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Cosa sono e come funzionano i titoli di Stato

del 19/10/2020 di Francesco Carlà
Cosa sono i titoli di Stato, quante varianti ne esistono, che genere di obbligazioni sono e come funzionano?

Con i titoli di Stato i Governi si fanno finanziare dai cittadini e dai mercati e provvedono, come si dice, al del debito pubblico.

In parole povere pagano gli interessi sui debiti storici contratti e sui deficit di bilancio.

Un tema quanto mai d'attualita' in questo periodo.

Esistono:

-Bot (durata 3, 6, 12 mesi senza cedola);
-Ctz (titoli senza cedola con interessi tutti alla scadenza e durata di due anni);
-Btp (con cedola fissa semestrale e durata di 3, 5, 10, 15 e 30 anni).

Poi ci sono i Buoni del Tesoro Poliennali indicizzati all'inflazione europea (BTP-Euro-I): titoli della durata di 5 e 10 anni, nei quali sia il capitale rimborsato a scadenza, sia le cedole semestrali sono rivalutate in base all'andamento dell' inflazione europea, misurato dall'Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo (IAPC) nella Zona euro con esclusione del tabacco, calcolato mensilmente da Eurostat. Questi titoli offrono una protezione contro l'aumento dei prezzi in Europa.

Sono stati emessi anche BTP-Euro-I con durate di 15 e 30 anni.

Esistono anche i Certificati di Credito del Tesoro (CCT): titoli della durata di 7 anni e cedole variabili semestrali, legate al rendimento dei BOT a 6 mesi più una maggiorazione.

Dall'estate 2010 il Tesoro ha cominciato ad emettere una nuova classe di titoli a cedola variabile sostituendo i vecchi CCT: i CCTeu, collegati al tasso Euribor invece che al tasso BOT 6mesi.

Infine ci sono i Boc, Bop e Bor (Buoni Ordinari Comunali, Buoni Ordinari Provinciali e Buoni Ordinari Regionali) titoli pubblici per ora, e forse per fortuna, destinati solo alle grandi istituzioni finanziarie italiane e straniere.

Non hanno avuto un gran successo.

Ecco come vengono catalogate queste obbligazioni di Stato:

-Obbligazioni senza cedola o Zero coupon: Invece di pagare una cedola periodica, danno un rendimento calcolato come la differenza tra il prezzo di acquisto del titolo e il prezzo di rimborso dello stesso. I piu' famosi sono i Bot e i Ctz.
 
-Obbligazioni a tasso fisso: Pagano una cedola fissa per tutta la durata del titolo e, alla scadenza del titolo, rimborsano alla pari il capitale. L'esempio piu' noto sono i Btp.

-Obbligazioni a tasso variabile: Pagano cedole variabili che risentono di vari parametri indicati dall'emittente, per esempio l'andamento dei tassi d'interesse. I CCTeu sono titoli di Stato con tasso variabile.

Ricordate il mio consiglio? Investite solo e sempre in quello che capite davvero. Anche quando si tratta di titoli di Stato.


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