Come sapete, da diverso tempo scriviamo che vediamo
l'inflazione in salita nell'area euro e non solo.

I dati sembrano confermare questo.

L'ISTAT, per l'Italia, stima che in marzo l'inflazione
dovrebbe attestarsi ad un +0,4% su base mensile, che
porterebbe quella annua a +2,5%, ai massimi dal 2008.

Sembra che l'effetto della crisi del 2008 e 2009 stia
progressivamente venendo meno ed ora la crescita dei
prezzi e' tornata quasi ai livelli pre-crisi.

Attualmente, comunque, non ci troviamo di fronte ad un
aumento generalizzato, ma l'inflazione e' sostanzialmente
guidata dal prezzo del petrolio in forte aumento, che poi,
a cascata, oltre che sul costo dei carburanti, si ripercuote
anche sui trasporti, sull'energia ed utility varie e sui
costi di produzione.

Uno dei maggiori indicatori dell'inflazione e' l'aumento
dei metalli preziosi, che spesso sono un ottima protezione
contro la stessa.

In dollari, l'oro e' ora vicino ai massimi di sempre e
lo stesso vale per l'argento.

Insomma, i segnali sono inequivocabili. Quella che era
una nostra paura si sta materializzando.

Naturalmente, nel nostro portafoglio ci siamo posizionati
per tempo.

Una parte via via maggiore e ormai anche molto rilevante
del portafoglio modello di Obbligazioni Italia & Euro
e' composto da titoli a tasso variabile.

Da questa scelta, ci aspettiamo di trarre buoni profitti,
come del resto abbiamo spesso fatto.

Ora, pero', e' il momento di vedere la situazione del
nostro portafoglio modello aggiornato:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha nove ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456)
e CCT Dicembre 2014
(Codice ISIN: IT0004321813)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio con l'obiettivo
di incassare cedole sempre più alte qualora i tassi
a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
E.On Int. Finance 6,375% - 29/05/2017 (Codice
ISIN: XS0148579153) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Croazia 15/04/2014 5% (Codice ISIN:
XS0190291582) è in portafoglio per l'extra-rendimento
che offre rispetto ai normali titoli di stato.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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Avvertenza per i nuovi abbonati premium

"Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio.
E' bene inserire tutti i titoli o solo alcuni?
Ed eventualmente, quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista
e poi aggiungere man mano che nel tempo
arriveranno nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia conveniente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno).
Gli altri sono tutti parte della nostra attuale strategia
e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili."

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L'obbiettivo di Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
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commento e gli altri aggiornamenti e non
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