Non è la prima volta che lo facciamo quest'anno, ma
anche oggi vogliamo approfittare di questi giorni difficili
sui mercati azionari per ricordare quanto sia importante
avere sempre un portafoglio diversificato tra azioni ed
obbligazioni per vivere con serenità anche i periodi
di ribassi.

All'interno del mondo obbligazionario esistono diverse
tipologie di bond, ognuna delle quali ha una precisa funzione
anche durante i ribassi.

Non pretendiamo di elencare tutti i tipi in questa sola newsletter,
ma di certo possiamo fare una rapida carellata.

Una prima tipologia di obbligazioni e' quella a lungo termine,
a tasso fisso e di buona qualità. Questo tipo di bond e' tra i
migliori durante le crisi azionarie perché in primis c'è uno spostamento
da investimenti rischiosi (azioni) verso investimenti più sicuri. I tassi
scendono e questo è positivo per questo genere di titoli. Allo
stesso modo, le banche centrali cercano spesso di sostenere i
mercati azionari quando questi scendono troppo tagliando i tassi.

Ancora, si tratta di una notizia positiva per i titoli a tasso fisso.

Un'altra tipologia di obbligazioni sono i titoli a tasso variabile o a
breve termine. Essendo poco sensibili ai cambiamenti sui tassi, questo
tipo di bond oscillano poco e sono ideali per essere usati come
riserva nei momenti di calo delle azioni e quindi liquidati per tornare
ad investire sull'equity quando i prezzi dei business sono a buon mercato.

L'ultimo tipo di titoli che consideriamo oggi sono le obbligazioni
"high yield", cioè titoli rischiosi e ad alto rendimento. Questo tipo di
obbligazioni offrono spesso rendimenti molto attraenti, competitivi
anche con quelli delle azioni (anche se questo non è successo negli
ultimi anni).

Esse sono però poco correlate con le azioni. Spesso, quando le azioni
scendono, c'è anche un calo di domanda di questi titoli. Ma questi cali
sono spesso inferiori e sono anche opportunità per ulteriori accumuli,
perché si ampliano i rendimenti ma a differenza delle azioni c'è sempre
una certa garanzia del rimborso del capitale a scadenza. Tenendo basse le
scadenze residue, si riduce molto anche il rischio di insolvenza.

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