Il servizio FW Obbligazioni Italia & Euro ha
l'obiettivo di individuare i titoli migliori in modo
da ottenere il meglio dalla componente obbligazionaria
del proprio portafoglio.

Quanta parte del proprio portafoglio deve essere
dedicata alle obbligazioni dipende dalla propria
propensione al rischio e dalla propria età.

Infatti, come è ben noto e come è anche logico,
nel lungo termine sono le azioni a dare il miglior
rendimento. Tuttavia, l'investimento azionario
puo' oscillare molto nel breve e a volte per recuperare
le perdite subite puo' occorrere diverso tempo.

Per questo in portafoglio debbono esserci anche
delle buone obbligazioni, le quali hanno la funzione
di stabilizzare i rendimenti complessivi e permettono
di vivere con meno ansia i mercati "Orso" più pesanti.

Un investitore apprensivo che ha un portafoglio
composto per il 30% da azioni e per il 70% da
obbligazioni, qualora il mercato azionario dovesse
perdere il 50% (come accaduto ad un certo punto
nei primi mesi del 2009 rispetto al picco del 2007)
si troverà ad avere un portafoglio in perdita di un
15% circa, senza considerare gli eventuali guadagni
delle obbligazioni.

Sicuramente in quel frangente non sarà contento,
ma sarà sicuramente in una posizione migliore rispetto
al perdere il 50%, liquidare tutto perchè non riesce
più a tollerare le perdite e poi vedere i mercati azionari
ripartire in modo prepotente.

Questo è quello che accade molto spesso e in
proposito il 2009 è stato un anno da manuale.

E' per questo che è importantissima la funzione
stabilizzatrice delle obbligazioni.

Indicativamente, queste sono le % che suggeriamo
a seconda dell'età e/o psicologia.

psicologia ansiosa oppure eta' oltre i 70 anni:
- cash/monetario (20%),
- obbligazioni/reddito fisso (50%),
- azioni e etf/fondi (30%)

psicologia tranquilla oppure eta' dai 50 ai 69 anni:
- cash/monetario 15%,
- obbligazioni/reddito fisso 40%,
- azioni e etf/fondi 45%.

psicologia aggressiva oppure eta' dai 20 ai 49 anni:
- cash/monetario 5%,
- obbligazioni/reddito fisso 30%,
- azioni e etf/fondi 65%.

Ovviamente, come si deve cercare di ottenere
il meglio dalla componente azionaria, lo stesso
deve avvenire per ciò che riguarda quella
obbligazionaria.

Ad oggi, dobbiamo dire che FW Obbligazioni Italia &
Euro ha fatto molto bene su questo aspetto battendo
sempre l'indice di riferimento.

Ecco i risultati ad oggi dei titoli che compongono
il nostro portafoglio modello:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha otto ingredienti, otto
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazioneItaly 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456)
ha tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte qualora
i tassi a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267),
Arcelor Mittal Finance 2010 (Codice ISIN:
XS0176671732) e Vodafone 5% 04/06/2018
(Codice ISIN: XS0169888558)

Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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Avvertenza per i nuovi abbonati premium

Ci viene spesso chiesto dai nuovi abbonati
come iniziare a costruire il portafoglio. E' bene
inserire tutti i titoli o solo alcuni? Ed eventualmente,
quali?

La nostra raccomandazione è sempre
quella di inserire tutte le obbligazioni in lista e
poi aggiungere man mano che nel tempo arriveranno
nuovi Alert.

Tuttavia, riteniamo non sia convienente acquistare i
titoli che sono tutto sommato prossimi alla
scadenza (un anno o meno). In questo momento,
ad esempio, i nuovi abbonati potrebbero non inserire
il titolo Brasile e il titolo Arcelor che scadono
nel 2010. Gli altri sono tutti parte della nostra attuale
strategia e quindi titoli, a nostro avviso, acquistabili.

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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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e gli Alert e fare ogni genere di ricerca,
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Arrivederci a mercoledi' prossimo per il
commento e gli altri aggiornamenti e non
perdete i nostri Alert.

Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'