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Nulla di nuovo sul fronte obbligazionario
negli ultimi sette giorni. La situazione
rimane in stallo, con i mercati azionari
che continuano ad essere volatili e gli
investitori che continuano
a rifugiarsi nelle
obbligazioni più sicure, che
per l'area euro
sono quelle tedesche.
Attualmente, il decennale tedesco ha un
rendimento
intorno al 3,65%, mentre
quello italiano è al 4,6%
circa. I tassi
sul bund tedesco sono storicamente
bassi, ora, mentre i nostri titoli italiani
scontano una percezione di maggiore
rischio-paese e pur essendo sempre
un rifugio per chi cerca
meno volatilità,
la quotazione non è cresciuta
eccessivamente
e il rendimento si mantiene
tutto smmato
in linea con quello degli ultimi anni.
In questo momento, con i tassi storicamente
bassi, non ci sentiamo di investire eccessivamente
sui titoli a lungo termine e a tasso fisso.
Preferiamo invece puntare su obbligazioni
corporate che sono state punite dalla recente
crisi dei mercati e che a nostro avviso
sono relativamente sicure.
Come il nostro ultimo ingresso, l'obbligazione
Arcelor, emessa dal più grande gruppo
siderurgico del mondo.
L'obbligazione, al momento dell'acquisto,
quotava leggermente sotto la pari ed offre
una cedola del 5,125%. Un rendimento
ben più alto di quello delle altre obbligazioni
statali. A nostro avviso, inoltre, Arcelor ha
una buona posizione finanziaria ed è molto
forte sul suo mercato, in grado di reggere
ad eventuali periodi di crisi. Il titolo scade
tra due anni, quindi la maturità è abbastanza
vicina.
Nelle prossime settimane, vedremo se il mercato
ci offrirà altre buone occasioni.
Ora pero' è il momento di vedere il nostro
portafoglio modello aggiornato.
Titolo e Rating |
Prezzo acquisto |
Rateo maturato al momento dell'acquisto |
Prezzo attuale |
Cedole + |
Rendimento |
Italy 2029Eur Frn (Codice ISIN: XS0098449456) (AA-) |
96,75 |
2,35 |
93,25 |
5,938 |
+0,09% |
FIAT scadenza 25 |
106,59 |
2,81 |
98,30 |
16,792 |
+5,20% |
ENEL TV 14 Marzo |
101,23 |
0,09 |
99,96 |
8,509 |
+7,06% |
Banca CARIGE TV |
96,05 |
0,383 |
84,99 |
6,038 |
-5,60% |
KPN 4% scadenza 2015
|
91,25 |
0,668 |
86,98 |
5,655 |
+0,78% |
Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608) (BBB-) |
110,91 |
1,54 |
105,75 |
8,649 |
+1,73% |
Arcelor Mittal Finance 2010 5,125% (Codice ISIN: XS0176671732) (BBB+) |
98,21 |
0,71 |
98,70 |
0,871 |
+0,66% |
*N.B.: Il prezzo d'acquisto è dato dal
prezzo di mercato del titolo al momento
dell'acquisto. L'investitore, comunque,
quando investe in obbligazioni paga, oltre
al prezzo di mercato, anche il rateo di
interesse maturato fino a quel momento.
Pertanto, l'investimento iniziale è dato
dalla somma delle prime due colonne della
tabella.
Il nostro portafoglio ha sette
ingredienti, sette
obbligazioni di durata e tipologia diversa,
per ottenere una miscela equilibrata ed efficace:
L'obbligazione
ENEL TV 14 Marzo 2012 (Codice
ISIN: IT0003801161) e Banca CARIGE
TV1999-2019 (Codice ISIN IT0001330411)
hanno tassi variabili e sono in portafoglio
con l'obiettivo di incassare cedole sempre più alte man
mano che salgono i tassi a breve in Europa.
La stessa funzione è svolta dall'Italy 2029Eur Frn
(Codice ISIN: XS0098449456).
L'obbligazione FIAT (Codice ISIN: XS0129648621)
rappresenta un'operazione di puro "bond-picking",
una nostra “apertura di credito” sulla casa torinese.
Operazioni di "bond picking" sono anche le obbligazioni
KPN 4% - 2015. (Codice ISIN: XS0222766973).
e Arcelor Mittal Finance 2010 (Codice ISIN:
XS0176671732)
Il titolo Brasile 2010 11% (Codice ISIN: XS0106768608)
è in portafoglio per l'extra-rendimento che offre rispetto
ai normali titoli di stato e nonostante il basso rating,
noi lo consideriamo piuttosto sicuro.
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L'obbiettivo di Fw Obbligazioni Italia &
Euro e' il nostro obbiettivo di sempre:
dare agli investitori italiani la
possibilita' di avere tutte le informazioni
indipendenti che servono ad orientarsi, con
sicurezza, sui mercati. In questo caso i
mercati obbligazionari.
Ogni portafoglio di un InvestitoreIntelligente
dovrebbe contenere una certa quantita' di
obbligazioni, secondo la psicologia, la
propensione al rischio e, soprattutto, l'eta'.
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commento e gli altri aggiornamenti e non
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