Ieri la BCE ha alzato i tassi di un quarto
di punto, portando i tassi al 4,25%.

Dopo circa un anno di pausa dall'ultimo
rialzo, la Banca Centrale Europea riprende
ad aumentare il costo del denaro, con
l'obiettivo di frenare l'inflazione.

Effettivamente, rispetto ad un anno fa,
il problema inflazione è molto più forte
e sentito. Addirittura, secondo un sondaggio,
per la prima volta in area euro la paura
per l'inflazione supera quella per la disoccupazione
e quindi una manovra di questo tipo
può senza dubbio starci ed infatti era
ampiamente prevista.

Infatti, già da tempo il mercato dei bond
segnalava un'attesa per un aumento dei
tassi, visto che i rendimenti sui titoli
obbligazionari ormai da qualche mese
erano in forte rialzo.

Ora, questa manovra farà aumentare le
cedole anche dei titoli a tasso variabile,
che infatti già da un po' di tempo stavano
facendo meglio di quelli a tasso fisso, a
testimonianza che il mercato si attendeve
questo aumento.

Il punto, però, sarà ora quello di capire
cosa ci aspetta per il futuro. Come sempre,
le parole di Trichet non sono di facile interpretazione
e potrebbe succedere di tutto. Ad ogni modo,
se è vero che l'inflazione è un problema sentito,
per combatterlo questa manovra da sola non
basterà e quindi in futuro potrebbero essere
necessarie altre strette. Naturalmente, resta più
che mai aperto l'altro fronte, quello della crisi
del credito. Una manovra troppo restrittiva,
potrebbe mettere in difficoltà un sistema
bancario già molto provato.

Sicuramente, il mondo dei bond nei prossimi
mesi non sarà facile da navigare. Per questo,
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