Oggi vi riproponiamo questo interessante Analisi America
di qualche tempo fa, ritenendolo attualissimo.

Buona lettura.

Lo Screener

Nella sola Borsa americana tra Nyse, Amex e Nasdaq ci sono
piu' di 12000 titoli quotati.

Come scegliere il titolo giusto per il nostro
investimento ?

Esiste uno strumento a disposizione dell'investitore, lo
screener.

Uno screener e' un software che filtra la miriade di titoli
a disposizione attraverso una serie di parametri qualitativi
e/o quantitativi.

Ad esempio e' possibile filtrare tutti i titoli con
capitalizzazione maggiore di 2 miliardi di dollari, con
insider ownership maggiore del 20% e con free cash flow
positivo.

Diversi sono gli screener a disposizione, molti sono
gratuiti come quelli su Yahoo Finance, MSN Money e Reuters
e, per i nostri scopi utilizzeremo lo screener di Yahoo
Finance, disponibile qui:
http://screener.finance.yahoo.com/newscreener.html

Su questa pagina abbiamo due tipi di screener, uno screener
che usa Java ed uno piu' semplice in HTML.

Una volta avviato lo screener Java, che permette di definire
un numero decisamente maggiore di parametri, e' sufficiente
definire i dati su cui eseguire il filtro.

In generale maggiore il numero di variabili, minore sara'
il numero di titoli risultanti dal filtro.

Ci sono decine di parametri su cui effettuare lo screening
come ad esempio il settore o l'indice di riferimento, la
capitalizzazione, i ritmi di crescita storici e previsti, i
margini, i rapporti prezzo/utili o prezzo/book value, il
volume, i dividendi e cosi' via.

I risultati ottenuti non sono da considerare come un
acquisto sicuro, ma solo come l'inizio dell'analisi ed e'
proprio in questo step che lo screening rivela tutta la sua
utilita', poiche' permette di scartare subito tutti i titoli
che non rientrano nei nostri parametri di investimento.

Uno screener non e' lo strumento perfetto tuttavia per
individuare un investimento.

Ad esempio se filtrassimo per tutte le aziende con peg
minore di 0.8 e rapporto p/e minore di 10 otterremmo una
lista molto grande di aziende ma potremmo perdere proprio il
titolo in forte crescita, non proprio sottovalutato, che
valuta con un peg di 1.

D'altra parte un titolo potrebbe soddisfare tutti i nostri
parametri per la ricerca ad esempio di un titolo value, ma
potremmo scoprire da successiva analisi che il titolo e'
sottovalutato perche' sotto inchiesta da parte della SEC e
questa informazione, ovviamente, non e' definibile dallo
screener.

Ci sono alcuni dati qualitativi che non e' possibile
immettere in uno screener come ad esempio non si possono
filtrare tutti i titoli con vantaggi competitivi rispetto ai
concorrenti o con una promettente strategia di crescita o un
buon management.

E se non si tengono in considerazione anche questi
parametri non si riescono a trovare TopVincitori come
quelli che "In Borsa Con Carla'" ha attualmente in
portafoglio e che hanno raggiunto queste performance totali
confrontate con l'S&P500:
Societa' cinese +257%
Societa' energetica +186%
Societa' videogames +137%
Societa' Entertainment globale +113%
Societa' Fast food machinery +73%

A questo proposito e' importante ricordare che chi
partecipera' al Master con Francesco Carla' 2008 il 31
maggio prossimo a Bologna, ricevera' anche il "Frullatore"
di Francesco Carla' lo strumento che serve ad analizzare
qualunque societa' secondo i suoi parametri.

Lo screening dipende anche dalla qualita' dei dati di
partenza e non e' raro ad esempio trovare dati non proprio
aggiornati riguardi dati di insider ownership.

Adesso proviamo ad eseguire lo screener per cercare small
cap in crescita, che generino profitti e grandi quantita' di
flusso di cassa.

Immettiamo questi parametri nello screener:
- sales, minore di 1 miliardo;
- sales growth estimation next year, almeno 25%;
- profit margin, almeno 7%;
- return on equity, almeno 15%;
- free cash flow positivo;
- entity value/free cash flow, minore di 15.

Alcuni di questi parametri ci sono gia' noti perche'
discussi nelle settimane precedenti, altri li vedremo meglio
nelle prossime analisi.

Lo screening ci restituisce solo quattro titoli, GlobalScape
(AMEX:GSB), American Oriental Bioengeneering (NYSE:AOB),
Tower Group (NASDAQ:TWGP) e Health Grades (NASDAQ:HGRD).

American Oriental e' una small cap cinese che vende rimedi
naturali per tutta una serie di disturbi e beneficia del
trend a favore della medicina tradizionale cinese.

Tower Group e' invece un'azienda assicurativa e Health
Grades e' il leader di mercato in un settore tipicamente
americano, il rating di ospedali e medici.

GlobalScape e' invece una micro cap che valuta 6 volte il
free cash flow e vista la scarsa capitalizzazione del titolo
(37.9 milioni), possiamo pensare che il titolo sia un po'
troppo rischioso e volatile per i nostri gusti di
investitori intelligenti e quindi dobbiamo modificare ancora
qualche parametro di screening per ottenere dei risultati
significativi.

Inseriamo quindi due nuovi parametri,
- market capitalization tra i 250 milioni e 2 miliardi di
dollari (per eliminare le micro cap);
- insider holding maggiore di 20%, perche' come abbiamo gia'
scritto in altre analisi preferiamo investire in aziende
dove gli insider abbiano una quota rilevante ed abbiano
quindi i nostri stessi interessi nel far salire il prezzo
del titolo.

Il risultato del nuovo screening e' un solo titolo, American
Oriental.

Questo potrebbe essere il punto di partenza per un' analisi
piu' approfondita del titolo e dell'azienda, che a prima
vista possiede buoni dati di bilancio e ritmi di crescita
piuttosto alti.

Alla prossima settimana.