I migliori titoli in portafoglio sono a
+146% +50% +40% +39% +31% +28%.

In questo numero Francesco Carla'
smaschera bugie e segreti del mondo dell'investimento.

- Ecco cosa state per leggere:

1 InvestireIntelligente oggi: Miti segreti e bugie dell'investimento (1)
2 Il PortafoglioIntelligente
3 Commento al PortafoglioIntelligente
4 Attenti al lupo in pillole: trattare le condizioni
5 Pillole di Yahoo! Finanza: creare un portafoglio

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Il 'nuovo' InvestitoreIntelligente

by FinanzaWorld staff

InvestitoreIntelligente ha compiuto un
anno, siamo al trentesimo numero,
e ci sono molti nuovi abbonati.

Per venire incontro anche alle esigenze degli
abbonati nuovi e al tempo stesso per raccogliere
gli spunti che ci forniscono
gli abbonati di lungo corso, abbiamo
deciso di modificare un po' la struttura di
InvestitoreIntelligente, che diventa
quindi ancora piu' ricco.

Da questo numero viene introdotta
una rubrica di "commento"
al portafoglio, che riepiloghera'
l'andamento e le novita' sui titoli
in gestione da un numero all'altro.

Le rubriche "Attenti al lupo" (su come
evitare le trappole della finanza) e
la guida all'utilizzo di Yahoo! Finance
diventano invece pillole con consigli
preziosi e veloci.

Diteci che cosa ne pensate, scrivendo
a investitoreintelligente@finanzaworld.it

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1 InvestireIntelligente oggi: Miti segreti e bugie dell'investimento (1)

In questo numero di InvestitoreIntelligente,
Francesco Carla' inizia una serie di due lezioni
e riflessioni per svelare i miti e i segreti
che circondano il mondo del risparmio e dell'
investimento e smascherare alcuni mentitori
e le loro bugie.

Buona lettura.

"Il mondo e' cambiato.

Insieme al mondo e' cambiato il mondo del
risparmio e dell'investimento. Cambiamenti
spesso dolorosi che si possono riassumere cosi':

1 Risparmiare e' sempre piu' difficile;
2 Investire i risparmi e' sempre piu' complicato;
3 I profitti degli investimenti sono sempre piu' insicuri.

Mio padre si divertiva davvero molto.

Comprava Bot al 15% che in 6 anni raddoppiavano
il suo capitale. Rischio zero o quasi (i bond
argentini avrebbero poi insegnato al mondo che
nemmeno i titoli degli stati hanno davvero
rischio zero) e una rendita enorme che,
reinvestita, faceva crescere velocemente
il capitale senza grattacapi.

Gia' che c'era comprava anche immobili.

Case, negozi ed uffici acquistati negli anni
sessanta a 10, oggi valgono 400. Un boom di
crescita in quaranta anni o anche meno,
una crescita accelerata negli ultimi 10 anni.

Bot e immobili e i sonni erano tranquilli.

E' vero, l'inflazione era a doppia cifra,
spesso superiore al 10%. E quindi, in teoria,
si e' mangiata e si mangiava un bel pezzo di
questa astronomica crescita.

Ma picchiava piu' sui consumatori che sui risparmiatori.

Molto piu' sugli affittuari che non sui
proprietari. Chi risparmiava ed investiva
oggi e' ricco. Chi teneva i soldi in banca
e trovava tutto sempre troppo caro, oggi e'
in bolletta.

L'infelicita' finanziaria e' sempre piu' diffusa.

E molta di questa infelicita' dipende dalla
scarsa educazione al denaro che e' derivata
da anni troppo facili come quelli in cui
risparmiava ed investiva mio padre.

Ma la felicita' finanziaria e' molto importante
e puo' essere raggiunta e con interesse e passione.

Il primo a capirlo fu proprio Gesu' Cristo che
non ebbe nessun problema ad usare una metafora
finanziaria, quella dei Talenti, nel Vangelo.

Lo dissi anche a Raffaele Morelli in una
nostra discussione al Costanzo Show.
E ne fu scandalizzato perche' il denaro
e' ancora uno tabu' in Italia,
e non fa fino parlarne.

Invece bisogna parlarne e capire.

Se non si vuole essere delle vittime
del denaro e del modo in cui il denaro
cambia apparentemente nel tempo,
pur restando sempre uguale a se stesso.

Ma torniamo alle tre questioni da cui siamo partiti:

1 Perche' risparmiare e' sempre piu' difficile?

Perche' vivere costa molto. Un amico mi ha detto
una cosa di recente. "Tu vai in Cina e mi racconti
del boom che stanno vivendo da quelle parti.
Pero' non capisco come facciano a vivere con
500 euro al mese?"

Dipende dal costo della loro vita.

Con 500 euro al mese a Shanghai te la passi bene
perche' i loro soldi 'valgono' molto di piu' dei
nostri. Con 5 o 10 euro paghi una bella cena per due
in un ristorante nel centro di Shanghai.

A Milano devi spendere 10 o 20 volte tanto.

Quindi 500 euro a Shanghai possono somigliare
a 5000 euro a Milano. Ecco perche' un cinese
risparmia e un italiano molto meno.

Veniamo al secondo problema:

2 Perche' investire i risparmi e' sempre piu' complicato?

Ci sono ancora italiani che riescono a risparmiare,
per fortuna. E che riescono a farlo con regolarita'
e continuita'. Questi italiani sono costretti ad
un bel po' di inutili emicranie per i loro investimenti:

-I Bot e le obbligazioni rendono molto poco;
-Gli immobili sono ai massimi storici e molto tassati;
-I fondi di investimento sono costosi e deludenti.

Allora dove mettere i propri risparmi e farli rendere?

E veniamo al terzo cruccio:

3 I profitti degli investimenti sono sempre piu' insicuri:
Mille bolle blu finanziarie, bond argentini che non
vengono restituiti, Cirio, Parmalat, Banca121,
scandali e truffe non si contano e impensieriscono
gli investitori che hanno capito che i consiglieri
indipendenti si contano sulla punta delle dita.

Di una mano o poco piu'.

Ma allora come si fa nel 2005 ad organizzarsi
per ritrovarsi fra 10, 20, 30 e anche 40 anni,
sicuri e felici finanziariamente, senza mal
di testa e senza aver corso rischi eccessivi?

Ne abbiamo parlato tante volte su InvestitoreIntelligente
e i risultati del nostro portafoglio modello
(+15% nel 2005 mentre l'S&P 500 e a -4%)
ci stanno dando delle belle soddisfazioni.

Ma nei prossimi numeri vorrei aggiungere
nuove riflessioni operative e strategiche,
mentre cerchero' di smontare dei miti che
ostacolano i risparmiatori e gli investitori.

Ecco i temi principali che vedremo nel prossimo numero:

1 Risparmiare si puo' e si deve;
2 Gli automatismi sono vincenti;
3 Il tempo e' il nostro alleato;
4 Il rischio e' un mito pericoloso;
5 L'indipendenza si riconosce al tatto.
6 Semplice e' bello e giusto.

A presto, Vs. Francesco Carla'."

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2 Il PortafoglioIntelligente

Ecco il portafoglio di InvInt aggiornato:

ENI(MI:ENI) +28%
VALERO ENERGY(NYSE:VLO) +146%
NASDAQ 100 TRUST(NASDAQ:QQQQ) +9%
THE ENERGY SPDR(AMEX:XLE) +39%
ISHARES S&P 500(AMEX:IVV) +13%
ISHRS TRS BD20+(AMEX:TLT) +1,40%
ISHRES FTSE CHNA(NYSE:FXI) +14%
STREETTRACKS GOLD TR (NYSE:GLD) +11%
HUMANA INC (NYSE:HUM) +50%
BAY MOT WERKE VZ (XETRA:BMWG_p.DE) +31%
BLACK&DECKER (NYSE:BDK) -1,70%
ACTIVISION INC (NASDAQ:ATVI) +23%
UNITED FIRE & CASUALTY (NASDAQ-UFCS) +3%
MIDDLEBY CORP (Nasdaq-MIDD) +40%
EMAK (MI:EM) +0,40%

Nel portafoglio ci sono alcuni Etf.

Per avere informazioni sugli Etf,
cioe' sui fondi trattati in borsa
come fossero azioni, si vedano i primi due
numeri di InvestitoreIntelligente, nell'
archivio esclusivo riservato agli abbonati.

E' importante ricordare che questi ETF sono americani
e quindi si comprano in dollari, esponendo al
rischio del cambio con l'euro. E si tratta di ETF quotati
in Usa, quindi sono i cosiddetti 'non armonizzati',
soggetti ad un trattamento fiscale specifico per il
quale e' bene che contattiate il vostro commercialista.

I due Etf che simulano l'indice Nasdaq 100
(nasd-QQQQ) e l'indice S&P 500 (amex-IVV) esistono
anche in versione italiana e quindi espressi in euro.

Chi fosse interessato puo' verificare condizioni
e commissioni andando qui sul sito di BorsaItaliana,
dove ci sono anche altri Etf:
www.borsaitalia.it/bitApp/quotes.bit?target=MtfHome&lang=it

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3 Commento al PortafoglioIntelligente
di Wolfgang Cecchin

Ci sono molte prospettive da cui guardare
i titoli all'interno del PortafoglioIntelligente
selezionato da Francesco Carla'.

Ad esempio potremmo dividere i titoli del Portafoglio
Intelligente in titoli azionari, obbligazionari ed ETF.

Fra i titoli azionari avremmo: ENI, VLO, HUM, BMW,
BDK, ATVI, UFCS, MIDD, EM.

Sono invece ETF i seguenti titoli:
XLE, IVV, TLT, QQQQ, FXI, GLD
Attenzione che – come abbiamo visto nel numero
scorso di InvestitoreIntelligente – si tratta di ETF
non armonizzati:
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4067#AttentiAlLupo

Alcuni ETF hanno un equivalente italiano armonizzato quotato su Milano.
Abbiamo ad esempio:
IVV --> IUSA
QQQQ --> EQQQ
FXI --> FXC

Abbiamo poi un ETF che segue
le performance di titoli obbligazionari:
si tratta di TLT.

Un'altra chiave di lettura del portafoglio intelligente e'
quella relativa alle valute.

Quasi tutti i titoli sono in dollari, e percio' soggetti
al rischio del cambio: ma i titoli entrati nel portafoglio
sono stati tutti scelti in un periodo in cui il dollaro
era piu' debole di adesso (il cambio andava da 1,20 a 1,35);

Sono stati scelti titoli in dollari
proprio in previsione del rialzo di questa moneta:
percio' l'apprezzamento della valuta e' una caratteristica
da tenere presente nel valutare le performances del
portafoglio (che sono pertanto maggiori del solo
apprezzamento dei titoli).

Appartengono all'area euro i soli ENI, BMW ed EMAK;
mentre tutti gli altri titoli sono in dollari.

Un'alternativa alla valuta e' costituita dall'oro:
abbiamo allora l'ETF "GLD".

La chiave di lettura piu' interessante e' senz'altro pero'
la diversificazione del portafoglio per settori.

Nel portafoglio abbiamo infatti ben rappresentate
varie aree di investimento.

Come abbiamo gia' detto, le obbligazioni sono
rappresentate da TLT.

TLT (che e' il ticker di Shares Lehman 20+ Year
Treas Bond) e' un ETF che contiene bond del tesoro
americano con scadenza a 20 anni.
I bond di TLT danno una cedola che va dal 5,25 al 6,30%
(con l'unica eccezione di un'obbligazione al 2.38%).
TLT da' quindi degli ottimi dividendi,
che, al di la' dell'apprezzamento o deprezzamento
del titolo, vanno calcolati nel valutarne le performances.

Abbiamo poi due ETF che riproducono l'andamento
generale degli indici del mercato azionario americano:
si tratta di QQQQ, che riproduce l'andamento del Nasdaq,
e di IVV che riproduce l'andamento dell'S&P 500.

Questi due ETF sono l'ideale per mettersi a benchmark
con l'andamento dei mercati azionari, senza aver
l'obbligo di sbilanciarsi troppo su un titolo.

Come abbiamo spesso ricordato nelle newsletter di
FinanzaWorld, sul lungo termine le azioni hanno fatto
molto meglio delle obbligazioni: quindi avere azioni
in portafoglio e' necessario. Se vogliamo
investire in azioni con QQQQ e IVV
non corriamo rischi collegati al settore, perche'
l'intero comparto azionario e' rappresentato.

Nel portafoglio sono poi rappresentati vari "temi"
specifici.

In primo luogo abbiamo il trend dell'energia, che
e' rappresentato da Valero (VLO), dall'italiana ENI
e da XLE. Quest'ultimo e' un ETF che contiene
al suo interno societa' come Exxon Mobil, Chevrontexaco,
Conocophillips (queste societa' insieme formano il
42% della composizione di questo ETF).

L'energia e' presente anche nell'ETF FXI
(iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund)
che contiene varie societa' cinesi, tra cui
societa' petrolifere, bancarie ed assicurative.
Si parla molto di Cina: FXI ci permette di investire
in quel promettente mercato, scegliendo un ETF
quotato a Wall Street, e quindi senza conoscere
approfonditamente la Cina.

Al di là dell' "oro nero", un altro settore interessante
e' quello dell'oro vero e proprio, che in portafoglio
e' rappresentato dall'ETF
streetTRACKS Gold Shares (GLD)".
Gold infatti riproduce l'andamento di questo metallo prezioso.

Sono poi rappresentati i settori farmaceutici
(Humana), assicurativo (United Fire & Casualty: Ufcs),
i videogiochi (con Activision), il settore
industriale con le automobili di BMW, i
trapani di Black&Decker (BDK), i forni di Middleby (MIDD)
e le macchine per tagliare l'erba di Emak.

Le sigle tra parentesi sono i simboli,
i tickers, con i quali questi titoli sono
conosciuti sui listi finanziari.

Tutti questi elementi formano un PortafoglioIntelligente
equilibrato e bilanciato.

Altri titoli, che rappresentavano settori
e mercati, sono entrati in portafoglio, ma ne sono
poi usciti, perche' magari la societa' era interessante
e promettente, ma in quel momento il mercato
non la pensava allo stesso modo, ed e' essenziale
preservare il capitale.
Sono presenti comunque in archivio. Qui:
www.finanzaworld.it/nlInvestitoreIntelligente.asp?go=old

Per alcuni titoli in portafoglio che stanno andando molto
bene puo' essere il caso di aumentare le posizioni,
secondo il metodo di gestione.
Ne abbiamo parlato qui:
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=3994#AttentiAlLupo

A rileggerci tra quindici giorni con gli aggiornamenti
sui titoli in portafoglio.

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4 Attenti al lupo in pillole: trattare le condizioni

È importante trattare sempre le condizioni economiche
che ci vengono imposte dalle banche.

A seconda di chi sei, di quanti capitali hai sul conto
corrente, degli strumenti finanziari che utilizzi
possono cambiare moltissimo i tassi di interesse
attivi e passivi, e le spesse fisse.

Le banche negli ultimi anni hanno trasformato
gradatamente il conto corrente da strumento di risparmio
(con percentuali di interesse attivo anche non cosi' misere)
a servizio. Concettualmente non e' piu' la banca che ci paga per
"usare i nostri soldi", ma siamo noi che paghiamo la banca
per le operazioni che possiamo effettuare grazie al conto.
Questo modo di vedere le cose conviene
molto alle banche e molto poco ai risparmiatori.

Una cosa importante che spesso i risparmiatori dimenticano
e' di ritrattare periodicamente le condizioni del conto:
infatti man mano che il tempo passa e il conto "lavora",
la banca puo' essere incentivata a migliorare le condizioni
del conto stesso.

Viceversa le condizioni ottenute, spesso sono ottenute
una volta per sempre, e difficilmente la banca le ritirera'.

Quindi: trattare e ri-trattare le condizioni economiche
SEMPRE.

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5 Pillole di Yahoo! Finanza: creare un portafoglio

È molto semplice creare un portafoglio su
Yahoo! Finanza (o su Yahoo! Finance per
i titoli esteri).

Per prima cosa e' necessario possedere un account
su Yahoo!

Quando l'abbiamo creato andiamo su Yahoo! Finanza:
it.finance.yahoo.com/
e clicchiamo in alto a destra sulla voce:
"Controlla l'andamento dei tuoi investimenti".

Inseriamo quindi i nostri dati
in questo modo ci siamo loggati
cioe' siamo entrati in Yahoo! Finanza.

Clicchiamo a questo punto su: Portafogli > Crea

L'unica cosa importante e' dare un nome al nostro portafoglio.

A questo punto basta cercare su Yahoo! Finanza i titoli che
vogliamo mettere in portafoglio . Cerchiamo ad esempio
ENI:
it.finance.yahoo.com/q?s=ENI.MI

Clicchiamo su "Aggiungi ENI.MI al portafoglio";
indichiamo adesso il nome portafoglio in cui vogliamo
inserire il titolo; specifichiamo il numero di azioni e il
prezzo per ogni azione, e abbiamo terminato.

Con pochi clic abbiamo cosi' creato un portafoglio che
riproduce l'andamento dei nostri investimenti.

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Ulteriori risorse:

- Il Metodo di gestione del portafoglio
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=4081

- L'asset allocation
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=3469

- Interessi Medi e massimi
www.finanzaworld.it/NlInvestitoreIntelligente.asp?go=nl&id=3470

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A rileggerci fra quindici giorni,
Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'.

Ps. Ogni volta che avremo qualcosa di importante ed urgente da dirvi,
invieremo immediatamente un Alert alla vostra email.