BMC software (NYSE:BMC) e' un'azienda leader
nel Business Service Management (BMS), ossia la
tipologia di software che aiuta l'integrazione
di applicazioni differenti riducendo i costi
finali del settore IT.

BMC lo fa con il suo prodotto di punta, Atrium
Configuration Management Database.

Uno dei clienti piu' importanti di BMC e' Visa,
che ha un imponente infrastruttura IT che
gestisce giornalmente circa 100 milioni di
transazioni con carta di credito.

Con l'implementazione del software di BMC, il
management Visa prevede di minimizzare i costi
e di poter arrivare a gestire 160 milioni di
transazioni al giorno entro il 2010.

Lo scorso Ottobre BMC ha annunciato un altro
importante contratto nel settore finanziario
con Merril Lynch (NYSE:MER).

Tutto il settore software e' in fermento negli
ultimi mesi per la continua attivita' in
fusioni ed acquisizioni, infatti sia Oracle
(NASDAQ:ORCL), che IBM (NYSE:IBM) e
Hewlett-Packard's (NYSE:HPQ) hanno deciso di
crescere tramite acquisizioni.

Il problema per BMC e' che HP e IBM stanno
comprando proprio dei suoi concorrenti,
aumentando di conseguenza il livello
competitivo, il che di solito significa dover
rivedere le politiche di prezzo con conseguenti
margini piu' bassi.

Tuttavia ciò non sta accadendo a BMC i cui
risultati dell'ultimo trimestre sono stati
molto buoni, con profitti aumentati del 34%
rispetto all'anno precedente, e incremento dei
margini con un 8% di crescita del fatturato.

Dall'ultima conference, il management crede che
il momento positivo possa continuare con una
previsione dei profitti per l'anno in corso,
passato dagli attesi 1.78 dollari per azione
agli ipotizzati 1.86, con un aumento del
fatturato del 6%.

La stessa BMC e' riuscita a ridurre i propri
costi di sviluppo ed il risultato finale e'
stato un profitto finale piu' alto.

Spese minori e aumento del fatturato hanno
portato ad una forte crescita del free cash
flow che per i primi sei mesi ha raggiunto i
300 milioni di dollari, mentre l'anno
precedente era solo 72 milioni.

Il flusso di cassa operativo si e' triplicato.

Ma come in ogni investimento, ci sono anche dei
rischi come, a breve termine, la considerazione
di avere un parco clienti per la maggior parte
composto da società finanziare ultimamente un
po' nell'occhio del ciclone, aumentando il
grado di vulnerabilità del fatturato di BMC.

Alla prossima settimana con la seconda parte
dell'Analisi America dedicata a BMC.