L'ultima rimozione dal nostro portafoglio fatta ormai
alcune settimane or sono ha generato molte domande
da parte dei nostri abbonati.

Alcune di esse erano relative ad aspetti tecnici (e ne
abbiamo gia' parlato due edizioni fa) circa i ratei di
interesse maturati, l'incasso delle cedole, ecc...

Altre domande vertevano, invece, sulle ragioni della
cessione e di questo ne vorremmo parlare oggi.

La principale motivazione della cessione del titolo Italy
2029 e' stata la nostra volonta' di ridurre il peso dei titoli
governativi dal nostro portafoglio.

In una fase in cui i governi europei sembrano in notevole
difficolta' dal punto di vista delle finanze pubbliche,
abbiamo deciso di non esporci troppo su questo
comparto.

Non perche' nell'immediato riteniamo probabile un
default dell'Italia, ma semplicemente perche' potrebbero
esserci dei significativi cali dei corsi in questo comparto
e ci sembra inutile esporci troppo, soprattutto quando in
giro ci sono buoni corporate che rendono anche piu' di
un governativo italiano, senza essere per forza piu'
rischioso.

Dopo l'eleminazione di Italy 2029, ora abbiamo altri
due governativi, cioe' il titolo Croazia, paese che
al momento non sembra particolarmente a rischio,
e il CCT, che essendo a tasso variabile risente comunque
meno delle oscillazioni di prezzo.

Non mancheremo, comunque, di monitorare anche
questi due titoli.

Per il resto abbiamo un ETF Inflation linked (che
al suo interno detiene governativi di questa specie)
e poi tutti corporate.

Questi ultimi, a parte E.On ancora un po' sotto la
parita', stanno tutti rendendo molto bene.

Ecco di seguito il dettaglio del nostro portafoglio
modello aggiornato:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha otto ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione CCT Dicembre 2014
(Codice ISIN: IT0004321813)
ha tassi variabili ed e' in portafoglio con l'obiettivo
di incassare cedole sempre più alte qualora i tassi
a breve dovessero continuare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
E.On Int. Finance 6,375% - 29/05/2017 (Codice
ISIN: XS0148579153) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Croazia 15/04/2014 5% (Codice ISIN:
XS0190291582) è in portafoglio per l'extra-rendimento
che offre rispetto ai normali titoli di stato.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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Avvertenza per i nuovi abbonati premium

"Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio.
E' bene inserire tutti i titoli o solo alcuni?
Ed eventualmente, quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista
e poi aggiungere man mano che nel tempo
arriveranno nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia conveniente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno).
Gli altri sono tutti parte della nostra attuale strategia
e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili."

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L'obbiettivo di Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
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Arrivederci a mercoledi' prossimo per il
commento e gli altri aggiornamenti e non
perdete i nostri Alert.

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