Quasi tutti i nostri titoli stanno
facendo piuttosto bene in questo
momento, consentendoci di fare
molto meglio del nostro benchmark
di riferimento, cioè l'ETF Lyxor
Euro MTS 3-5 Y.

Tra questi titoli due che stanno
facendo particolarmente bene
sono i titoli "Inflation Linked", cioè
il titolo Mediobanca e l'ETF Lyxor
Euro MTS Inflation Linked.

Oggi vogliamo parlare un po' del
secondo, cioè dell'ETF.

Si tratta di un ETF che replica un
indice composto da titoli obbligazionari
inflation linked emessi dai principali
paesi europei. I principali emittenti
dei componenti dell'indice sono
Germania, Francia e Italia.

Questi titoli hanno cedola e spesso anche
capitale legato all'inflazione. In altri termini,
le cedole si modificano nel tempo in base
al tasso di inflazione. Più questo sarà
alto, più le cedole saranno alte.
Ma anche per il capitale rimborsato a
scadenza è, per questi titoli, prevista
una rivalutazione in basse al tasso di
crescita dei prezzi.

In questo modo, il sottostante del nostro
ETF è un paniere di titoli che tende a
rivalutarsi e crescere quando l'inflazione
sale, assumendo un comportamento
quasi inverso rispetto ai normali bond.

Ad oggi, questo ETF, come dicevamo,
ci sta dando buone soddisfazioni. Speriamo
che continui così.

Ora pero' è il momento di vedere la
situazione del nostro portafoglio modello
aggiornato:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha sette ingredienti, sette
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazioneItaly 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456)
ha tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte qualora
i tassi a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267)
e Arcelor Mittal Finance 2010 (Codice ISIN:
XS0176671732)

Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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