Il mercato dei bond e' ora in una fase piuttosto
importante.

Per diverse settimane, i tassi sono saliti sia in Europa
che negli USA.

Da un lato l'aumento della percezione del rischio, dovuto
soprattutto alle difficolta' di alcuni paesi europei, dall'altro
un certo miglioramento dei dati economici, hanno spinto
i tassi verso l'alto.

Nulla di preoccupante ed ovviamente niente che si avvicini
minimamente ai tassi a doppia cifra degli anni '70-'80.

Tuttavia, un aumento rispetto ai tassi molto bassi che avevamo
visto durante la crisi del 2008-2009.

Ovviamente stiamo parlando dei tassi a lungo termine, perche'
quelli a breve, controllati sostanzialmente dalle banche centrali,
restano sempre prossimi allo zero.

Ora sara' importante vedere come reagiranno i mercati
obbligazionari di fronte ai primi segni di rallentamento
economico.

I mercati azionari nelle ultime settimane sono stati chiaramente
in fase correttiva e generalmente, quando questo accade, gli
investitori si rifugiano nei bond, comprimendone i rendimenti
(e facendone aumentare il prezzo).

Se anche questa volta sara' cosi', e' possibile che la progressiva
crescita dei tassi si fermi per un po'.

In ogni caso, il nostro portafoglio e' ben diversificato e detiene
bond che possono trarre profitto da entrambe le situazioni.

Ecco di seguito, in dettaglio, la sua composizione:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha otto ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione CCT Dicembre 2014
(Codice ISIN: IT0004321813)
ha tassi variabili ed e' in portafoglio con l'obiettivo
di incassare cedole sempre più alte qualora i tassi
a breve dovessero continuare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
E.On Int. Finance 6,375% - 29/05/2017 (Codice
ISIN: XS0148579153) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Croazia 15/04/2014 5% (Codice ISIN:
XS0190291582) è in portafoglio per l'extra-rendimento
che offre rispetto ai normali titoli di stato.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

--------------------------------------------

Avvertenza per i nuovi abbonati premium

"Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio.
E' bene inserire tutti i titoli o solo alcuni?
Ed eventualmente, quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista
e poi aggiungere man mano che nel tempo
arriveranno nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia conveniente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno).
Gli altri sono tutti parte della nostra attuale strategia
e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili."

---------------------------------------------

L'obbiettivo di Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

Potrete rileggere tutte le newslettere
e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
nel sito esclusivo riservato agli abbonat i
che trovate sempre qui:

https://www.finanzaworld.it/content/archive/3992/fw-obbligazioni-italia-euro

Vorrei anche ricordarvi di leggere con
attenzione il Metodo di gestione
portafoglio, nella versione speciale per
Obbligazioni Italia & Euro che potete
consultare subito cliccando qui:

https://www.finanzaworld.it/content/read/6037/metodo

Arrivederci a mercoledi' prossimo per il
commento e gli altri aggiornamenti e non
perdete i nostri Alert.

Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'