Sono state sicuramente settimane movimentate
le ultime che abbiamo vissuto.

Inevitabilmente, i mercati hanno risentito di tutto
questo e cio' ha favorito la discesa del rendimento
dei titoli di stato, con un ritorno di interesse per gli
investimenti meno rischiosi.

Negli ultimi giorni, dopo che la situazione in Libia
si e' sbloccata muovendosi verso l'intervento armato
e dopo che il pericolo nucleare in Giappone sembra
un po' rientrato, l'incertezza e' venuta un po' meno
e anche i rendimenti dei bond sono tornati a muoversi
verso l'alto.

Del resto, in USA l'economia si sta riprendendo e lo
stesso sta accadendo in Europa, in particolare in
alcuni paesi come la Germania. L'economia in ripresa,
generalmente, spinge i tassi verso l'alto, in particolare
quando inizia a ripercuotersi anche sull'inflazione.

E l'inflazione, ne abbiamo gia' parlato, si sta muovendo
verso l'alto gia' da un po' e la crisi libica, con il conseguente
nuovo aumento del prezzo del petrolio, dovrebbe
spingere ancora i prezzi verso l'alto.

A nostro avviso, il ribasso dei rendimenti delle scorse
settimane sono qualcosa di momentaneo, dovuto
appunto alla ricerca di sicurezza di fronte ad alcuni
shock esterni. La tendenza di fondo sembra continuare
ad essere quella del rialzo.

Per questo, ci siamo posizionati da tempo per sfruttare
questo eventuale rialzo, con l'inserimento di un nuovo
titolo a tasso variabile in aggiunta a quelli che gia'
avevamo.

Ora pero' e' il momento di vedere la situazione del nostro portafoglio
modello aggiornato:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha nove ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456)
e CCT Dicembre 2014
(Codice ISIN: IT0004321813)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio con l'obiettivo
di incassare cedole sempre più alte qualora i tassi
a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
E.On Int. Finance 6,375% - 29/05/2017 (Codice
ISIN: XS0148579153) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Croazia 15/04/2014 5% (Codice ISIN:
XS0190291582) è in portafoglio per l'extra-rendimento
che offre rispetto ai normali titoli di stato.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

--------------------------------------------

Avvertenza per i nuovi abbonati premium

"Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio.
E' bene inserire tutti i titoli o solo alcuni?
Ed eventualmente, quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista
e poi aggiungere man mano che nel tempo
arriveranno nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia conveniente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno).
Gli altri sono tutti parte della nostra attuale strategia
e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili."

---------------------------------------------

L'obbiettivo di Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

Potrete rileggere tutte le newslettere
e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
nel sito esclusivo riservato agli abbonati
che trovate sempre qui:

https://www.finanzaworld.it/content/archive/3992/fw-obbligazioni-italia-euro

Vorrei anche ricordarvi di leggere con
attenzione il Metodo di gestione
portafoglio, nella versione speciale per
Obbligazioni Italia & Euro che potete
consultare subito cliccando qui:

https://www.finanzaworld.it/content/read/6037/metodo

Arrivederci a mercoledi' prossimo per il
commento e gli altri aggiornamenti e non
perdete i nostri Alert.

Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'