Nell'ultima settimana due dei nostri titoli hanno
pagato la cedola annuale.

Tra aprile e maggio, praticamente tutti i componenti
del portafoglio di IBII pagheranno la loro cedola,
contribuendo ad incrementare ulteriormente i nostri
rendimenti.

I dividendi sono una componente molto importante
del rendimento complessivo di un portafoglio azionario.

Vedremo meglio il perche' nel consueto commento di
chiusura che trovate come sempre piu' avanti.

Ma ora leggiamo insieme le notizie piu' importanti
e utili che riguardano la nostra societa', e ci
risentiamo dopo per il mio commento finale:

-NEWS sensibili della settimana da Fw IBII staff

Parmalat: leggera discesa negli ultimi sette
giorni per Parmalat, dopo alcune settimane
di ottima performance

IMA: anche IMA dopo una lunga serie di settimane
positive si prende un po' di pausa ed arretra
leggermente negli ultimi sette giorni.
    
Recordati: settimana di leggero rialzo per
il nostro titolo farmaceutico, che consolida
cosi' i gia' buoni progressi registrati nelle
scorse settimane.

Tod's: piccolo progresso per Tod's, che guadagna
quasi due punti rispetto a sette giorni fa.

ENI: la societa' ha presentato i conti relativi
al primo trimestre 2010. L'utile operativo adjusted
è stato pari a €4,33 miliardi ed è aumentato del
15,4% rispetto al primo trimestre 2009 per effetto
dell'ottima performance del settore Exploration &
Production. L'utile netto adjusted di €1,82 miliardi
è aumentato del 3,6% rispetto al 2009.
Il CDA ha anche deliberato l'emissione di uno
o più prestiti obbligazionari per un ammontare
complessivo fino a 3 miliardi di euro, da
emettersi in una o più tranche entro il 23 aprile
2011. Infine e' stata confermata anche per il
2010 una cedola di 1 euro per azione, anche se
il CFO della societa' ha dichiarato che la stessa
potrebbe essere aumentata.

Finmeccanica: eseguite alcune perquisizioni nelle
sedi di varie societa' facenti capo a Finmeccanica.
Le perquisizioni sono state disposte nell'ambito
dell'inchiesta su presunte irregolarita' in appalti
a Napoli.

Gewiss: settimana di progresso per Gewiss, che si
muove in controtendenza rispetto al listino generale.

Campari: dopo diverse settimane negative il titolo
torna a crescere, guadagnando circa un punto e mezzo
rispetto a sette giorni fa.

-Date Uscita Bilanci Trimestrali I trimestre 2010:
PLT.MI: 14/05; IMA: 14/05; REC.MI: 06/05; TOD.MI: 13/05
ENI.MI: uscita; FNC.MI: 29/04; GEW.MI: 27/04; CPR.MI: 13/05
(naa: non ancora annunciato)

-Date Stacco e Pagamento Dividendi:
PLT.MI: pagato; IMA: 24/05; REC.MI: pagato; TOD.MI: 24/05
ENI.MI: 24/05; FNC.MI: 24/05; GEW.MI: 20/05; CPR.MI: 24/05
(naa: non ancora annunciato)

-Adesso il commento di chiusura di Francesco Carla'

Come dicevo in apertura, nella settimana appena trascorsa due
dei nostri titoli, Parmalat e Recordati, hanno staccato la
cedola e nel corso del mese di maggio tutti gli altri faranno
altrettanto.

Alcuni studi sul mercato americano condotti dal professor Jeremy
Siegel, riportano che solo il 3% del rendimento di un portafoglio
azionario proviene dai capital gain. Il restante 97% viene dai
dividendi e dal loro reinvestimento.

Di certo, i dividendi sono una componente fondamentale e sul mercato
italiano probabilmente lo sono ancora di piu' visto che le cedole
sono spesso molto generose.

E' quindi importante tenere i dividendi nella giusta considerazione
ed e' ancora piu' importante reinvestire costantemente gli stessi
man mano che vengono incassati.

Come raccomando da sempre.

Che anche il portafoglio di IBII abbia ottenuto una buona parte dei
propri rendimenti sottoforma di dividendi e' evidente osservando
l'elenco che trovate piu' avanti, dove sono ricapitolati i rendimenti
a titolo di dividendo dei singoli titoli che sono o che sono stati
in portafoglio.

Come si puo' vedere scorrendo la tabellina, vediamo come diversi titoli
abbiano ottenuto a titolo di dividendo rendimenti ben superiori rispetto
ai capital gain realizzati.

I due titoli da cui abbiamo avuto le cedole piu' sostanziose sono stati
ENI ed ENEL. La prima societa' e' ora di nuovo in portafoglio, mentre la
seconda, ENEL, non lo e' piu'. Ma da entrambi questi titoli abbiamo ottenuto
oltre il 25% solo dalle cedole.

Subito dietro abbiamo due titoli che sono attualmente in portafoglio, cioe'
Parmalat e Recordati, entrambi con proventi superiori al 10% a titolo di
dividendo. Per la precisione, 16% per Recordati e 12% per Parmalat.

Ma ci sono poi molti altri titoli che con i prossimi incassi mostreranno
un ritorno molto interessante, come ad esempio IMA e Finmeccanica.

Un altro aspetto interessante dei dividendi e' il fatto che essi tendono
a rendere i titoli che li pagano tendenzialmente piu' stabili e meno
volatili. Del resto, se in un periodo in cui i titoli di stato rendono,
ad esempio, il 3%, un titolo ha un dividend yield del 4% e il dividendo e'
ritenuto sostenibile, anche in un Bear Market difficilmente il titolo puo'
essere penalizzato del 50%.

Altrimenti il solo rendimento da dividendi arriverebbe all'8%.

Ad un certo punto, la presenza di una cedola sicura contribuira'
a limitare la discesa. Non a caso, nell'ultima parte dell'Orso
del 2008/2009 titoli come Recordati ed IMA si sono difesi piu' che bene.

Nella nostra Maratona italiana abbiamo sempre dato un certo risalto
ai business che pagano buoni dividendi, consapevoli dell'importanza
degli stessi e continueremo a farlo nei prossimi mesi ed anni
quando inseriremo altre societa' in pfolio.

Ma ora vediamo insieme il solito riassunto numerico:

IBII sta facendo 7 punti percentuali
meglio dell'indice FTSE MIB nel 2010,
ed e' 44 punti avanti in totale,
dal gennaio 2006, nella Maratona Italiana.

-Totale dal 2 gennaio 2006 ad oggi:
IBII: +19%, FTSE MIB: -25% (44 a Zero per IBII in 4 anni e 3 mesi)


-Ma intanto ecco il nostro portafoglio aggiornato:

-AspirantiVincitori

IMA:	+15%	(entrato il 28/10/2008 a 12,96 euro)
Finmeccanica:	-6%	(entrato il 29/4/2009 a 10,84 euro)
Gewiss:	+15%	(entrato il 2/9/2009 a 2,75 euro)
Campari:	+4%	(entrato il 15/2/2010 a 7,53 euro)

-TopVincitori

Recordati:	+57%	(entrato il 3/11/2008 a 3,80 euro)
Tod's:	+43%	(entrato il 29/4/2009 a 39,48 euro)
Parmalat:	+26%	(entrato il 17/10/2008 a 1,64 euro)
ENI:	+11%	(entrato il 29/4/2009 a 15,97 euro)

-Se volete conoscere i 10 titoli di Piazza Affari
che sono presenti in questo momento nella
mia Watchlist Italia dovete cliccare qui:

https://www.finanzaworld.it/content/archive/10418/watchlist-italia



-Per i nuovi e i vecchi abbonati:

Come ci sentite e ci leggete ripetere spesso:

L'investimento e' una Maratona e non e'
una corsa speculativa dei 100 metri.

Per questo battere l'indice di riferimento,
il FTSE MIB, e' cosi' importante. Infatti
l'indice, a lungo termine, 10/20/30 e piu'
anni, ha mediamente restituito circa il 10% annuo.

Batterlo quindi vuol dire fare, in media, ancora meglio.


-DIVIDENDI gia' pagati da societa' IBII (attuali o passate)

	Dividendi Cumulati
Enel:	25,63%
Eni:	26,24%
Emak:	6,00%
Finmeccanica:	5,28%
Vittoria Ass:	1,30%
Banco Desio:	9,42%
Cattolica Ass:	6,30%
Danieli:	1,10%
Recordati:	16,02%
Vianini Lavori:	1,50%
Benetton:	3,00%
Geox:	1,00%
Biesse:	9,05%
Brembo:	6,01%
Tenaris:	3,00%
Carraro:	2,50%
LandiRenzo:	2,17%
Trevi:	0,92%
Parmalat:	12,19%
Tod's:	3,17%
IMA:	6,94%

-Il "Metodo Carla'" di IBII

Ecco un riepilogo del mio modo di operare in Borsa:

-Composizione del mio portafoglio

-AspirantiVincitori
Qui ci sono le nuove societa' inserite
volta per volta, e che non hanno ancora
superato il 30% di rialzo. Ogni volta che
ci sara' un aggiornamento nel mio portafoglio,
tutti gli abbonati riceveranno un Alert.

-TopVincitori
In questa parte del mio portafoglio ci sono
i titoli che hanno superato, da quando
li ho, il 30% di rialzo.

-Il mio Metodo di gestione portafoglio

1 Parto sempre con un 25/50% circa della
cifra che voglio destinare ad un certo
investimento. La gradualita' paga.

2 Inserisco uno Stop Loss al -7%.
E lo rispetto sempre. Mai lasciare correre le perdite.
Come dico spesso lo Stop loss e' una mannaia.
In ogni caso prima di ogni vendita tutti gli abbonati
riceveranno una emal con l'Alert che l'annuncia.

3 Se l'investimento va bene, cioe' cresce con una
certa regolarita', posso aumentare l'investimento fino
a raggiungere la somma che volevo investire.

4 Quando il mio investimento ha superato il 30%
di rialzo, quindi il titolo e' diventato un TopVincitore,
tengo pronto un Take profit, cioe' posso portarmi
a casa i soldi guadagnati, quando e se il mercato
si dovesse rimangiare il 25% dei miei profitti.
Ma come dico spesso il Take profit e' una bussola,
nel senso che posso anche non prendere profitto
per evitare di frenare bruscamente un cavallo vincente.
In ogni caso se decidero' di vendere tutti gli abbonati
riceveranno una email prima dell'operazione.

5 Nel caso 4) posso anche non vendere tutto,
ma solo il capitale investito, in modo da restare
nell'operazione usando solo denaro guadagnato.

6 Vi ricordo la mia "regola" per entrare e/o
accumulare: se un titolo TopVincitore
scende del 5/15% circa, insomma un bel po',
ma non si prende profitto, puo' essere una
buona idea entrare e/o accumulare se si rimette
in linea positiva, cioe' ricomincia a crescere per due
o tre sedute e riguadagna il 5 o piu' per cento.

Appendice al Metodo sul tema dello stop loss:

1 E' normale che alcuni titoli vengano stoppati
  strada facendo. Ma, sopratutto sulle growth
  stocks cioe' sulle societa' in crescita e senza
  dividendo, e' decisivo usare il mio Metodo sia
  per la gradualita' dell'ingresso che per il
  taglio delle perdite con decisione. La famosa Mannaia;

2 Su societa' value, solide, generose e regolari
  nei dividendi, e' il caso di ENI o Finmeccanica
  giusto per fare un paio di esempi, si puo'
  essere piu' flessibili nell'applicazione della
  Mannaia e quindi dello stop. Cosa che ho fatto
  qualche volta nella Maratona Italiana.

Il tutto con calma, gradualita' e Metodo.

Ricordate sempre che investire e' una
Maratona, non e' una corsa dei 100 metri.


Arrivederci a lunedi' prossimo per
i commenti, i dati e le notizie sensibili,
e non perdete i nostri Alert.

Vs. Francesco Carla' & Finanza World