Diasorin è una società italiana attiva nel
campo della diagnostica "in vitro" tramite
la realizzazione di reagenti da impiegare
nei liquidi estratti dai pazienti (ad esempio
sangue) in modo da consentire una migliore
attività diagnostica.

La società produce internamente quasi
tutte le materie necessarie alla formulazione
dei principi attivi impiegati nei suoi reagenti,
facendo del gruppo una società tecnologicamente
molto avanzata e sicuramente uno dei fiori
all'occhiello (sebbene non molto conosciuta)
tra le aziende del nostro paese.

La società è nata da una costola di una società
appertenente addirittura al gruppo FIAT. Infatti,
altro non è che l'evoluzione della divisione
diagnostica della società Sorin Biomedica
(che nei lontani anni '60 faceva appunto parte
del gruppo di Torino).

Nel corso degli anni la società sviluppa e
consolida il suo Know How nel settore
e vive diverse vicende societarie, con
scorpori di attività, conferimenti, cessioni.

La conclusione di questo processo si ha
nei primi anni del nuovo millennio, quando il
management della società, con il supporto di
partner finanziari ed industriali, effettua un'operazione
di Management Buy-Out riacquistando Diasorin
da una società americana alla quale, nel frattempo,
era stata ceduta.

Da allora la società ha ampliato ulteriormente
il suo know-how, ha acquisito licenze per il
mercato italiano ed ha intrapreso un'espansione
internazionale molto importante.

Il gruppo dirigente che intraprese il Management
Buy-Out è ancora "in sella" sia dal punto di
vista dirigenziale che come azionisti di riferimento.

Ed i risultati di questi anni sono stati davvero buoni.

Negli ultimi due anni gli utili per azione sono
cresciuti del 24% e le stime per i prossimi
due sono molto positive, con un'attesa di
crescita del 18,45% l'anno. Le vendite sono
attese in espansione del 12% per i prossimi anni.

La società, poi, ha un debito molto basso
che lascia spazio per ulteriori espansioni.

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Le ombre di questa società, non molte a dire
il vero, riguardano essenzialmente due aspetti.

Il primo è che il business non è di facile comprensione
essendo una nicchia molto particolare. E' difficile
stimare la dimensione complessiva del mercato
e non è facile neanche individuare il grado di
ciclicità dello stesso.

Il secondo aspetto è che i numeri individuano
questa società come un tipico "growth". Il
problema è che i multipli riflettono già
ampiamente questa crescita potenziale.

La società ha attualmente un P/E pari a 28,
molto molto alto. Inoltre, lo storno dei mercati
non ha fatto scendere il titolo per nulla. Questo
da un lato è positivo (mostra forza da parte
della società), dall'altro però non ci consente di
entrare su valori bassi.

Attualmente ci sono molti titoli che sono
stati penalizzati ed offrono valutazioni
interessanti. Diasorin resta comunque
nel nostro radar qualora ci fosse un calo
delle quotazioni o multipli più interessanti.

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