Nell'edizione odierna, dato che non
ci sono stati, nell'ultima settimana,
particolari cambiamenti di scenario
in ambito obbligazionario, approfittiamo
per rivedere quali sono gli obiettivi
del nostro servizio FW Obbligazioni
Italia & Euro, soprattutto a vantaggio
dei nuovi abbonati che da meno tempo
sono con noi, sebbene anche gli iscritti
di lunga data possono trovare utile
ripassare quelli che sono i nostri traguardi
nella Maratona Obbligazionaria.

FW Obbligazioni Italia & Euro è, appunto,
un servizio obbligazionario che si pone
l'obiettivo di selezionare i migliori titoli
denominati in euro e quotati in Italia, in
primis alla Borsa Italiana e quindi sul
mercato EuroTLX (che è una società-mercato
il cui capitale è detenuto da Unicredit e dal
gruppo Intesa San Paolo, entrambi al 50%;
mercato, questo, dove vengono trattate e
scambiate molte obbligazioni).

L'obiettivo, ovviamente, è di battere il
benchmark obbligazionario che abbiamo
scelto, cioè l'ETF Lyxor EuroMTS 3-5 Y,
un ETF che detiene titoli di stato dei paesi
dell'area euro con duration residue tra
i 3 e i 5 anni. La logica è semplice: il nostro
servizio è di valore per i nostri abbonati
se i titoli scelti sono capaci, mediamente,
di fare meglio di un ETF che replica passivamente
un indice. Fino ad oggi, siamo riusciti nell'intento:
dal momento del lancio del servizio, cioè
l'ultima settimana di ottobre 2006, ad oggi,
il nostro portafoglio modello ha reso il
16,74%, contro il 13,43% dell'ETF. Più
di tre punti percentuali in meno poco più
di due anni.

Un vantaggio ragguardevole, specie in campo
obbligazionario, e sopratutto in un periodo di
tempo cosi' ristretto.

Avere titoli obbligazionari in portafoglio,
fa poi parte di una più ampia strategia
che, come sapete, chiamiamo:

La Maratona dell'Investimento.

Infatti, tra azioni ed obbligazioni è fuori
dubbio che nel lungo termine le azioni
offrano rendimenti migliori. Tuttavia, le
azioni, come stiamo vedendo in questa
crisi, oscillano molto, mettendo sotto
pressione l'investitore che potrebbe
perdere fiducia quando vede il proprio
patrimonio diminuire del 20-30% o
anche di più.

Cosa che non succede con i nostri
Premium azionari ed Etf che,
a loro volta, stanno surclassando
tutti gli indici di riferimento.

Sebbene quindi l'uso di un Metodo sull'azionario
(come quelli suggeriti nei nostri Premium)
permette di evitare queste grosse perdite, è
comunque in questi momenti che tornano
molto utili le obbligazioni. Esse, infatti, pur
crescendo meno dell'azionario nel lungo
termine, sono molto più stabili e quando le
azioni perdono molto permettono di bilanciare
le perdite e renderle meno pesanti. Inoltre,
esse permettono in questi momenti di preservare
il capitale che potrà poi essere impiegato in
azioni quando i ribassi saranno terminati.

Solo a titolo di esempio, nel corso del 2008,
mentre gli indici azionari hanno perso, in media,
oltre il 30% (quasi tutti gli indici dei paesi più solidi
hanno registrato perdite superiori al 30%), l'obbligazionario
ha guadagnato oltre il 10%. Così, mentre un investitore
100% azionario avrebbe perso, diciamo, il 30%,
un investitore 50% azionario e 50% obbligazionario
avrebbe perso solo il 10%, senza contare il minore
stress psicologico.

Ricordate quindi sempre che un portafoglio
equilibrato necessita di azioni e di obbligazioni
e che in FW Obbligazioni Italia & Euro
potete trovare i titoli che, a nostro
avviso, sono particolarmente interessanti
e che possono fare meglio del benchmark.

Questo è il nostro obiettivo e quello che
abbiamo fatto, fino ad ora piuttosto bene,
negli ultimi due anni.

Inserendo con successo la Maratona
Obbligazionaria di Fw Obbligazioni Italia
& Euro, nella strategia che prevede anche:

"In Borsa con Carla' " (La Maratona azionaria
Americana a Wall Street); "In Borsa in Italia"
(La Maratona azionaria Italiana a Piazza Affari);
"Investitore Intelligente Etf & Global" (La Maratona
Globale e Multisettoriale con gli Etf e le azioni).

Ora però è il momento di vedere la
situazione del nostro portafoglio modello
aggiornato:
:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha nove ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione Banca CARIGE
TV1999-2019 (Codice ISIN IT0001330411)
ha tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte qualora
i tassi a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

La stessa funzione è svolta dall'Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456).

L'obbligazione FIAT (Codice ISIN: XS0129648621)
rappresenta un'operazione di puro "bond-picking",
una nostra “apertura di credito” sulla casa torinese.

Operazioni di "bond picking" sono anche le obbligazioni
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267)
e Arcelor Mittal Finance 2010 (Codice ISIN:
XS0176671732)

Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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commento e gli altri aggiornamenti e non
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Vs. FinanzaWorld & Francesco Carla'