Ormai siamo davvero alla fine del 2008 e
IBII continua a surclassare l'indice.

41 punti percentuali di vantaggio in 3 anni,
a cui vanno aggiunti 5,65 punti incassati
per i dividendi che le societa' nel pfolio
di IBII hanno distribuito come payout nel
periodo 2006/2008.

Un periodo di vacche piuttosto grasse per le societa'
italiane in cui abbiamo investito, come il caso
di Danieli uscita a +82% qualche mese fa.

Di che genere saranno le vacche nel prossimo
anno che sta per cominciare? La previsione e'
di quelle abbastanza semplici: dimagriranno
un bel po' anche se forse meno di quello che
ci si aspetta.

E probabilmente hanno gia' scontato un bel
po' di severa dieta in questo tremendo 2008.

Quindi e' possibile che la strategia di liquidita'
e gradualita' spinte all'estremo che prosegue da
qualche mese, possa trovare presto il suo sbocco
naturale nell'inserimento in pfolio di molti
nuovi Aspiranti, a buon prezzo e con buone
possibilita' di crescita e sviluppo.

Proprio quel genere di business che hanno
permesso di accumulare un vantaggio cosi'
ampio sull'indice nella Maratona Italiana.


Ma ora leggiamo insieme le notizie piu' importanti
e utili che riguardano la nostra societa', e ci
risentiamo dopo per il mio commento finale:

-NEWS sensibili della settimana da Fw IBII staff

Parmalat: durante la scorsa settimana,
sono arrivate le sentenze relative al
management della vecchia Parmalat, tra
cui i 10 anni inflitti a Tanzi. Questo
comunque riguarda la vecchia società,
mentre noi siamo interessati al "nuovo corso".
Su questo fronte, un altro buon giudizio
incassato dal gruppo, questa volta proveniente
da Unicredit, che da' un target price a 1,60.
Il titolo tuttavia non riesce ancora a trovare
in Borsa il giusto sprint. Vedremo presto.

IMA: anche nella scorsa settimana, un
lieve arretramento per IMA, che continua
comunque a restare positiva dal suo
ingresso in portafoglio.

Recordati: avanza in Borsa il titolo
farmaceutico italiano, che anche nella
scorsa settimana registra un lieve
progresso. Il tutto è stato anche aiutato
dalla conferma dei target per i prossimi
anni da parte del management. L'obiettivo
per questo 2008 resta a 690 milioni di
ricavi e 100 milioni di utili, mentre per
il piano industriale per prossimi anni
prevede di arrivare nel 2011 a 780-800
milioni di fatturato e 105 milioni di
utile netto. Numeri davvero confortanti.

Lottomatica: leggero recupero in
Borsa per il titolo durante la scorsa
settimana, con un progresso nei cinque
giorni poco sopra all'uno per cento.


-Adesso il commento di chiusura di Francesco Carla'

Vediamo insieme il solito riassunto numerico:

IBII sta facendo 31 punti percentuali
meglio dell'indice S&P MIB nel 2008,
ed e' 39 punti avanti in totale, dal 2006
nella Maratona Italiana.

31 di questi 39 punti sono quindi il vantaggio,
enorme, accumulato nel 2008 che sta per finire.

-Totale dal 2 gennaio 2006 ad oggi:
IBII: +1%, S&P MIB: -40% (dividendi IBII +5,65%)

A questo va aggiunto, appunto, un profitto medio
del +5,65% per i tantissimi dividendi che abbiamo
incassato in questi tre anni e che trovate elencati
nella colonna in fondo.

Come sempre.


Le parole d'ordine restano le solite:
liquidita', gradualita', prudenza.

In questi mesi abbiamo inserito poche
societa' (liquidita') e abbiamo raccomandato
sempre la massima attenzione all'uso del Metodo
di gestione del portafoglio, sopratutto
nell'uso delle prime due regole.

Ve le ricordo subito:

"1 Parto sempre con un 25/50% circa della
cifra che voglio destinare ad un certo
investimento. La gradualita' paga."

In questi mesi e' stato direi molto piu'
chiaro il perche' di questa regola: cominciare
un investimento con una somma minore vuol
dire prudenza e gradualita'. Cose sempre
buone, e direi ottime in periodi come questo.

"2 Inserisco uno Stop Loss al -7%.
E lo rispetto sempre. Mai lasciare correre le perdite.
Come dico spesso lo Stop loss e' una mannaia."

A parte rarissime eccezioni, volute (Biesse),
e forzate (Parmalat), tagliare la perdita rapidamente
e' molto importante per ottenere quella che Buffett
chiama la Regola numero 1 dell'Investitore Intelligente:
"Proteggere il capitale". E aggiunge: "La Regola 2
consiste nel non dimenticare mai la Regola 1".

Anche se poi Buffett non usa gli stop loss
perche' si fida ciecamente delle sue analisi
fondamentali: e' un investitore stile Value.

Liquidita' prudenza e gradualita' continueranno
ad essere assai importanti anche nelle prossime
settimane, ma e' possibile che il sentiment
generale possa migliorare insieme con le opportunita'.

Sarete come sempre i primi a saperlo ricevendo
i miei Alert nella vostra email.


-Ma intanto ecco il nostro portafoglio aggiornato:

-AspirantiVincitori

Parmalat:	-26%	(entrato il 17/10/2008 a 1,64 euro)
IMA:	+2%	(entrato il 28/10/2008 a 12,96 euro)
Recordati:	+4%	(entrato il 3/11/2008 a 3,80 euro)
Lottomatica:	-4%	(entrato il 26/11/2008 a 18,13 euro)

-TopVincitori
Nessuno


"Per i nuovi abbonati: come sottolineato
da Francesco Carla' nella newslettera,
IBII in questo momento e' ancora piuttosto
liquida in pfolio, rispetto ad una media
degli scorsi anni tra gli 8 e i 10 titoli.

Questa posizione ha permesso di continuare
ad accumulare vantaggio nei confronti dell'
indice S&P MIB nella Maratona Italiana.

Appena le condizioni di mercato lo renderanno corretto,
arriveranno altri Alert per inserire ancora nuovi
AspirantiVincitori in pfolio.

Tutti gli abbonati li riceveranno via email,
come sempre prima di ogni operazione."


-DIVIDENDI gia' pagati da societa' IBII (attuali o passate)

	Dividendi Cumulati
Enel:	22,50%
Eni:	22,17%
Emak:	6,00%
Finmeccanica:	1,50%
Vittoria Ass:	1,30%
Banco Desio:	9.42%
Cattolica Ass:	6,30%
Danieli:	1,10%
Recordati:	2,20%
Vianini Lavori:	1,50%
Benetton:	3,00%
Geox:	1,00%
Biesse:	9,05%
Brembo:	6,01%
Tenaris:	3,00%
Carraro:	2,50%
Landi Renzo:	2,17%
Trevi:	0,92%

-Il "Metodo Carla'" di IBII

Ecco un riepilogo del mio modo di operare in Borsa:

-Composizione del mio portafoglio

-AspirantiVincitori
Qui ci sono le nuove societa' inserite
volta per volta, e che non hanno ancora
superato il 30% di rialzo. Ogni volta che
ci sara' un aggiornamento nel mio portafoglio,
tutti gli abbonati riceveranno un Alert.

-TopVincitori
In questa parte del mio portafoglio ci sono
i titoli che hanno superato, da quando
li ho, il 30% di rialzo.

-Il mio Metodo di gestione portafoglio

1 Parto sempre con un 25/50% circa della
cifra che voglio destinare ad un certo
investimento. La gradualita' paga.

2 Inserisco uno Stop Loss al -7%.
E lo rispetto sempre. Mai lasciare correre le perdite.
Come dico spesso lo Stop loss e' una mannaia.
In ogni caso prima di ogni vendita tutti gli abbonati
riceveranno una email con l'Alert che l'annuncia.

3 Se l'investimento va bene, cioe' cresce con una
certa regolarita', posso aumentare l'investimento fino
a raggiungere la somma che volevo investire.

4 Quando il mio investimento ha superato il 30%
di rialzo, quindi il titolo e' diventato un TopVincitore,
tengo pronto un Take profit, cioe' posso portarmi
a casa i soldi guadagnati, quando e se il mercato
si dovesse rimangiare il 25% dei miei profitti.
Ma come dico spesso il Take profit e' una bussola,
nel senso che posso anche non prendere profitto
per evitare di frenare bruscamente un cavallo vincente.
In ogni caso se decidero' di vendere tutti gli abbonati
riceveranno una email prima dell'operazione.

5 Nel caso 4) posso anche non vendere tutto,
ma solo il capitale investito, in modo da restare
nell'operazione usando solo denaro guadagnato.

6 Vi ricordo la mia "regola" per entrare e/o
accumulare: se un titolo TopVincitore
scende del 5/15% circa, insomma un bel po',
ma non si prende profitto, puo' essere una
buona idea entrare e/o accumulare se si rimette
in linea positiva, cioe' ricomincia a crescere per due
o tre sedute e riguadagna il 5 o piu' per cento.

Il tutto con calma, gradualita' e Metodo.

Ricordate sempre che investire e' una
maratona, non e' una corsa dei 100 metri.


Arrivederci a lunedi' prossimo per
i commenti, i dati e le notizie sensibili,
e non perdete i nostri Alert.

Tanti cari auguri di Buon Natale,

Vs. Francesco Carla' & Finanza World.