Settimana iniziata davvero malissimo

Eppure le decisioni uscite dai vertici europei la
scorsa settimana sembravano aver rassicurato i
mercati, che avevano reagito bene nelle giornate
seguenti.

Dobbiamo dire che nell'ambito sia dei nostri
Premium, sia delle nostre newslettere
free, non avevamo mai mancato di sottolineare
il nostro scetticismo.

Tuttavia, dobbiamo ammettere che non ci aspettavamo
certo un avvitamento della situazione praticamente
da subito.

Infatti, la calma e' durata pochissimo, solo qualche
giorno.

E da lunedi' sono iniziati i guai.

Prima c'e' stato un allargamento ulteriore dello
spread del BTP italiano rispetto al Bund.

Probabilmente, il mercato aveva annusato qualcosa.

Poi, martedi' i mercati sono crollati quando si e'
diffusa la notizia che la Grecia avrebbe sottoposto a
referendum le misure appena richieste al paese negli
incontri europei. Questo significa un rischio concreto che
le stesse non sarebbero state adottate dalla Grecia.

I risultati li abbiamo visti. Milano ha perso quasi il 7%,
ma tutte le Borse europee hanno subito cali maggiori
del 4%. E gli spread si sono ulterormente ampliati.

Piu' che mai in questa fase raccomandiamo di mantenere
la propria asset allocation e mantenere una buona riserva
di obbligazioni.

Obbligazioni che, come facciamo noi da tempo, non sono
emesse dai governi, in particolari quelli PIIGS, ma da
parte di societa' corporate private e con finanze solide.

Questo e' il dettaglio delle nostre scelte attuali:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha sei ingredienti, sei
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

I seguenti titoli sono operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
E.On Int. Finance 6,375% - 29/05/2017 (Codice
ISIN: XS0148579153) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Croazia 15/04/2014 5% (Codice ISIN:
XS0190291582) è in portafoglio per l'extra-rendimento
che offre rispetto ai normali titoli di stato.

Infine, il titolo Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) e' un titolo il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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Avvertenza per i nuovi abbonati premium

"Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio.
E' bene inserire tutti i titoli o solo alcuni?
Ed eventualmente, quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista
e poi aggiungere man mano che nel tempo
arriveranno nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia conveniente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno).
Gli altri sono tutti parte della nostra attuale strategia
e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili."

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L'obbiettivo di Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

Potrete rileggere tutte le newslettere
e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
nel sito esclusivo riservato agli abbonat i
che trovate sempre qui:

https://www.finanzaworld.it/content/archive/3992/fw-obbligazioni-italia-euro

Vorrei anche ricordarvi di leggere con
attenzione il Metodo di gestione
portafoglio, nella versione speciale per
Obbligazioni Italia & Euro che potete
consultare subito cliccando qui:

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Arrivederci a mercoledi' prossimo per il
commento e gli altri aggiornamenti e non
perdete i nostri Alert.

Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'