Da agosto è arrivata sui mercati la paura per i mutui subprime.

Mentre questo problema era già stata evidenziato dagli osservatori
più attenti, è solo da agosto che ha iniziato ad avere un impatto
sui mercati finanziari.

Dopo le imprese immobiliari, direttamente coinvolte a causa
di una riduzione della domanda di case, il settore maggiormente
colpito è stato quello bancario e finanziario.

Molte banche/finanziarie hanno dei guai perché non sono state in grado
di recuperare buona parte dei crediti erogati. Ma la crisi è peggiorata
e la crisi di liquidità è diventata presto una crisi di fiducia, con le
banche che hanno ridotto i volumi di credito che si scambiano tra loro.

In pratica, neanche le stesse banche sono più sicure di quali tra
esse siano solvibili e quali no.

E questo aspetto si ripercuote anche sui mercati obbligazionari, dove i
rendimenti delle obbligazioni di alcuni primari istituti di credito
internazionali
sono schizzati verso l'alto.

Oggi non è raro vedere alcuni bond bancari con rating A avere rendimenti
simili a quelli di bond brasiliani o di altri emittenti con rating
molto inferiori.

Tra questi bond possono esserci alcuni "affari" davvero interessanti.

Come sapete, noi che ci occupiamo di Analisi Globale seguiamo anche
il servizio obbligazionario di Finanza World FW Obbligazioni Italia & Euro.

Stiamo investendo in bond bancari in questo momento? Ancora no, o almeno
non ancora in maniera massiccia, perché i rischi possono essere elevati.

Ma di certo questa è un'area che stiamo seguendo molto da vicino,
perché per ora le perdite e i così detti "write-off" (cioè l'eliminazione
dal bilancio e il giroconto a perdita) dei mutui inesigibili non sono di
dimensione tale da mettere in crisi e rendere insolventi le grandi banche
internazionali.

Non appena la situazione sarà un po' più chiara, potremo inserire in
portafoglio delle ottime obbligazioni.

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