Molto spesso, le migliori società, quelle
che possono dare, nel medio-lungo periodo,
buone soddisfazioni, si trovano in particolari
nicchie, settori cioè poco conosciuti, poco
noti, magari poco interessanti per le grandi
imprese multinazionali, dove però realtà
di piccola e media dimensione trovano il
loro spazio e realizzano interessanti profitti.

E' questo il caso della società che presentiamo
oggi, la Saes Getters, società attiva, come dice
il nome, nel settore dei "getter". Il getter è un
componente usato nella "tecnologia del vuoto",
per prevenire la persistenza dei gas residui
allo stato libero nei casi in cui, invece, è necessario
mantenere uno stato di vuoto.

Un po' complicata la definizione, mentre più
semplice è capire le possibili applicazioni
di questi getters. Essi si usano, in primis,
nell'ambito di tubi catodici per televisori, area
su cui Saes Getters nei decenni passati ha costruito
la sua crescita. Quindi ulteriori produzioni sono
state avviate in applicazioni parallele, come ad
esempio getters per l'industria dell'illuminazione,
pompe industriali, sistemi di purificazione dei gas.

Infine, recentemente la società ha avviato una
divisione "materiali avanzati" che sta portando
buoni risultati.

Nel settore, infatti, i margini sono molto buoni,
la concorrenza non eccessiva e nel tempo
il gruppo ha accumulato un'interessante eccedenza
di cassa che può essere usata per ulteriori espansioni,
anche se per il momento il management non sembra
aver individuato questi possibili sviluppi ulteriori
e la cassa generata annualmente viene per lo più
destinata a dividendo, attualmente pari a circa
l'8% del prezzo di mercato.

Questa società ha molte delle caratteristiche
che ricerchiamo all'interno del servizio In Borsa
in Italia, dedicato alla Borsa del nostro paese
e che ha scovato titoli che stannoo guadagnando
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Attualmente, Saes Getters è però solo una società
sotto stretta osservazione e non uno dei titoli
del nostro portafoglio.

Il primo motivo è la crescita. Non certo deludente,
infatti in passato è riuscita ad aumentare il fatturato
del 4% l'anno e gli utili del 7% circa. Per il futuro,
è attesa una crescita dell'8% circa sia degli utili
che del fatturato. Certo, non si tratta di una crescita
entusiasmante.

Il secondo aspetto è che, come dice Warren Buffett,
bisogna sempre conoscere ciò in cui si investe e il
settore di Saes Getters non è molto facile da
comprendere e quindi non è facile prevedere le
possibili evoluzioni dello stesso.

Per ora, quindi, la società resta sotto osservazione
e vedremo se i bassi multipli, i buoni dividendi,
l'eccesso di cassa e magari una maggiore crescita,
una volta tanto, possono farci chiudere un occhio
sulla scarsa comprensione del settore.

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