Continua il buon andamento del
nostro portafoglio, che anche in una
settimana in cui alcuni titoli che avevano
corso molto stornano un po', regge
piuttosto bene e mantiene ancora
un notevole vantaggio rispetto al benchmark.

Non solo, ma realizza anche un rendimento
di tutto rispetto.

Vediamo un po' i numeri di FW Obbligazioni.

In questo 2009, il risultato è davvero
notevole: +7,62% da inizio anno ad oggi.
L'ETF obbligazionario che prendiamo come
benchmark, il Lyxor EuroMTS 3-5 Y
è invece in salita soltanto del 4,53%.

Realizzare oltre il 7% annuo con le obbligazioni
non è affatto facile e questo 2009 potrebbe
bissare il successo del 2008, quando in 12
mesi realizzammo il 10,99%.

In realtà, comunque, se l'anno si chiudesse
oggi il risultato sarebbe migliore del 2008.
Infatti, sebbene non sia così in assoluto, lo
è quando confrontiamo il rendimento con il
benchmark.

Infatti, dicevamo che nel 2008 abbiamo
realizzato il 10,99%. Nello stesso anno,
l'ETF che prendiamo cme benchmark
ha fatto +8,58%. La differenza è
stata di circa 2 punti. In questo 2009,
come detto, siamo a +7,62% contro
il +4,53% del benchmark. Più di 3
punti di scarto.

Differenze che possono sembrare
piccole, ma che sull'obbligazionario
sono molto importanti e, inoltre,
sono differenze che si cumulano
anno dopo anno. E ci permettono
di realizzare un divario notevole
dopo alcuni anni. Infatti, dal lancio
del servizio ad oggi, il nostro portafoglio
modello ha realizzato il +24,05%,
contro il 17,06% del benchmark.
Circa 7 punti di differenza.

Dopo tutti questi numeri, è ora il
momento di vedere la situazione del
nostro portafoglio modello aggiornato:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha sette ingredienti, sette
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazioneItaly 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456)
ha tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte qualora
i tassi a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

I seguenti titoli sono invece operazioni di "bond picking"
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267)
e Arcelor Mittal Finance 2010 (Codice ISIN:
XS0176671732)

Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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