Mercoledì sono usciti in Italia i dati sull'inflazione e
come accade ormai da un po' di tempo essa è risultata
in rialzo.

Il dato preciso è un aumento dei prezzi del 2,9%, che
è più alto del 2%, obiettivo della BCE in area euro.

L'inflazione italiana è comunque in linea con quella europea,
che nelle ultime rilevazioni è risultata intorno al 3,10%.

Un anno fa, a fronte di questi dati, la BCE avrebbe sicuramente
alzato i tassi. Ora però, con i mercati finanziari in subbuglio,
questa strada è difficilmente percorribile. Anzi, è già un
miracolo che il governatore Trichet riesca a tenerli su questi
livelli nonostante tutte le pressioni che sta ricevendo sia
dai mercati che dalla classe politica.

Dopotutto, è ovvio che se petrolio e risorse agricole continueranno
a stazionare su questi livelli o addirittura a crescere, l'inflazione
non può ridursi.

Allo stadio attuale, inoltre, non sembrano esserci cambi di
rotta rilevanti su questo fronte. Le materie agricole stanno
crescendo senza sosta e il petrolio, nonostante il rischio
recessione, è sceso solo fino a 87$. Non molto e certo non
abbastanza per poter sperare in riduzioni dei prezzi o in
un loro rallentamento.

L'inflazione è generalmente nemica dei titoli obbligazionari,
soprattutto di quelli a lungo termine.

Tuttavia, esiste un modo per gli investitori obbligazionari di
difendersi dall'inflazione e di trarne addirittura profitto.

Come? Semplicemente usando titoli denominati "inflation-linked",
le cui cedole sono cioè funzione del tasso di inflazione.

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tra i nostri preferiti e il titolo che abbiamo selezionato sta
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