60% MIDD+52% XLE+50%

Alcuni AspirantiVincitori di alto rango
che promettono bene:
ENI.MI+32% BMW3.DE+32% FXI+18%
IVV+16% GLD+15% QQQQ+11%

Alcuni AspirantiVincitori che stentano a decollare:
ATVI-0,10% EM.MI-1,70% BDK-3% UFCS-4,60%

In questa "classifica" e' bene lasciare da parte
TLT+1,10% che un ETF di buoni del tesoro,
e per cui va fatto un discorso separato, rispetto
all'andamento dei titoli azionari.

A rileggerci tra quindici giorni con gli aggiornamenti
sui titoli in portafoglio.

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4 Attenti al lupo in pillole: Truffe classiche anche on-line (1)

Una delle truffe piu' diffuse e quella del Pagamento anticipato

Di solito si riceve una email che propone una
nuova fantastica carta di credito a condizioni
d'uso eccezionali: interessi bassissimi, nessun
costo fisso, facilitazioni assortite e magari
anche un bel premio di sottoscrizione.

C'e' solo da pagare un piccolo anticipo.

Se pagate il 'piccolo anticipo' di solito ricevete
un bell'elenco di banche che forniscono carte di
credito e nulla piu', il corrispondente del 'pacco'
senza valore che vi rifilavano 40 anni fa sulla
Terraferma.

Puo' succedere anche con le offerte di mutuo.

Sono state segnalate email che propongono
mutui immobiliari a interessi eccezionali.
Andando sul sito di queste banche i siti
sembrano perfettamente veri e reali.

Ma il numero telefonico che contengono e
che si richiede di usare per ottenere le
'specialissime' condizioni, in realta' vi
mette in comunicazione con il truffatore il
quale vi dara' le istruzioni per mandargli
il pagamento anticipato.

E cosi' vi rubera' identita' e denaro.

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5 Pillole di Yahoo! Finanza: Seguire gli investimenti (2)

Nella macro-categoria "Company" di Yahoo! Finance, che
raggiungete facilmente dalla homepage inserendo il ticker
della societa' che vi interessa, le voci Key Statistics e
Competitors, sono la parte piu' importante di Yahoo! Finance:

- la sezione "Key Statistics" ("Statistiche chiave")
contiene tutta una serie di indicatori
e parametri (come il Cash Flow,
la capitalizzazione di mercato, l'EBITDA e il
"famigerato" P/E),
che sono alla base dell'Analisi fondamentale
di una societa', e che permettono di capire lo stato di
salute di un'azienda

- Nella sezione "Competitors" molte voci presenti
nelle Key Statistics sono confrontate con le aziende
concorrenti presenti sul mercato.

Si tratta di due sezioni chiave e uniche,
che permettono di decidere se l'investimento
in un'azienda puo' essere interessante o al contrario
troppo rischioso.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4081

- L'asset allocation
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=3469

- Interessi Medi e massimi
www.finanzaworld.com/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4153

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A rileggerci fra quindici giorni,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.