Questa sera in America sara' votato alla
Camera il piano di salvataggio del sistema
finanziario americano, il famoso piano da
700 miliardi di dollari, dopo l'approvazione
al Senato.

Si tratta del famoso piano che è stato gia'
bocciato la scorsa settimana ed ora ritorna
leggermente modificato.

Il piano, almeno ad una prima analisi, dovrebbe
dare una certa stabilita' ai mercati, dopo che
nei giorni scorsi abbiamo avuto una volatilita'
pazzesca, che non si vedeva dai tempi del
mercato Orso del 2001.

Con i mercati azionari che sono sulle montagne
russe (e con direzione principale verso il basso)
e anche le commodity ora sono molto deboli,
la ricerca di un porto sicuro ha nuovamente
spinto verso l'alto i titoli obbligazionari.

Tra questi, sono soprattutto i titoli di stato ad
averne beneficiato di più. Infatti, il differenziale
di rendimento tra sicuri titoli di stato e primari
corporate bond si sta ampliando rispetto agli
anni scorsi.

Il motivo, come gia' detto, e' la ricerca di
sicurezza. In condizioni normali, un buon titolo
di stato e un buon corporate bond non dovrebbero
avere grosse differenze di rendimento. Entrambi
sono percepiti come sicuri. Ma in un momento
in cui grandi banche con storia secolare falliscono
o hanno problemi e in cui sorgono dubbi persino
su una società come General Eletric, una delle
societa' antiche e diversificate al mondo, è chiaro
che gli investitori si smarriscono un po' e quindi
vanno alla ricerca dell'unica cosa su cui al momento
e' possibile stare tranquilli, cioe' i titoli di stato.

E non tutti i titoli di stato! Anche qui, si va alla
ricerca della sicurezza. Infatti, il differenziale
di rendimento tra i titoli tedeschi (ma anche
austriaci e olandesi) e quelli degli altri paesi
dell'area euro, si sta alzando ai massimi
storici.

Sebbeno questa non sia la fine del mondo, al
contrario di quanto si sente dire, anche in
campo obbligazionario è bene mixare titoli
corporate che ora hanno rendimenti interessanti
con titoli di stato più sicuri. All'interno del
nostro servizio FW Obbligazioni Italia & Euro
gia' prima di questa burrasca avevamo iniziato
a mettere in portafoglio alcuni titoli dei paesi
ritenuti più sicuri e gia' da diverse settimane ci
siamo liberati di alcuni titoli bancari che poi
infatti sono stati puniti dal mercato (non sempre
giustamente).

Per navigare nel migliore dei modi in mezzo
a queste incertezze sul mercato obbligazionario,
potete provare il nostro servizio gratis e senza
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