Uno dei marchi storici dell'industria dell'auto
è senza dubbio Pininfarina, una società la
cui storia risale al 1930 e che ha messo la
firma in alcuni dei modelli automobilistici
più famosi in Italia e all'estero, dalla storica
Ferrari Testarossa fino a famosissimi modelli
dell'Alfa Romeo, Lancia, della stessa Ferrari,
ma anche Peugeut, Volvo, Ford.

Attualmente, la società Pininfarina offre diversi
servizi alle case costruttrici, dal desingn fino
all'engineering del prodotto, oltre che la cosrtruzione
di modelli di nicchia (ad esempio, Alfa Spider e
Brera e Ford Focus Coupè).

La società fa sempre capo alla famiglia
Pininfarina, con Andrea e Paolo Pininfarina
rispettivamente Presidente e Vice Presidente.

Nonostante il forte marchio e l'indubbia
fama della casa di design, la società ha
avuto risultati piuttosto deludenti negli
ultimi anni. Nonostante una buona crescita
del fatturato, sono ormai alcuni anni che
la società chiude l'esercizio in perdita e
negli ultimi anni la situazione è addirittura
peggiorata.

Pininfarina, poi, ha anche un debito piuttosto
elevato, pari al capitale netto della società.
Il livello non è ancora patologico, ma i margini
di manovra non sono elevatissimi.

Sicuramente questi numeri non sono tipici
delle società che noi reputiamo migliori e
che sono all'interno del portafoglio di In Borsa
in Italia, il nostro servizio interamente dedicato
alla Borsa Italiana che anche quest'anno sta
battendo notevolmente l'indice di riferimento
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Nonostante tutto questo, al momento stiamo
tenendo la società sotto controllo. Questo in
ottica di possibile "turn around", cioè di possibile
ristrutturazione dell'impresa e miglioramento
dei risultati economici.

Molto spesso, titoli come Pininfarina sono
piuttosto penalizzati dal mercato e se, successivamente,
migliorano la situazione, è possibile realizzare ottimi
guadagni.

Nel caso di Pininfarina, sicuramente gioca a
suo favore il marchio, che è noto e molto forte
a livello nazionale ed internazionale. Tale marchio
garantisce alla società un certo volume di fatturato
e di commesse. Ciò che occorre migliorare,
invece, sono i margini.

Pininfarina al momento non può sicuramente
entrare nel nostro portafoglio, ma se riusciremo
ad intravedere alcuni miglioramenti dalle prossime
trimestrali, potrebbe meritare sicuramente attenzione.

Gli analisti si attendono un ritorno all'utile dal
2008. Vedremo se le attese saranno mantenute.

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