Dopo che qualche settimana fa abbiamo
dedicato un'edizione di Analisi Globale
sulla differenza tra titoli a tasso fisso e
titoli a tasso variabile, oggi ci dedichiamo
a descrivere i titoli con cedola legata
all'inflazione, ovvero i titoli "Inflation
Linked".

Si tratta di una tipologia di titoli a tasso
variabile, dove la cedola, anziché essere
legata ad un parametro bancario o del
mercato monetario (come ad esempio
l'Euribor), è legata ad un parametro
che misura l'inflazione.

Tale parametro può essere l'aumento dei
prezzi al consumo dell'Italia oppure dell'area
euro. Generalmente, sono più frequenti i
titoli con parametro d'inflazione dell'area euro.

Ad esempio, la cedola può prevedere un
rendimento fisso (ad esempio lo 0,25% o
lo 0,50%) + il tasso di inflazione dell'area
euro rilevata in un certo mese prossimo
alla maturazione della cedola. Altre volte,
invece, la cedola sarà un multiplo dell'inflazione,
quindi si prende il tasso rilevato nel mese
indicato (anche qui generalmente il mese a
ridosso del pagamento della cedola) e lo
si moltiplica per tale multiplo.

Con una cedola di questo tipo, se l'inflazione
cresce nel tempo, avremo anche una cedola
che cresce e la quotazione si aggiusterà
di conseguenza per riportare il rendimento
complessivo in linea con i rendimenti del
mercato. Così, guadagneremo in conto
capitale, oltre che incassare una cedola maggiore.

L'investimento in questo genere di titoli da
i migliori risultati quando l'inflazione cresce
dopo che lo abbiamo acquistato, perché in
questo modo avremo cedola via via più
alta e guadagno in conto capitale. Non è
detto che un'inflazione alta di per se suggerisca
l'acquisto di questi titoli, perché se poi
l'inflazione scende, la nostra cedola scenderà
e con essa la quotazione. In altri termini, è
più importante un trend in ascesa dell'inflazione,
piuttosto che un tasso elevato in valore assoluto.

A volte, i titoli "Inflation Linked" oltre ad
avere una cedola legata all'inflazione hanno
anche la quotazione indicizzata ad essa, in
modo che nel tempo il valore nominale del
titolo aumenti con la crescita dei prezzi.
Attenzione, però, che il mercato spesso
fa pagare questa caratteristica piuttosto
salata e se l'inflazione poi non cresce si rischia
di pagare troppo per questa componente
di adeguamento. Generalmente, noi
preferiamo i titoli che hanno solo la cedola
legata all'inflazione, ma non è escluso comunque
che anche all'interno delle obbligazioni con
adeguamento del capitale si possano fare
buoni affari.

I titoli "Inflation Linked", nel loro complesso,
sono molto interessanti e quest'anno sono
stati particolarmente redditizi. Uno di essi,
presente nel portafoglio del servizio FW Obbligazioni
Italia & Euro, sta guadagnando oltre il 12%.
Non male per essere un'obbligazione.

Se volete conoscere il nome di questo e degli
altri titoli del nostro portafoglio, potete provare
il servizio gratis e senza impegno per 15 giorni.
Per saperne di più cliccate qui

--------------------------------

Approfittiamo di queste righe, per segnalarvi
che è nata una nuova newsletter
premium di FinanzaWorld.

Si chiama "Master Azionario" e ha
due differenti edizioni, la prima incentrata
sulla Borsa americana, la seconda che
avra' il focus su quella italiana.

Entrambe le edizioni contengono un vero
e proprio corso del Prof. Carla' per
imparare a investire.

Troverete anche le Watchlist aggiornate
di alcune societa' che il Prof. Carlà sta tenendo
d'occhio, e il suo 'Frullatore' per analizzarle
in dettaglio.

Maggiori informazioni le trovate a questi
link:
http://www.finanzaworld.it/content/test/9223
http://www.finanzaworld.it/content/test/9224