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Trevisan Cometal, un private equity di successo

del 6/08/2008
di FinanzaWorld staff

Le imprese di piccole dimensioni, soprattutto quando
operano in business interessanti e di nicchia, sono
spesso interessate da operazioni di "private equity",
dove un soggetto finanziario mette a disposizione
i capitali e le sue competenze finanziarie per rilevare
la società e metterla sotto la guida di un gruppo
manageriale con esperienza nel settore.

E' questa la storia di Trevisan Cometal, società
che opera nel settore dell'impiantistica per
l'estrusione e la verniciatura dell'alluminio.

Fondata a Verona nel 1989 da Silvio Maria
Trevisan, dieci anni dopo, nel 1999, è
protagonista di un'operazione di Private
Equity con la pertecipazione di Cimino e
Associati Private Equity e del fondo CA.P.EQ.

Pochi anni dopo, nel 2003, arriva la quotazione
al segmento Star di oltre il 50% del capitale
e nel 2004 il gruppo si espande ulteriormente
con l'acquisizione della bresciana Cometal
Engineering.

Attualmente, il gruppo si presenta come una
piccola multinazionale tascabile, leader nella
sua nicchia e presente praticamente in tutti e
cinque i continenti.

Per ciò che riguarda i risultati economici,
dopo un periodo difficile la società è riuscita
a tornare in utile con un buon miglioramento
dei margini. Per i prossimi due anni, le vendite
sono attese in crescita del 9% annuo, mentre
gli utili sono attesi in crescita di oltre il 100%.

Una storia di "ristrutturazione" come questa
potrebbe essere interessante anche per il
nostro In Borsa in Italia, dedicato
alla Borsa del nostro paese, che ha scovato
in passato titoli con rendimenti superiori al
250% ed anche in questo 2008 sta battendo
l'indice di riferimento. Se volete conoscere
tutti i titoli del nostro portafoglio, cliccate qui
e provate gratuitamente e senza
impegno il In Borsa in Italia per 15 giorni
https://www.finanzaworld.it/NLIBII.asp

Ci sono però alcuni aspetti che lasciano qualche
dubbio ed infatti il titolo è solo nella nostra
Watchlist e non dentro il portafoglio.

Il primo aspetto è che la crescita delle vendite
del 9% per i prossimi anni non è particolarmente
entusiasmante. Inoltre, la società ha un debito
non eccessivo, ma comunque pari al suo capitale
netto e questo significa che non ci sono grosse
possibilità di espansione facendo ricorso al debito.

Ma l'aspetto che più di tutti rende il titolo poco
attraente è la sua piccola capitalizzazione. La
società, infatti, capitalizza in Borsa poco più di
40 milioni di €, davvero molto poco. Di fatto,
i volumi sono piuttosto bassi ed il titolo
facilmente manovrabile.

Resta sicuramente una società da monitorare,
ma con il listino che ha stornato pesantemente,
è probabilmente possibile individuare investimenti
più interessanti..

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Approfittiamo di queste righe, per segnalarvi
che è partita da poco una nuova newsletter
premium di FinanzaWorld.

Si chiama "Master Azionario" e ha
due differenti edizioni, la prima incentrata
sulla Borsa americana, la seconda che
ha il focus su quella italiana.

Entrambe le edizioni contengono un vero
e proprio corso del Prof. Carla' per
imparare a investire.

Potete trovare anche le Watchlist aggiornate
di alcune societa' che il Prof. Carlà sta tenendo
d'occhio, e il suo 'Frullatore' per analizzarle
in dettaglio.

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