Si conclude con l'edizione odierna un altro anno
molto positivo (+11%) di FW Obbligazioni Italia & Euro.

Un 2008 che, al contrario di quanto avvenuto
per i mercati azionari e l'economia in genere, è
stato assolutamente eccezionale per il nostro
servizio obbligazionario.

L'anno in corso si chiude con una crescita
del nostro portafoglio dell'11% (il 10,99%
per la precisione), contro un +10,50% del
nostro benchmark di riferimento, l'ETF
Lyxor ETF 3-5Y, un ETF che investe in
titoli obbligazionari di stato dell'area euro con
scadenza residua tra i 3 e i 5 anni.

Un altro mezzo punto percentuale di differenza
in cascina che porta il nostro servizio a
distanziare il benchmark di oltre 2 punti
percentuale dal momento della sua istituzione:
+15,3% per FW Obbligazioni Italia & Euro
contro un +13,04% del benchmark.

In particolare, in questo 2008 si è rivelata, per
ora, vincente la scelta di puntare in quest'ultima
parte dell'anno sui titoli corporate, che soprattutto
nelle ultime settimane hanno accelerato notevolmente
ora che il sistema finanziario sembra leggermente
più stabilizzato rispetto ad ottobre, quando questi
titoli erano stati notevolmente penalizzati ed offrivano
rendimenti interessanti.

Non è poi da tacere il fatto che siamo stati
completamente lontani dai titoli bancari americani,
alcuni dei quali come Lehman hanno addirittura
fatto default. Dobbiamo ammettere che ad un
certo punto alcuni di questi titoli erano nel nostro
radar e sembravano molto promettenti. Ed il nome
che avevano, dava una certa sicurezza contro il
rischio default. Ma alla fine, come sempre,
abbiamo scelto la via della prudenza rispetto al
rendimento e siamo stati premiati.

Allo stesso modo, da diverso tempo non abbiamo
più toccato i titoli dell'auto targata USA, come FORD
o GM, che pure avevano rendimenti altissimi ed
un nome importante alle spalle. Ma anche in questo
caso abbiamo privilegiato la prudenza e dopo febbraio,
quando abbiamo portato a scadenza un titolo FORD
(peraltro con un rendimento complessivo superiore
all'8% in meno di un anno), ci siamo allontanati
da questo comparto. Anche qui, abbiamo avuto
ragione, visto che questi titoli sono crollati.

Dicevamo che il 2008 è stato un anno eccezionale
per l'obbligazionario, ma come vedete è stato anche
pieno di insidie e questo è quello che cerchiamo di
fare nel nostro servizio: separare le opportunità dalle
insidie. Lo abbiamo fatto quest'anno ed in passato,
cercheremo di farlo anche in futuro, sperando di riuscirci.

E' l'essenza della nostra Finanza Democratica e della Maratona.

Concludendo, sottolineamo anche che FW Obbligazioni
Italia & Euro è stato solo uno dei servizi di Finanzaworld
che è riuscita abbattere il benchmark. Altrettanto hanno
fatto i servizi azionari: In Borsa con Carlà (dedicato
a Wall Street), In Borsa in Italia (dedicato alla nostra
Borsa nazionale) ed Investitore Intelligente & Global
(dedicato al mondo degli ETF e degli investimenti globali).

Battuti e di molto. Non solo.

Chi avesse seguito i nostri suggerimenti circa
l'importanza di un portafoglio equilibrato tra
azioni ed obbligazioni a seconda dell'età e
della propensione al rischio avrebbe ottenuto
buoni risultati e anche minore volatilità, il che
significa minore stress e maggiore capacità
di tenere gli investimenti azionari anche in
periodi difficili, evitando di vendere sui minimi
e comprare, poi, sui massimi.

Prima di congedarci per questo 2008, vi auguriamo
buon anno e un felice e prospero 2009.

Di seguito, la situazione del nostro portafoglio
:

*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.

Il nostro portafoglio ha nove ingredienti, nove
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:

L'obbligazione Banca CARIGE
TV1999-2019 (Codice ISIN IT0001330411)
ha tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte qualora
i tassi a breve in Europa dovessero tornare a crescere.

La stessa funzione è svolta dall'Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456).

L'obbligazione FIAT (Codice ISIN: XS0129648621)
rappresenta un'operazione di puro "bond-picking",
una nostra “apertura di credito” sulla casa torinese.

Operazioni di "bond picking" sono anche le obbligazioni
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973),
ENI 30/04/2013 (Codice ISIN: XS0167456267)
e Arcelor Mittal Finance 2010 (Codice ISIN:
XS0176671732)

Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.

Infine, i titoli Lyxor ETF EuroMTS Inflation Linked
(Codice ISIN: FR0010174292, ticker: EMI.MI) e
Mediobanca 2012 Inflation Linked (Codice
ISIN: IT0004096415) sono titoli il cui rendimento
è in qualche modo dipendente dal tasso di inflazione
in area euro.

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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.

Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.

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