Periodo abbastanza interlucotorio sui mercati,
sia quelli azionari, sia quelli obbligazionari.

Le Borse sono rimaste abbastanza piatte e stabili
negli ultimi sette giorni e piu' o meno lo stesso e'
stato per i corsi obbligazionari.

Ricapitoliamo un po' quanto accaduto nell'ultimo
mese e mezzo.

Il terremoto in Giappone e il successivo pericolo
nucleare ha generato molta paura presso gli operatori,
i quali hanno venduto le azioni e comprato le obbligazioni,
portando i tassi a scendere un po', invertendo cosi'
momentaneamente il trend al rialzo di questi ultimi che
durava da qualche mese.

Con i pericoli che sono poi rientrati, i mercati azionari
sono tornati a salire e con loro anche i tassi.

In Europa, poi, abbiamo avuto la BCE che ha aumentato
i tassi di un quarto di punto.

La Banca Centrale Europea e' orientata a combattere
l'inflazione, che da diversi mesi e' ormai in ripresa.

Con l'economia che resta pero' un po' debole
soprattutto nei paesi PIIGS, bisognera' vedere se
questo movimento sara' solo "simbolico", per
comunicare ai mercati che l'inflazione non sara' tollerata,
o se, invece, e' solo il primo di una serie di futuri
rialzi come avvenuto nel 2003-2008.

Sicuramente, avremo modo di vederlo nei prossimi mesi.

Ora, pero', e' il momento di vedere la situazione del
nostro portafoglio modello aggiornato:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha nove ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456)
e CCT Dicembre 2014
(Codice ISIN: IT0004321813)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio con l'obiettivo
di incassare cedole sempre più alte qualora i tassi
a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
E.On Int. Finance 6,375% - 29/05/2017 (Codice
ISIN: XS0148579153) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Croazia 15/04/2014 5% (Codice ISIN:
XS0190291582) è in portafoglio per l'extra-rendimento
che offre rispetto ai normali titoli di stato.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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Avvertenza per i nuovi abbonati premium

"Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio.
E' bene inserire tutti i titoli o solo alcuni?
Ed eventualmente, quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista
e poi aggiungere man mano che nel tempo
arriveranno nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia conveniente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno).
Gli altri sono tutti parte della nostra attuale strategia
e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili."

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L'obbiettivo di Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
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Arrivederci a mercoledi' prossimo per il
commento e gli altri aggiornamenti e non
perdete i nostri Alert.

Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'