Voglio tornare sull'oro dopo qualche mese
perche' c'e' una notizia importante:
la domanda globale del metallo prezioso
e' praticamente crollata al livello piu' basso
degli ultimi due anni: -13%.

Ma come: dovrebbe essere il bene rifugio
per eccellenza e si mette a scendere
proprio quando la crisi di fiducia
impazza?

La spiegazione e' semplice: il prezzo
dell'oro si muove per tre grandi forze:
gli acquisti delle banche centrali e
degli investitori (istituzionali e privati);
i consumatori d'oro e di gioielli che
comprano anelli, collane e braccialetti.

Tra questi Cina ed India che valgono da
sole il 45% del mercato.

Ed ecco la soluzione al 'mistero': l'India
che ne comprava tantissimo per ragioni
tradizionali (le spose vengono quasi
coperte d'oro), ha tagliato i consumi del
38%, ma e' sempre al primo posto al mondo
nei consumi.

Anche il prezzo dell'oro come investimento e'
in calo di circa il 15% rispetto ai massimi
di un anno fa, ma nella zona euro
la perdita e' meno sensibile per via del
corrispondente apprezzamento del dollaro.

Sara' un autunno difficile per
gli investimenti aurei?

Due cose vanno ancora sottolineate.
La prima: il ciclo che stiamo vivendo e’
cominciato nel 1999 a quota 252 dollari
l’oncia, dura da 13 anni ed ha avuto un
picco a 2000 dollari.
La seconda: l'oro non da' dividendi, quindi
anche restare fermi a lungo con il suo
rendimento puo' costare caro all'investitore.

Oltretutto i cicli dell'oro sono molto lunghi
per questo la retromarcia potrebbe durare
altri 13 anni.


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